Nvidia Corporation (NVDA.US) to ważny gracz w branży półprzewodników, ale i nie tylko. Spółka projektuje szereg produktów, w tym karty graficzne zwane również GPU, jednostki centralne (CPU), jednostki przetwarzania danych (DPU) oraz kontrolery interfejsów sieciowych (NIC). Nvidia jest znana przede wszystkim z procesorów graficznych, które stanowią podstawową działalność firmy. Dzięki tej gamie produktów, NVDA obsługuje rynki takie jak gry, centra danych, profesjonalne wizualizacje, autonomiczne pojazdy i producentów OEM. Nvidia jest dobrze ugruntowanym graczem w branży półprzewodników. Solidne finanse firmy w połączeniu z silną pozycją na kluczowych rynkach, takich jak Data Center i Gaming dają jej znaczny potencjał do długoterminowych wzrostów. Zwróćmy jednak uwagę na finanse.
Wyniki Nvidii za finansowy Q4’23 - gaming w odwrocie
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąPomimo przewyższenia oczekiwań analityków i obecnego entuzjazmu związanego z AI, wyniki finansowe w czwartym kwartale stworzyły wokół spółki jeszcze większą atmosferę niepewności Przychody z platformy rynku gier załamały się i zanotowały około połowy przychodów raportowanych w tym samym okresie ubiegłego roku. Ponadto, przychody z Data Center utrzymują się na wysokim poziomie, jednak wraz ze spowolnieniem na rynku cloud computing, ten sektor może odnotować spowolnienie wzrostu przychodów.
W czwartym kwartale fiskalny roku 2023 spółka odnotowała spadek przychodów o 21% do poziomu 6,1 mld USD. Spadek był napędzany przez segment gamingowy, który odnotował spadek o 46% r/r do 1,8 mld USD w porównaniu do 3,4 mld USD w roku poprzednim. By on spowodowany spadkiem popytu na gry w Chinach oraz ogólnie niższą sprzedażą. Należy wspomnieć, że w porównaniu z poprzednim kwartałem przychody z gier odnotowały wzrost w wysokości 16% dzięki nowym kartom graficznym firmy (GeForce RTX). Dodatkowo platformy rynkowe Professional Visualization oraz OEM & Others również odnotowały spadek przychodów odpowiednio o 65% i 56%.Ogólny spadek przychodów został częściowo skompensowany przez platformy Data Center i Automotive, które odnotowały wzrosty odpowiednio o 11% i 135%.
Wyniki finansowe zostały dodatkowo pogorszone przez wzrost kosztów operacyjnych o 23% r/r, przy czym wydatki na badania i rozwój wzrosły do 2 miliardów dolarów i stanowiły 32% przychodów. Wzrost ten spowodował obniżenie przychodów operacyjnych o 40% do 1,8 mld USD w porównaniu do 3 mld USD w analogicznym okresie ubiegłego roku. W rezultacie NVDA wypracowała zysk netto w wysokości 1,4 miliarda dolarów przy marży zysku, która spadła prawie o połowę do poziomu 23,4%.
Umarł król (gaming), niech żyje król (Data Center)?
O ile przychody z segmentu gamingowego odnotowują spadki, platforma Data Center wyraźnie podtrzymuje wyniki Nvidii. Wygenerowane przez nią przychody wzrosły o 11% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, co było napędzane przez amerykańskich dostawców usług w chmurze. Firma odnotowała jednak spowolnienie sprzedaży w Chinach, co znalazło również odzwierciedlenie w spowolnieniu przychodów z chmury od czołowych dostawców usług cloud computing w tym kraju. W przychodach z branży motoryzacyjnej odnotowano imponujący trzycyfrowy wzrost przychodów, któremu przewodził wzrost sprzedaży rozwiązań do samodzielnej jazdy oraz rozwiązań obliczeniowych dla producentów pojazdów elektrycznych. Ze względu na rosnący trend w zakresie oprogramowania do autonomicznej jazdy i pojazdów elektrycznych, można prognozować,iż ta platforma będzie nadal zwiększać przychody w kolejnych kwartałach.
Przejściowe problemy gamingu
Spowolnienie w branży gier komputerowych trwa. Pod względem generowanych przychodów segment gaming znacznie spowolnił na przestrzeni ostatnich kwartałów i według ostatniego raportu kwartalnego stanowi 30% całkowitych przychodów. Jest to znacząca różnica w porównaniu do sytuacji sprzed roku, kiedy to stanowiła ona prawie połowę przychodów spółki. Ogłoszone partnerstwo z Microsoftem i Activision Blizzard może zwiększyć przychody, jednak rynek gier jako całość będzie musiał odnotować trwałe odbicie, zanim Nvidia będzie w stanie osiągnąć wyniki na poprzednich poziomach.
Wzrost przychodów z Data Center może ulec spowolnieniu: Data Center nadal stanowi konkretne i znaczące źródło przychodów spółki. Nie jest jednak tajemnicą, że rynek cloud computingu w ostatnim kwartale odnotował spowolnienie, a główni dostawcy tychże usług odnotowali spadki dynamiki wzrostu. Ponadto, chińscy dostawcy usług cloud computing odnotowali płaskie lub nieznaczne wzrosty przychodów.
Wnioski
Pomimo przewyższenia oczekiwań analityków i obecnego entuzjazmu związanego z AI, wyniki finansowe w czwartym kwartale pozostawiły przysporzyły akcjom spółki więcej niepewności, niż korzyści. Spółka odnotowała spadek przychodów spadły w trzech z pięciu segmentów, poziomy zapasów podwoiły się w ciągu 12 miesięcy, a rynek chmury obliczeniowej może odnotować spowolnienie w nadchodzących miesiącach. Do tego dochodzą coraz głośniej przebijające się ostrzeżenia o nadchodzącym spowolnieniu gospodarczym. Ostatni dynamiczny wzrost wartości spółki, który trwa od początku roku 2023 r. może sprzyjać korekcie i realizacji zysków, jednak w perspektywie długoterminowej zdaje się, że spółka nie powiedziała jeszcze ostatniego słowa.
Źródło: xStation
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
