Szeroka wyprzedaż na amerykańskiej giełdzie w handlu przed otwarciem spowodowały drastyczny spadek rentowności amerykańskich obligacji wybijając ceny papierów dłużnych do najwyższego poziomu od początku 2025 r.
Rentowności 10-letnich obligacji spadły do 4,504%, tym samym zbliżając się do psychologicznej bariery 4,5%, która stanowiła dotąd wsparcie dla traderów inwestujących na rynku papierów dłużnych. W przypadku obligacji 2-letnich rentowności spadły do 4,17%, tym samym zmniejszając spread 10y-2y do 0,335% (różnica między rentownościami obligacji 10-letnich a 2-letnich była najwyższa na początku stycznia, kiedy to przebiła poziom 0,4%).
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Rentowności amerykańskich obligacji 10-letnich (biała linia), 2-letnich (niebieska linia) i różnica między rentownościami 10-latek i 2-latek (czerwona linia). Źródło: Bloomberg Finance L.P.
Widzimy także przesunięcie się krzywej rentowności w stosunku do początku stycznia, kiedy to nastąpiło odwrócenie krzywej po wzroście obaw rynku w stosunku do dalszego kierunku polityki Fedu. Brak zmian w kształcie krzywej wskazuje na źródło dzisiejszych spadków rentowności nie w zmianie nastawienia inwestorów do polityku Fedu, a raczej źródła należy szukać w zwiększeniu strategii risk-off, po mocnych wyprzedażach na rynku amerykańskich akcji.
Tak mocny ruch na obligacjach wsparty obawami inwestorów może okazać się przedwczesny, biorąc pod uwagę środowe spotkanie Fedu i decyzję w sprawie stóp. Kluczem do utrzymania tego ruchu będzie przede wszystkim wydźwięk samej decyzji, bowiem na razie rynki wyceniają, że stopy procentowe pozostaną bez zmian i obniżka stóp procentowych w takim otoczeniu jest bardzo mało prawdopodobna. W szczególności inwestorzy będą przyglądać się wyjaśnieniom Fedu wobec pierwszego tygodnia prowadzonej przez Trumpa polityki, a także zapowiedzi prezydenta o zwiększeniu nacisku na obniżkę stóp procentowych.
Stąd na razie spadek rentowności obligacji zmniejsza przestrzeń do wzrostów cen papierów dłużnych w przypadku bardziej gołębiego wydźwięku decyzji Fed, a raczej inwestorzy powinni liczyć na umocnienie się tego ruchu przy takim scenariuszu niż na drastyczną kontynuację.
Kontrakt na amerykańskie obligacje zbliżył się do kluczowego oporu na poziomie 109. Jednocześnie notowania kontraktu zatrzymały się w okolicy 50-sesyjnej średniej kroczącej (EMA50, jasnoniebieska linia na wykresie). Źródło: xStation
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
