Ropa:
- Zarządzający portfelami są obecnie najmocniej negatywnie nastawieni na rynku ropy naftowej od czasu dłuższego niż dekada (patrząc na dane dostarczone przez Bloomberga)
- Spore obawy o recesję i ograniczony wzrost popytu ze strony Chin zbiegają się z obawami związanymi z potencjalnym bankructwem USA
- OPEC+ w swoich prognozach wciąż widzi rosnący deficyt na rynku ropy na koniec teg roku
- Z drugiej strony na rynku ropy pojawiają się sygnały ożywienia w związku z tym, że wciąż oczekuje się poprawy w drugiej części roku. Ropa Brent zaliczyła pierwszy tydzień wzrostowy, po 4 tygodniach spadków. Był to najdłuższy okres spadków od listopada 2021 roku!
- Kolejnym czynnikiem niepewności dotyczącej podaży jest produkcja w USA, która pozostaje na bardzo wysokich poziomach. Z drugiej strony wieże wiertnicze nie rosną, a liczba nieukończonych odwiertów (DUCs), która pozostawała rezerwą podażową została znacznie ograniczona w ostatnich 3 latach
- Goldman Sachs uważa, że w przypadku ożywienia na rynku ropy naftowej może dojść do szybkiego zamykania negatywnych pozycji. Jednocześnie GS nie widzi szansy na dalsze pogłębienie negatywnych pozycji na ropie
Ropa Brent ma za sobą jeden tydzień wzrostów i pozytywne rozpoczęcie ostatniego pełnego tygodnia maja. Z drugiej strony tworzy się potencjalny silny sygnał spadkowy w postaci przecięcia średniej 100 okresowej przez 50 okresową od góry. W 2013 roku ropa wpadła w konsolidacje, ale kolejne przecięcie w 2014 przyniosło spore spadki. W 2019 roku ropa pozostała w konsolidacji przed spadkami w 2020 roku. Źródło: xStation5
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Pozycjonowanie na ropie WTI jest ekstremalnie niskie. Jak donosi Bloomberg, agregat wszelkich pozycji spekulacyjnych jest najniższy co najmniej od 2011 roku. Źródło: Bloomberg, XTB
Produkcja w USA uległa konsolidacji. EIA dalej wskazuje na wzrosty, ale wieże wiertnicze i DUCs nie dają nadziei na powrót do produkcji sprzed pandemii. Źródło: Bloomberg, XTB
Złoto:
- Złoto otrzymało cios po dosyć mocnym wzroście dolara i rentowności w ostatnim czasie, w oczekiwaniu na losy limity zadłużenia w USA
- Widzimy obecnie ogromne różnice w rentownościach obligacji zapadających jeszcze w maju oraz w trakcie i po dacie X (1 czerwca)
- Osiągnięcie nowego limitu zadłużenia powinno wpłynąć na znaczne zmniejszenie rentowności, ale jednocześnie może sporo obniżyć płynność na rynkach po wypuszczeniu przez Departament Skarbu sporej ilości nowych obligacji
- Rentowności wskazują na dalsze możliwe zejście złota na niższe poziomy po osiągnięciu okolic 1950 USD za uncję
- Po lekkim odbiciu, ETFy ponownie zaczęły lekko redukować ilość posiadanego złota. Widać również redukcję długich pozycji na złocie
ETFy ponownie zaczęły lekko wyprzedawać złoto. Jak widać mamy wciąż sporą dywergencję z ilością złota w ETFach i samą ceną złota. Niemniej stabilizacja sytuacji może ponownie wprowadzić pieniądze na rynek, które obecnie są wycofywane ze względu na ryzyko. Źródło: Bloomberg, XTB
Spora dywergencja między złotem i rentownościami pokazuje, że złoto może się jeszcze cofnąć. Źródło: Bloomberg, XTB
Spora rozbieżność między rentownościami obligacji amerykańskich w zależności od tego, czy zapadają jeszcze w maju czy po 1 czerwca. Źródło: Bloomberg
Jeśli maj zakończy się spadkowo (poniżej 2000 USD za uncję), możemy doświadczyć silnego technicznego sygnału potrójnego szczytu. Patrząc jednak na historię to możemy zobaczyć, że niemal zawsze spadek rentowności wiązał się ze wzrostem złota (2014-2015 mieliśmy wyjątek). Źródło: xStation5
Gaz:
- Spory wzrost produkcji elektryczności z wiatru w ostatnich dniach spowodował spadek wykorzystania gazu do produkcji elektryczności
- Ceny gazu spadły z okolic 2,6 do 2,3 USD jeszcze przed rolowaniem kontraktu. Rolowanie powinno podnieść cenę o ok. 10-12 centów.
- Rolowanie może być wykorzystane przez sprzedających do zwiększenia negatywnego zaangażowania na rynku gazu. Po poprzednim rolowaniu ceny podskoczyły nieco do góry, ale następnie rozpoczęła się korekta na niemal 0,5 USD
- Po rolowaniu kluczowym poziomem oporu będą okolice 2,5 USD, a następnie wsparcie będzie znajdowało się w okolicach 2,2 USD
- Sezonowość pokazuje możliwość poruszania się w trendzie bocznym do ok 5 czerwca i następnie sugeruje odbicie w drugiej połowie czerwca
- Bez wyraźniejszego spadku zapasów komparatywnych trudno aktualnie będzie mówić o mocniejszym odbiciu cenowym
Zapasy komparatywne pozostają na bardzo wysokim poziomie. Do ich spadku potrzeba zwiększanego popytu lub znacznego spadku produkcji. Źródło: Bloomberg, XTB
Po ostatnich 3 rolowaniach obserwowaliśmy spore spadki cenowe, choć po kwietniowym nastąpiła jeszcze niewielka zwyżka cenowa. Źródło: xStation5
Miedź:
- Brak mocnego ożywienia w Chinach powoduje słabość na rynku metali przemysłowych
- Impuls kredytowy w Chinach powraca do wzrostów, choć wciąż pozostaje poniżej poziomów wzrostu z września zeszłego roku
- Zapasy miedzi w Chinach oraz na giełdach globalnych zaczynają wyraźnie spadać, co sugeruje, że metali może zabraknąć w perspektywie najbliższych miesięcy
- Najbliższe mocne wsparcie znajduje się w okolicach 7900 USD za tonę, słaby juan wskazuje na możliwe dalsze problemy miedzi w najbliższym czasie
- Sezonowość wskazuje, że odbicie może nastąpić w drugiej połowie czerwca
Zapasy miedzi wyraźnie spadają, co powinno nadawać presję wzrostową na miedzi. Z drugiej strony może to być związane z chęcią wykorzystania obecnych zapasów i nie zwiększnia ich w późniejszym terminie. Źródło: Bloomberg
Potężny spadek cen miedzi. Kolejne ważne wsparcie to okolice poziomu 7900 USD. Dalsze spadki są sugerowane przez ostatnią słabość juana. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
