Rynki wschodzące w ciekawym miejscu na 2019 rok

19:00 31 stycznia 2019

Podsumowanie:

  • Rośnie prawdopodobieństwo obniżki stóp w 2020 roku

  • Dolar daje oddech rynkom wschodzącym

  • Polska i Meksyk idą zgodnie z koszykiem emerging markets; najwięcej do nadrobienia ma Rosja i Chiny

Wczorajsze posiedzenie FOMC dało dużo gołębich sygnałów. W 2018 roku rynki wschodzące mocno ucierpiały ze względu na kolejne podwyżki stóp procentowych w USA, które między innymi odbijały się na wyższych kosztach finansowania długu zewnętrznego w amerykańskiej walucie u mocno zadłużonych gospodarek wschodzących. Obecnie jednak mamy do czynienia ze zmianą nastawienia rynkowego. Rynek nie widzi już kolejnych podwyżek przez Rezerwę Federalną, a prawdopodobieństwo obniżki stóp na początku 2020 roku wzrosło do ponad 30%

Prawdopodobieństwo obniżki stóp na spotkaniu w styczniu 2020 roku ponownie wzrosło po środowym FOMC. Źródło: Bloomberg.

Dobrym wyznacznikiem kondycji rynków wschodzących jest oczywiście indeks MSCI Emerging Markets, który w ostatnim czasie ukształtował wyższy dołek i zaczął odbijać. Bez wątpienia pomaga poprawa rynkowego sentymentu, ale w dużej mierze coraz gorsze perspektywy dla dolara. Odwrotna korelacja pomiędzy dolarem a kondycją rynków wschodzących jest dobrze widoczna na poniższym wykresie. W 2017 roku, kiedy dolar praktycznie przez cały rok tracił, mieliśmy bardzo dobry rok dla rynków emerging markets. WIG20 (W20) zyskał wtedy ponad 26%, a w ujęciu dolarowym wzrost wyniósł ponad 50% (z perspektywy inwestorów zagranicznych, dzięki aprecjacji złotego). W 2018 roku złoty tracił, a indeks w ujęciu dolarowym stracił 14,5% (w złotym było to tylko -7,5%). Podobnie sytuacja wyglądała na pozostałych rynkach zaliczanych do gospodarek rozwijających się. Dodatkowo, słaby dolar z reguły pozytywnie oddziaływuje na surowce, a gospodarki wschodzące są w większej mierze uzależnione od przemysłu, czy sektora wydobywczego niż rynki rozwinięte, co również od tej strony wspomaga tamtejsze gospodarki.

Indeks dolara (żółta linia - odwrócona oś) oraz indeks MSCI Emerging Markets. Źródło: Bloomberg.

Jeśli spojrzymy na notowania indeksu MSCI Emerging Markets i niektórych najważniejszych rynków rozwijających się w ujęciu dolarowym to widać, że zgodnie z tym najlepiej wycenione pozostają główne indeksy w Polsce (W20) i Meksyku (MEXCOMP), jeśli spojrzymy od początku 2018 roku). Najwięcej do odrobienia mają parkiety w Turcji i Szanghaju, co ma w dużej mierze związek z ich problemami. W pierwszym przypadku kryzys w tureckiej gospodarce oraz silna deprecjacja liry, a w przypadku Szanghaju duże znaczenie odgrywa oczywiście wątek handlowy i spowolnienie w drugiej największej gospodarce świata. Z drugiej strony znajdują się indeksy w Rosji (RUS50), czy Brazylii (BRACOMP). W szczególności świetne radzi sobie ten drugi, czemu sprzyja aprecjacja reala brazylijskiego (USDBRL) i wybór pro-rynkowego Jari Bolsonaro na prezydenta podczas październikowych wyborów.

Indeksy w Meksyku i Polsce w ostatnim czasie poruszają się w tym samym rytmie, co MSCI EM. Najwięcej do odrobienia względem benchmarku ma parkiet w Turcji. Źródło: Bloomberg.

Spójrzmy teraz na wykresy poszczególnych indeksów:

WIG20

Polskie blue chipy powróciły do wyłamanego wcześniej oporu i dzisiaj zaliczyły solidne wzrosty. Widzimy, że w tym momencie istnieje szansa na wyjście z kilkumiesięcznego marazmu i trwałego wyjścia z konsolidacji, w której pozostawaliśmy od połowy 2018 roku.Wybicie zniesienia 61,8% otworzy drogę do testu okolic 2500 pkt., które ostatnio były widziane na początku 2018 roku.

Źródło: xStation5.

RUS50

Z kolei w Rosji (RUS50) mamy bardzo ciekawą sytuację, ponieważ również wyszliśmy górą z budowanej od dłuższego czasu konsolidacji. Dodatkowo mamy także tzw. “Złoty krzyż” czyli popytowe przecięcie się w 1 miejscu średnich krótko, średnio i długookresowych. W tym momencie po ostatnim wzroście, pozycje długie są obarczone jednak dużym ryzykiem. Warto również obserwować notowania ropy naftowej, ze względu na fakt dużego udziału sektora naftowego w samym indeksie.

