📈Poranna odprawa: Odbicie sektora AI zderza się z wciąż drogą ropą (20.10.2026)

• Mocne odbicie na akcjach producentów półprzewodników i doniesienia o gigantycznych umowach infrastrukturalnych (negocjacje kontraktu Nscale i Anthropic na 45 mld USD) podbiły Wall Street, lecz wzrost rentowności obligacji USA (10Y do 5,14%) ogranicza apetyt na ryzyko.
• Ropa Brent utrzymuje się w okolicach 110 USD za baryłkę w obliczu gróźb Iranu wobec cieśniny Ormuz, ataków dronowych na saudyjskie Dammam oraz doniesień o spadku rezerw strategicznych USA (SPR) do 282,7 mln baryłek – najniższego poziomu od 1982 r.
• Ludowy Bank Chin (PBoC) pozostawił stopy LPR bez zmian (1-roczna 3,00%, 5-letnia 3,50%), ustalił najsilniejszy fixing juana od lutego 2023 r. i ogłosił codzienne operacje repo overnight do kwoty 1 bln CNY.

🇺🇸 Wall Street: jak zakonczyla sie sesja?

• Wczorajsza sesja przyniosła wzrosty głównych indeksów dzięki powrotowi popytu na spółki technologiczne: S&P 500 zyskał 0,4%, a Nasdaq 100 wzrósł o 1,2%; aktualnie kontrakty na US500 notowane są w rejonie 7738 pkt (-0,01%), a na US100 w okolicach 29658 pkt (-0,29%).
• Kontrakty na Dow Jones (US30) utrzymują się w pobliżu 52281 pkt (+0,12%), natomiast indeks małych spółek Russell 2000 (US2000) konsoliduje się w rejonie 2743 pkt (-0,07%).
• Mimo zwyżki indeksów, stosunek spółek tracących do zyskujących wynosił ok. 2:1, co oznacza, że wzrost znów jest skoncentrowany głównie w spółkach technologicznych. Presję na wyceny wywierał skok rentowności 10-letnich obligacji skarbowych do 5,14% napędzany drogą ropą.
• Indeks zmienności VIX wzrasta rano o 0,70% do okolic 18,67 pkt, wskazując na utrzymującą się ostrożność inwestorów przed wynikami kolejnych gigantów technologicznych.
• Liderzy wzrostów: Western Digital (WDC; +6,23%, Technologia) oraz Sandisk (SNDK; +5,56%, Technologia) przewodziły silnemu odbiciu producentów pamięci i chipów; mocno zyskiwały też platformy Datadog (DDOG; +5,33%, Technologia) i Twilio (TWLO; +5,30%, Technologia); Amazon (AMZN; +5,03%, handel online oraz chmura obliczenia) rósł po podwyżce ceny docelowej przez Morgan Stanley do 350 USD i optymistycznych prognozach dla chmury AWS; stawkę zamykała Moderna (MRNA; +4,40%, Ochrona zdrowia).
• Liderzy spadków: Mosaic (MOS; -4,99%, Surowce) pod presją spadków marż; sektor użyteczności publicznej tracił przez wyższe rentowności długu – NRG Energy (NRG; -4,45%, Użyteczność publiczna) oraz Eversource Energy (ES; -3,58%, Użyteczność publiczna); straty notowały także Ameriprise Financial (AMP; -3,73%, Finanse), Flex (FLEX; -3,52%, Technologia) i Genuine Parts (GPC; -3,34%, Dobra dyskrecjonalne).
• Dzisiaj po sesji na Wall Street poznamy wyniki Netflixa oraz SpaceX

🌏 Azja

• Nikkei 225 (JP225) traci około 1,0% do rejonu 64185 pkt – japoński parkiet koryguje wcześniejszy rajd pod wpływem jastrzębich komentarzy (raport Daiwa wskazujący na skupienie BoJ na stabilizacji inflacji przy celu 2% i presji płacowej) oraz dyskusji rządu o finansowaniu rosnących wydatków na obronność.
• Hang Seng (HK.cash) zniżkuje o około 0,6% do rejonu 23905 pkt, a China A50 (CH50cash) cofa się o 0,3% do okolic 13256 pkt – brak zaskoczeń ze strony PBoC i utrzymujące się obawy o kondycję rynku nieruchomości ciążą nastrojom na chińskich akcjach.
• Australijski ASX 200 (AU200.cash) zyskuje około 0,5% do poziomu 8798 pkt, korzystając z siły spółek surowcowych i paliwowych w ślad za drogimi surowcami energetycznymi.

