Tesla ofiar膮 w艂asnego sukcesu? Akcje trac膮 5% przed otwarciem 馃搶

13:56 3 pa藕dziernika 2022

Akcje Tesli,聽b臋d膮ce jednym z ulubionych 'gie艂dowych koni' Wall Street ostatnich 3 lat do艣wiadczaj膮 w tym roku pot臋偶nego os艂abienia gie艂dowej wyceny. Walory trac膮 dzi艣聽blisko 5%聽przed otwarciem rynku mimo informacji o rekordowych dostawach聽i聽 pi膮tkowej prezentacji robota 'Optimus' przez Elona Muska, kt贸ra odbi艂a si臋 szerokim echem w prasie.

Dobrze, znaczy 藕le?

Tesla poda艂a聽dane o produkcji i dostawach pojazd贸w za聽III聽kwarta艂聽roku. W tym roku dostawy wynios艂y 343 000 pojazd贸w przy 艂膮cznej produkcji na poziomie 365 000 modeli (jednak to dostawy s膮 najbli偶szym przybli偶eniem prognozowanej sprzeda偶y kwartalnej).Rok temu, w聽III kwartale 2021 roku firma Elona Muska raportowa艂a dostawy a poziomie 254聽695 samochod贸w przy 237 823 produkcji.聽 Wzrost o blisko 40% r/r okaza艂 si臋 jednak niesatysfakcjonuj膮cy dla analityk贸w i nie zaspokoi艂 apetytu na rozw贸j ze strony Wall Street. Prognozy wg. Street Account (Fact Set)聽oscylowa艂y wok贸艂 dostaw na poziomie 364 660 sztuk.聽Produkcja najdro偶szych modeli S oraz X wynios艂a 19 935 sztuk, zdecydowana wi臋kszo艣膰 produkcji to bardziej przyst臋pne modele 3 oraz聽Y.聽 Wzrost nast膮pi艂 mimo rosn膮cych cen surowc贸w, problem贸w w gigafabrykach (przepe艂nione zak艂ady) oraz rotacji, z kt贸rych najg艂o艣niejsze okaza艂o si臋 odej艣cie szefa dzia艂贸w AI, Andrieja Karpathyego w lipcu tego roku. Wed艂ug danych z CPCA (China Passenger Car Association) Tesla dobrze poradzi艂a sobie na rynku chi艅skim i zmodernizowa艂a g艂贸wn膮 fabryk臋 przyspieszaj膮c聽produkcj臋 oraz dostawy聽mimo zawieszenia fabryki w Szanghaju w lipcu. Dobrze rokuje te偶 produkcja w zak艂adach na terenie聽USA. Fabryka we Fremont (Kalofirnia) raportowa艂a rekordow膮 produkcj臋. Zaraportowa艂a j膮 te偶 nowa fabryka聽w Austin (Teksas), produkcja w niej wynios艂a ju偶聽1000 samochod贸w tygodniowo.

Teslabot聽 - wi臋cej pyta艅 ni偶 odpowiedzi

Elon Musk przyzwyczai艂 publiczno艣膰 do bycia wizjonerem, jednak konsumenci obyli si臋 ju偶 z obrazami przysz艂o艣ci聽snutymi聽przez聽miliardera. Prezentacja humanoidalnego robota okre艣lanego mianem 'Teslabot' lub 'Optimus' w ramach AI Days nie okaza艂a si臋 jednak kamieniem milowym w historii robotyki, cho膰 ze strony Muska pad艂o kilka istotnych deklaracji kt贸re mog膮 zwiastowa膰 dalsze ruchy Tesli. Wed艂ug Muska w przysz艂o艣ci zyski ze sprzeda偶y Optimusa przy膰mi膮 rentowno艣膰 aut elektrycznych, a firma udoskonali i przystosuje do masowej produkcji聽jego kolejn膮 ods艂on臋 w ci膮gu 'kilki miesi臋cy... lub lat". Prace nad Optimusem trwa艂y p贸艂 roku. Robot wykonywa艂 podstawowe czynno艣ci, porusza艂 si臋 i podlewa艂 kwiaty, zyska艂 te偶 bardziej estetyczn膮 obudow臋 kamufluj膮c膮 setki przewod贸w. Docelowo rynkowa cena robota ma wynosi膰 mniej ni偶 20 000 USD, mo偶liwo艣膰 zakupu go docelowo otrzymaj膮 oczywi艣cie wszyscy, nie tylko fabryki Tesli w kt贸rych ma by膰 najpierw wykorzystywany i testowany. Przysz艂o艣膰 przedstawiona przez Muska wydaje si臋 obecnie jednak na tyle nieprawdopodobna lub odleg艂a, 偶e inwestorzy nie uznaj膮 jej dzis za powa偶ny katalizator dla wzrostu akcji.聽聽