Źródło: xStation5.

Regulamin sporządzania rekomendacji (link)

 

 

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót

Dołącz do ponad 1 000 000 inwestorów z całego świata

Używamy plików cookie

Klikając "Akceptuję wszystkie" zgadzasz się na zapisanie plików cookie na swoim urządzeniu, dzięki czemu pomagasz nam w ulepszeniu korzystania z naszej strony, analizowanie jej użycia oraz wspierasz nasze działania marketingowe.

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które są niezbędne do działania naszej strony. Te pliki odpowiadają za takie funkcjonalności jak wybór języka, dystrybucję ruchu czy utrzymanie sesji użytkownika. Nie można ich wyłączyć.

Nazwa ciasteczka
Opis
SERVERID
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 17 października 2024
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 16 października 2025
SESSID Czas ekspiracji: 2 marca 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
__hssc Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
leavingBranchPopup
countryIsoCode
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 23 października 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
TS5b68a4e1027
xtbCookiesSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
xtbLanguageSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
userPreviousBranchSymbol Czas ekspiracji: 16 października 2025
TS5b68a4e1027
_vis_opt_test_cookie
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cfruid
__cfruid
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 16 października 2025
xtbCookiesSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
TS5b68a4e1027
_cfuvid
SERVERID
TS5b68a4e1027
__hssc Czas ekspiracji: 16 października 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 23 października 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid
xtbLanguageSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 17 października 2024
countryIsoCode
userPreviousBranchSymbol Czas ekspiracji: 16 października 2025
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid

Korzystamy z narzędzi, które pozwalają nam analizować używanie strony. Dzięki tym informacjom jesteśmy w stanie usprawniać nasz serwis.

Nazwa ciasteczka
Opis
_gid Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_gaexp Czas ekspiracji: 3 grudnia 2022
_gat_UA-25554897-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_gat_UA-121192761-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_ga_CV5LC4X16X Czas ekspiracji: 25 stycznia 2025
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 16 października 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
_ga Czas ekspiracji: 16 października 2026
__hstc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
__hssrc
ln_or Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_vwo_uuid_v2 Czas ekspiracji: 17 października 2025
_ga_TC79BEJ20L Czas ekspiracji: 16 października 2026
_vwo_uuid Czas ekspiracji: 16 października 2025
_vwo_ds Czas ekspiracji: 15 listopada 2024
_vwo_sn Czas ekspiracji: 16 października 2024
_vis_opt_s Czas ekspiracji: 24 stycznia 2025
_ga Czas ekspiracji: 16 października 2026
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 16 października 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
__hstc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
__hssrc
_ga_TC79BEJ20L Czas ekspiracji: 16 października 2026
_gcl_au Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
_gcl_au Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
_vwo_uuid_v2 Czas ekspiracji: 17 października 2025
_vwo_uuid Czas ekspiracji: 16 października 2025
_vwo_ds Czas ekspiracji: 15 listopada 2024
_vwo_sn Czas ekspiracji: 16 października 2024
_vis_opt_s Czas ekspiracji: 24 stycznia 2025
_vis_opt_test_cookie

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które wykorzystywane są do wyświetlania reklam o tematyce, która Cię interesuje. Pozwalają nam one również monitorować nasze działania marketingowe oraz mierzyć ich skuteczność.

Nazwa ciasteczka
Opis
MUID Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 28 września 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 16 października 2024
_uetsid Czas ekspiracji: 17 października 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_fbp Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
fr Czas ekspiracji: 7 grudnia 2022
lang
muc_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
hubspotutk Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
li_sugr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
YSC
VISITOR_INFO1_LIVE Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
_uetsid Czas ekspiracji: 17 października 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
MUID Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
li_sugr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
hubspotutk Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
_fbp Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
fr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
VISITOR_PRIVACY_METADATA Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
muc_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_marketing Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
IDE Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
guest_id_marketing Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
IDE Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 28 września 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 16 października 2024
MSPTC Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
MSPTC Czas ekspiracji: 10 listopada 2025

Ciasteczka z tej grupy przechowują Twoje preferencje i ustawienia, tak by przy powrocie na stronie były już zapisane.

Nazwa ciasteczka
Opis
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bcookie Czas ekspiracji: 16 października 2025
lidc Czas ekspiracji: 17 października 2024
personalization_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
lang
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
bcookie Czas ekspiracji: 16 października 2025
lidc Czas ekspiracji: 17 października 2024
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
personalization_id Czas ekspiracji: 16 października 2026

Ta strona używa plików cookies. Pliki cookie to pliki przechowywane w przeglądarce i używane przez większość witryn internetowych w celu spersonalizowania korzystania z Internetu. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies Możesz zarządzać plikami cookie, klikając „Ustawienia”. Jeśli wyrażasz zgodę na używanie przez nas plików cookie, kliknij „Akceptuję wszystkie”.

Zmień region lub język
Język