🇪🇺 Europa przed otwarciem

• Kontrakty terminowe na główne indeksy europejskie wskazują na mieszany i stonowany początek sesji: DAX (DE40) notowany jest w rejonie 25303 pkt (-0,02%), Euro Stoxx 50 (EU50) w okolicach 6115 pkt (-0,04%), a brytyjski FTSE 100 (UK100) oscyluje płasko w pobliżu 10746 pkt.
• Wyraźną słabością wyróżniał się wczoraj francuski CAC 40 (FRA40), tracąc około 1,1% do rejonu 7834 pkt – inwestorzy wyprzedają francuskie aktywa i obligacje po weekendowych zamieszkach w miastach Francji oraz w obawie przed zbliżającym się przeglądem ratingu kraju przez agencję Moody's.

💱 Waluty i surowce

• Ropa naftowa pozostaje bardzo droga: Brent (OIL) rośnie o 0,62% do okolic 109,9 USD/b, a WTI (OIL.WTI) zyskuje 0,50% do rejonu 98,72 USD/b – rynek wycenia ok. 25-dolarową premię wojenną wg Goldman Sachs po doniesieniach o uderzeniach dronowych na instalacje w saudyjskim Dammam, groźbach Iranu w cieśninie Ormuz i wyczerpujących się rezerwach strategicznych USA.
• Złoto (GOLD) stabilizuje się w rejonie 4143 USD/oz (+0,08%) po wczorajszej przecenie, znajdując oparcie w popycie banków centralnych (Goldman Sachs szacuje zakupy w sierpniu na 79 ton, głównie ze strony Chin); srebro (SILVER) zyskuje 0,70% do okolic 57,42 USD/oz.
• EURUSD próbuje odreagowania i rośnie o 0,18% do rejonu 1,1232, podnosząc się po wczorajszej presji wywołanej wydarzeniami politycznymi we Francji.
• Funt szterling umacnia się przed danymi z rynku pracy: GBPUSD zyskuje 0,22% do rejonu 1,3332; USDJPY cofa się o 0,15% do poziomu 158,19; polski złoty pozostaje stabilny, spychając USDPLN do okolic 3,8892 (-0,05%).

📊 Makroekonomia: jakie poznalismy dane?

• Chiny – 1-roczna stopa Loan Prime Rate: 3,00% (prognoza: 3,00%; poprzednio: 3,00%).
• Chiny – 5-letnia stopa Loan Prime Rate: 3,50% (prognoza: 3,50%; poprzednio: 3,50%).
• Wymowa danych: PBoC utrzymał kluczowe stopy kredytowe na niezmienionym poziomie 17. miesiąc z rzędu, co było powszechnie oczekiwane po stabilniejszych danych o PKB za III kwartał; rynki odczytują brak cięć jako sygnał, że bank centralny przenosi ciężar sterowania płynnością na operacje krótkoterminowe.