Mimo zaraportowania rekordowych kwartalnych dostaw samochod贸w w uj臋ciu historycznym,聽Tesla nie zdo艂a艂a sprosta膰 wybuja艂ym oczekiwaniom analityk贸w (kt贸rych regularne bicie dotychczas stanowi艂o przyczyn臋 tak wysokiego kursu akcji). Analitycy spodziewali si臋 dostaw przekraczaj膮cych聽360 000 pojazd贸w. Wall Street mo偶e interpretowa膰 fakt jako 'jask贸艂k臋, kt贸ra zwiastuje os艂abienie' i obni偶y膰 prognozy.聽殴r贸d艂o: Tesla, Bloomberg, FactSet

Tesla ofiar膮 w艂asnego sukcesu?

Cho膰 firma wci膮偶 radzi sobie dobrze operacyjnie i skaluje dzia艂alno艣膰 jej akcje nawet po ostatnich wyprzeda偶ach,聽wydaj膮 si臋聽dzi艣 bardzo drogie. Oczywi艣cie wycena聽to efekt synergii wielu pro-wzrostowych czynnik贸w takich jak dzia艂alno艣膰 w zdobywaj膮cym popularno艣膰 i przychylno艣膰 rz膮d贸w sektorze samochod贸w elektrycznych, bycie prekursorem rynku, plany ekspansji biznesowej (samochody automatycznie sterowane, humanoidalne roboty wielofunkcyjne), medialna osobow艣膰 i zasi臋gi Elona Muska, dobre zarz膮dzanie firm膮 oraz regularne bicie szacunk贸w. Wygl膮da jednak na to, 偶e przynajmniej w kr贸tkim terminie Tesla ma szans臋 sta膰 si臋 ofiar膮 w艂asnego sukcesu ze wzgl臋du na coraz bardziej rozdmuchane prognozy analityk贸w - coraz trudniejsze i ostatecznie聽niemo偶liwe do pobicia聽聽w pogarszaj膮cym si臋 krajobrazie聽makro. Elon Musk potrafi艂 zbudowa膰 niemal od zera SpaceX, kt贸re聽na niespotykan膮 skal臋 wsp贸艂pracuje z NASA jednak wydaje si臋 nie mie膰 wystarczaj膮cej mocy by zwi臋ksza膰 apetyt na samochody, ze stronu s艂abn膮cego rynku. Wiosn膮 tego roku sam Musk ostrzeg艂 pracownik贸w, 偶e spodziewa si臋 spowolnienia gospodarki na niespotykan膮 dot膮d skal臋.

Szpilka, kt贸ra przebija balon

Kurs akcji Tesli wzr贸s艂 blisko 10 krotnie od pandemicznego do艂ka z marca 2020 roku. Firma notowana jest przy fundamentalnych wska藕nikach ceny do zysku聽powy偶ej 90 punkt贸w oraz ceny do warto艣ci ksi臋gowej przekraczaj膮cej聽22聽punkty, co stanowi w obu przypadkach ponad聽 400%聽odchylenie w g贸r臋 od normy dla sp贸艂ek z聽indeksu NASDAQ. Fundamentalnie wi臋c kurs ,mimo sporej korekty wci膮偶 jest 'nadmuchany' wobec s艂abn膮cych walor贸w innych sp贸艂ek gie艂dowych co mo偶e zwiastowa膰 ci臋偶ki gie艂dowo okres dla Tesli spowodowany obni偶eniem prognoz przychod贸w oraz bardziej聽defensywnym podej艣ciem inwestycyjnym ze strony funduszy oraz inwestor贸w indywidualnych. Niesprostanie oczekiwaniom wok贸艂 dostaw samochod贸w oraz prezentacja Optimusa, kt贸ry cho膰 wygl膮da fascynuj膮co wci膮偶 nie rozwi膮zuje podstawowych problem贸w z AI (powtarzalne czynno艣ci, brak wystarczaj膮cych mo偶liwo艣ci samouczenia i my艣lenia abstrakcyjnego) mog膮 okaza膰 si臋 zwiastunem g艂臋bszych spadk贸w.

