W otoczeniu trwającego trendu AI i nowej 'rewolucji technologicznej' jeden z największych producentów chipów na świecie - Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM.US) wciąż stoi w obliczu nowych szans jak i zagrożeń dla swojej działalności. Ryzyko geopolityczne skutecznie hamuje euforię zakupową na walorach spółki. Obawy o możliwą inwazję Pekinu na Tajwan, gdzie mieszczą się główne fabryki TSMC przybrały ostatnio na sile. Firma ponosi spore koszty związane z dywersyfikacją lokalizacji i nie ma wpływu na decyzję Pekinu ws. ewentualnej inwazji. W 2022 spory pakiet akcji TSMC nabył Warren Buffett ale bardzo szybko wycofał się ze swoich długich pozycji w tajwańskim producencie chipów i upłynnił wszystkie akcje.
Geopolityczny hamulec
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Wciąż istnieją powody do optymizmu odnośnie wyników finansowych TSMC - przede wszystkim z uwagi na technologię produkcji 3 i 2 nm, umowy z największymi firmami technologicznymi oraz potężne zdolności produkcyjne. Rekordowe marże nie są przypadkiem;
- Firma podejmuje wielkie starania w zakresie relokacji produkcji. Zainwestowała ponad 40 miliardów dolarów w dwie fabryki w USA (Arizona) oraz 7,4 mld USD w budowę fabryki na terenie Japonii. Utrzyma prawdopodobnie też 'kurs na Europę' gdzie kilka tygodni temu została przyjęta ustawa UE dot. strategicznej roli półprzewodników;
- Łagodzenie ryzyka od strony łańcucha produkcji pozwala TSMC chronić działalność i powoli przywracać zaufanie rynku ale ekspozycja Tajwanu na agresję Chin wydaje się neutralizować olbrzymi potencjał perspektyw dla samego biznesu firmy. Tym bardziej w kontekście jesiennych wyborów w Tajwanie gdzie zetrą się kandydaci wybierani przez wyborców pro-chińskich oraz pro-zachodnich. Wielu amerykańskich geopolityków szacuje, że wojna w Tajwanie może wybuchnąć do 2027 roku, a w 2022 dyrektor CIA, Burns podkreślił że w miarę upływu dekady nacisk na Tajwan będzie się tylko zwiększał.
Lepsza część roku przed firmą?
- TSMC przekazał raport za I kw. pod koniec kwietnia, był on relatywnie negatywnie rozczarowujący. Co prawda marże brutto i netto firmy wyniosły odpowiednio 56,3% i 40,7%, ale przychody spadły o 4,8% rok do roku do 16,72 mld USD (17 mld USD prognoz). Wynikało to przede wszystkim z nadwyżki zapasów od klientów, którzy mieli trudności ze sprzedażą produktów z przyczyn makro.
- Ostatnie prognozy Nvidia (NVDA.US) tchnęły więcej nadziei w cały rynek półprzewodników i II kw. dla TSMC może okazać się lepszy. Przede wszystkim z uwagi na nadwyraz wysoki popyt na chipy wykorzystywane w centrach danych. To one napędzają moc obliczeniową układów AI. Spółka wskazała, że stopniowe ożywienie w branży półprzewodników prawdopodobnie rozpocznie się w drugiej połowie roku. Wg. oświadczenia klienci przygotowują się do wprowadzenia nowych produktów.
Apple i 2 nm
- Na rynku zaczęły pojawiać się pogłoski, że największy klient TSMC, Apple (AAPL), zarezerwował prawie 90% mocy produkcyjnych chipów 3 nm do 2023 r., ponieważ jest gotowy do wprowadzenia nowych urządzeń do końca roku. Biorąc pod uwagę technologię jak i skalę produkcji TSMC na świecie wciąż praktycznie nie ma konkurencji;
- Firma pracuje już nad zaawansowanym procesorem 3 nm o nazwie N3E, do którego Apple prawdopodobnie przejdzie w przyszłości. Jednocześnie rewolucyjna technologia 2 nm w TSMC jest na dobrej drodze do masowego rozpoczęcia produkcji w 2025 r - może znaleźć szerokie wykorzystanie także w branży energetycznej.
Konsensus cenowy TSMC. Źródło: SeekingAlpha
TSM.US D1. Po zbudowaniu formacji odwróconej głowy z ramionami, głównym celem walorów jest odzyskanie poziomów wygenerowanych przez tę strukturę, na poziomie 107 USD za akcję - kluczowej strefy wsparcia dla konsolidacji w 2021 roku. Jeśli uda się przekroczyć ten poziom, kolejne istotne punkty znajdują się na 125,76 USD i 142,08 USD za akcję (niebieski i zielony) - pod warunkiem pozytywnych perspektyw dla sektora i mniejszej presji geopolitycznej w 2023. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