🔑 Kluczowe informacje z minionej nocy

• Napięcia na Bliskim Wschodzie: Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej (IRGC) ostrzegł, że kontroluje rejon cieśniny Ormuz, przez który przebiega 7 strategicznych podmorskich kabli internetowych, oraz zagroził rozszerzeniem blokady na cieśninę Bab al-Mandab i Kanał Sueski; w Arabii Saudyjskiej atak jemeńskich dronów sparaliżował lotnisko w Dammam.
• Drenaż zapasów w USA: Departament Energii podał, że zapasy ropy w amerykańskiej Strategicznej Rezerwie Naftowej (SPR) spadły w zeszłym tygodniu do 282,7 mln baryłek, osiągając najniższy poziom od 1982 r.
• Nowa architektura płynnościowa PBoC: Bank centralny Chin zapowiedział przeprowadzanie codziennych operacji repo overnight o wartości do 1 bln juanów w dniach 21 października – 2 listopada, co wpisuje się w zapowiedzi gubernatora Pana o testowaniu stopy jednodniowej jako głównego instrumentu polityki.
• Miliardy w infrastrukturę AI: Europejski dostawca chmury Nscale prowadzi zaawansowane rozmowy z Anthropic w sprawie kontraktu na moc obliczeniową o wartości ok. 45 mld USD; SoftBank i MGX negocjują wejście do rundy finansowania OpenAI, a Nvidia ogłosiła pakiety inwestycyjne w niemieckie spółki technologiczne i robotyczne.
• Eskalacja w Ukrainie i spory sojusznicze: Rosja przeprowadziła kolejne zmasowane uderzenia powietrzne na węzły logistyczne na Wołyniu i w obwodzie chmielnickim oraz na obwód kijowski; jednocześnie media donoszą, że administracja USA wstrzymuje transfer pocisków przechwytujących Patriot w związku ze sporem o ukraińskie ataki na rosyjskie rafinerie.

📅 Co czeka dzis?

• 08:00 – Niemcy: Inflacja producencka PPI za wrzesień (prognoza: 1,5% m/m wobec 1,1% poprzednio).
• 08:00 – Wielka Brytania: Pakiet danych z rynku pracy, w tym stopa bezrobocia (prognoza: 4,9%) i dynamika wynagrodzeń (prognoza: 3,8% 3m/r).
• 11:00 – Niemcy / Strefa euro: Indeks nastrojów gospodarczych instytutu ZEW za październik (konsensus dla Niemiec: 30,2 pkt wobec 34,7 pkt poprzednio).
• 14:30 – USA: Dane z rynku nieruchomości – pozwolenia na budowę (prognoza: 1,39 mln) oraz rozpoczęte budowy domów (prognoza: 1,30 mln).
• 16:00 – USA: Indeks podpisanych umów kupna domów (Pending Home Sales) za wrzesień (prognoza: -0,7% m/m).
• 19:00 – Wielka Brytania: Wystąpienie Megan Greene z Komitetu Polityki Pieniężnej Banku Anglii.

🔎 Sugerowane do obserwacji

• Ropa Brent (OIL) — skrajne wykupienie techniczne w ujęciu wieloletnim (Z5L +1,99, percentyl 5L 95,6%, RSI aż 80,9) w zderzeniu z premią wojenną w cieśninie Ormuz i historycznym dnem zapasów SPR czyni rynek podatnym na gwałtowne ruchy przy jakichkolwiek nagłych doniesieniach dyplomatycznych.
• CAC 40 (FRA40) — słabość relatywna francuskiego rynku (spadek kontraktów o ponad 1%, Z1R -1,69, RSI 35,9, percentyl 5L zaledwie 67,2%) na tle zamieszek w kraju, wyprzedaży obligacji skarbowych i niepewności przed piątkową decyzją agencji Moody's.
• NASDAQ 100 (US100) — mimo długoterminowych wysokich poziomów (percentyl 5L 95,3%, Z5L +1,89), krótkoterminowy wskaźnik RSI zjechał do wyprzedanego pułapu 34,7; sektor technologiczny balansuje między falą inwestycji w AI (kontrakt Nscale-Anthropic) a rosnącym kosztem pieniądza (rentowność US 10Y powyżej 5,14%).
• China A50 (CH50cash) — głębokie wyprzedanie w ujęciu rocznym (Z1R -3,22, RSI na skrajnie niskim poziomie 19,5, percentyl 5L 45,2%); brak obniżki stóp LPR może wywołać próbę technicznego odbicia w reakcji na zapowiedziany przez PBoC napływ płynności z repo overnight.