Wykres Tesli, interwa艂 D1. Akcje sp贸艂ki znajduj膮 si臋 w dynamicznym trendzie wzrostowym od 2019 roku, kt贸ry obecnie jest testowany przez niepewn膮 sytuacj臋 makroekonomiczn膮 oraz geopolityczn膮. Negatywny sentyment inwestor贸w sprawia, 偶e przez nieco inny filtr przepuszczaj膮 rynkowe informacje.聽Spadkowa luka w handlu przedsesyjnym聽sugeruje otwarcie w okolicach 250 USD co oznacza艂oby najwi臋kszy spadek od 200 SMA na interwale dziennym od 2019 roku, gdy Elon Musk wyni贸s艂 firm臋 na 'wzrostowe tory' oraz mo偶liwe odwr贸cenie kilkuletniego, wzrostowego trendu na spadkowy. Niezwykle wysoki wska藕nik ceny do zysku聽 mo偶e stanowi膰 'pole do popisu' dla rynkowych nied藕wiedzi obni偶aj膮cych prognozy wzrostu przychod贸w Tesli i zwiastowa膰 g艂臋bsze os艂abienie. Niepokoj膮co wygl膮da r贸wnie偶 formacja potr贸jnego szczytu w okolicach 350 USD, kt贸ra mo偶e doda膰 paliwa spadkom.聽Patrz膮c jednak na poprzednie lata podstawy do cho膰by聽kr贸tkoterminowego odreagowania wydaj膮 si臋 solidne. Kurs drugi raz w ci膮gu tego roku spad艂 poni偶ej 200 sesyjnej 艣redniej (to akurat powinno niepokoi膰), kt贸ra za ka偶dym razem poprzednio stanowi艂a silne wsparcie dla byk贸w (2019,2021,2022). Historycznie notowania szybko wraca艂y do g艂贸wnej, wzrostowej tendencji.聽 殴r贸d艂o: xStation5

Eryk Szmyd Analityk rynk贸w finansowych XTB

Niniejszy materia艂 stanowi publikacj臋 handlow膮 w rozumieniu art. 24 ust. 3 Dyrektywy Parlamentu Europejskiego Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynk贸w instrument贸w finansowych oraz zmieniaj膮ca dyrektyw臋 2002/92/WE i dyrektyw臋 2011/61/UE (MIFID II). Publikacja handlowa nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani informacji rekomenduj膮cej lub sugeruj膮cej strategi臋 inwestycyjn膮 w rozumieniu Rozporz膮dzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadu偶y膰 na rynku (rozporz膮dzenie w sprawie nadu偶y膰 na rynku) oraz uchylaj膮ce dyrektyw臋 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE oraz Rozporz膮dzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupe艂niaj膮cego rozporz膮dzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standard贸w technicznych dotycz膮cych 艣rodk贸w technicznych do cel贸w obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomenduj膮cych lub sugeruj膮cych strategi臋 inwestycyjn膮 oraz ujawniania interes贸w partykularnych lub wskaza艅 konflikt贸w interes贸w lub jakiejkolwiek innej porady, w tym w zakresie doradztwa inwestycyjnego, w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2019, poz. 875 z p贸藕. zm.). Publikacja handlowa sporz膮dzona jest z zachowaniem najwy偶szej staranno艣ci, obiektywizmu, przedstawia stan faktyczny znany autorowi na dat臋 sporz膮dzenia i pozbawiona jest wszelkich element贸w ocennych. Publikacja handlowa sporz膮dzana jest bez uwzgl臋dnienia potrzeb klienta, jego indywidualnej sytuacji finansowej oraz nie prezentuje w 偶aden spos贸b jakiejkolwiek strategii inwestycyjnej. Publikacja handlowa nie stanowi oferty sprzeda偶y, oferowania, subskrypcji, zaproszenia do nabycia, reklamy, promocji jakichkolwiek instrument贸w finansowych. XTB S.A. nie ponosi odpowiedzialno艣ci za dzia艂ania lub zaniechania klienta, w tym w szczeg贸lno艣ci za nabywanie lub zbywanie instrument贸w finansowych podj臋te na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji handlowej, ani za potencjalnie poniesione szkody, kt贸re mog膮 wynika膰 z bezpo艣redniego, czy te偶 po艣redniego wykorzystania powy偶szych informacji.. W przypadku, w kt贸rym publikacja handlowa zawiera jakiekolwiek informacje odno艣nie jakichkolwiek wynik贸w dotycz膮cych instrument贸w finansowych w niej wskazanych, nie stanowi膮 one jakiejkolwiek gwarancji lub prognozy odno艣nie wynik贸w w przysz艂o艣ci. Nale偶y pami臋ta膰, 偶e informacje i badania oparte o historyczne dane lub wyniki nie gwarantuj膮 zysk贸w w przysz艂o艣ci.

Przeka偶:
powr贸t