Kakao:
- Ostatni raport ICCO pokazał, że ostateczne przetwórstwo kakao w zeszłym roku było mniejsze niż zakładano, co miało związek z koronawirusem
- Pierwsze dwa miesiące nowego sezonu, czyli październik i listopad zeszłego roku pokazały większe dostawy na Wybrzeżu Kości Słoniowej, ale spory spadek w Ghanie
- Farmerzy na Wybrzeżu Kości Słoniowej grożą strajkami ze względu na bardzo niskie ceny, nawet w obliczu dodatkowych płatności przeznaczonych dla farmerów. Farmerzy zakładają możliwość blokowania portów.
- Pandemia spowodowała, że wielu farmerów musiało sprzedawać poniżej uzgodnionej minimalnej ceny.
- Producenci wyrobów czekoladowych wskazują, że dodatkowa płatność wyrównująca poziom życia dla farmerów (400 dolarów na tonie) spowodowała, że mamy obecnie do czynienia z nadpodażą na rynku i dostawcy szukają tańszych możliwości
- Niemniej kakao jest jednym z nielicznych surowców, który nie doświadczył hossy. Wobec tego, nie wykluczone, że przy zagrożeniach podażowych dojdzie do zawiązania trendu wzrostowego
- Koniec problemów z funtem również powinien sprzyjać kakao
Kakao znajduje się w lekkim backwardation. Oznacza to, że możemy mieć do czynienia z przewagą popytu w krótkim terminie. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Pozycjonowanie na kakao nie daje konkretnego sygnału. Niemniej widzimy, że ilość kontraktów po obu stronach jest relatywnie niska. Źródło: Bloomberg
Powracający popyt może doprowadzić do dalszych wzrostów na rynku kakao, w szczególności, jeśli otrzyma wsparcie ze strony mocniejszego funta. Źródło: xStation5
Ropa:
- Rajd na rynku ropy naftowej doświadcza krótkoterminowych problemów popytowych, może to doprowadzić do większego wygładzenia backwardation
- IEA obniża swoje projekcje dotyczące popytu za Q1 2021, ale wciąż z takimi danymi widzi nadwyżkę popytu nad podażą, przez większość obecnego roku. W Q1 2021 -0,6 mln brk/d, w całym 2021 -0,3 mln brk/d. Globalnie ocena podaży podniosła się o 1,0 mln brk/d.
- Udział OPEC+ na rynku znacząco spadł w przeciągu ostatnich lat, a przede wszystkim w trakcie pandemii. Czy OPEC będzie chciał odzyskać utraconą część rynku? Może to zachwiać bilansem w drugiej części tego roku.
- Biorąc pod uwagę obecne działania podażowe oraz dobrą atmosferę na rynku można oczekiwać, że do połowy roku ustanowione zostaną nowe tegoroczne szczyty, nawet w zakresie 60-65 dolarów za baryłkę ropy Brent. Druga połowa roku powinna już przynieść jednak zmianę sytuacji
IEA jest najmniej optymistyczna co do odbicia popytu w tym roku. Niemniej prognozy wciąż wskazują na spory deficyt w tym roku, biorąc pod uwagę 100% wykonanie porozumienia przez OPEC+. Źródło: IEA
Udział OPEC+ w rynku znacząco zmalał w ostatnim latach, osiągając wieloletnie minima w 2020. Czy podaż będzie dalej „duszona” przez porozumienie w drugiej połowie roku, zakładając tak duże odbicie popytu, jak wskazuje wykres powyżej? Źródło: EIA
Ropa Brent nie zdołała wyjść powyżej ważnej strefy podażowej pomiędzy 56, a 59 dolarów za baryłkę. Patrząc na trend wzrostowy od końca października, największa korekta nie została wybita w ostatnim ruchu. Kluczowy poziom obrony dla byków to okolice poziomu 53 dolarów za baryłkę. Dopóki ten poziom nie zostanie przełamany w perspektywie 1 tygodnia, można mówić o dalszym scenariuszu wzrostowym. Źródło: xStation5
Gaz:
- Fala mrozów na świecie może chylić się ku końcowi, co może nie wspierać wyższych cen gazu
- Najnowsze prognozy dotyczące końcówki stycznia wskazują na raczej wyższe temperatury od średnich (Tweet)
- Cena gazy nie zbliżyła się do okolic poziomu 3,000 USD MMBTU, co może oznaczać zbyt wysoką podaż w tych okolicach
- Istnieje szansa wyznaczenia jeszcze szerszej formacji RGR, choć trudno zdefiniować linię szyi. Jest ona prawdopodobnie prostopadła, leżąca w okolicach poziomu 2,2. Wobec tego jest to potencjalny cel ruchu spadkowego zakładającego dalszą poprawę pogody
- Zapasy gazu zgodne z sezonowością. Zeszły rok był bardzo podobny pod względem spadków zapasów, jednak ceny były niższe
Temperatury w styczniu mają być wyższe od średnich. Źródło: Twitter, pivotalweather.com
Jak widać szczyt ze stycznia zeszłego roku był o wiele niżej niż obecnie, a zachowanie zapasów jest bardzo podobne. Co więcej widać, że nieznacznie poniżej 3,00 znajduje się bardzo wyraźna podaż. Sezonowo widać, że do początku lutego teoretycznie powinniśmy obserwować spadki. Źródło: xStation5
Srebro:
- ETFy na srebro kupują w tym roku najszybciej, biorąc pod uwagę ETFy na inne metale szlachetne
- Srebro, podobnie jak reszta metali szlachetnych znajduje się w konsolidacji, co jest powiązane z umocnieniem dolara
- Sezonowość może wskazywać na konsolidację nawet do początków marca, a następnie silniejsze wzrosty
- Kluczowe wsparcie to okolice poziomu 22-23 dolary za uncje. Cel średnioterminowy to okolice poziomu 28-30 dolarów za uncje
Obecne zachowanie srebra przypomina połowę rajdu z lat 2008-2011. Wtedy również dolar zachowywał się nieco mocniej. Powrót do słabości dolara powinien przywrócić wiarę w siłę metali szlachetnych. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
