US OPEN: Rynek w potrzasku po Jackson Hole

Giełda w USA otwiera poniedziałkową sesję niewielkimi spadkami, korekty głównych indeksów są ograniczone do okolic 0,4%. Na plus wyróżnia się kontrakt na Nasdaq100, gdzie spadki to ok. 0,1%.

Umiarkowane spadki na początku tygodnia to pokłosie przede wszystkim przemowy prezesa Fed na sympozjum w Jackson Hole, w którym Kevin Warsh uderzył w bardzo jastrzębie tony, wskazując na długoterminowe utrzymywanie się inflacji powyżej celu. Wskazał on też, że de facto obecny stan polityki monetarnej „nie jest restrykcyjny”. Opierając się na kontraktach na wycenę stopy procentowej, szanse na podwyżkę podczas wrześniowego posiedzenia wzrosły z ok. 41% jeszcze tydzień temu do ok. 63% dziś.

Mimo istotnego wzrostu oczekiwań reakcja rynku pozostaje umiarkowana. Jest to pokłosie faktu, że polityka monetarna oraz poziom stóp nie są restrykcyjne dla spółek akcyjnych – ale bardziej dla budżetów i rynku długu. Nie bez znaczenia jest też istotny segment rynku, który dopatruje się w postępowaniu i retoryce prezesa Fed pewnego rodzaju „blefu” lub zarządzania oczekiwaniami.

Innym powodem do niepokoju jest wymiana ognia na Bliskim Wschodzie. USA uderzyło w stanowiska rakietowe Iranu na wyspie Larak, na co Iran odpowiedział atakiem na bazy USA w Jordanii. Nagły wzrost niepokoju popycha ceny ropy i gazu w górę o kilka procent. Warto przypomnieć, że ropa i gaz to tylko część historii wzrostu cen, a pod największą presją pozostaje diesel, którego spread względem WTI zbliża się do szczytowych poziomów z 2022 roku.

Wiadomości ze spółek

• PG&E (PCG.US): Dystrybutor energii i gazu z USA rozpoczyna tydzień od druzgocącego spadku o blisko 20%. Spadki podyktowane są niedawną reformą prawa dot. zarządzania skutkami pożarów, która – wbrew oczekiwaniom analityków oraz rynku – nie zawiera żadnych klauzul o ograniczonej odpowiedzialności spółek prywatnych. Na fali nowej legislacji traci również Edison International.
• Science Applications (SAIC.US): Spółka zyskuje ok. 8% po publikacji wyższych od oczekiwań prognoz na koniec roku finansowego. Wzrost wspierany jest głównie przez kontrakty rządowe dla IT. 
• Pinterest (PINS.US): CFO spółki zrezygnowała ze stanowiska, akcje spółki tracą ok. 3%.
• Chevron (CVX.US): Koncern paliwowy zyskuje po dojściu do skutku umowy regulującej handel ropą między USA a Wenezuelą. Akcje spółki rosną o ok. 2%. 
• MicroStrategy (MSTR.US): Spółka typu Treasury kontynuuje wzrosty, sięgają dziś ok. 2%, na fali umocnienia Bitcoina oraz niepokojów fiskalnych.

Analiza techniczna US100 (D1)

Rynek wydaje się obecnie wchodzić w wąską konsolidację między poziomami ~30 100 a ~28 900 pkt. Znormalizowany pozostaje również wskaźnik RSI, który osiąga ~50 pkt. Kurs pozostaje w wyraźnym zawieszeniu, oczekując na silniejszy impuls. Na korzyść kupujących działają EMA 25/50, które wspierają obecnie kurs, jednak linia trendu wytyczona w oparciu o ostatnie szczyty pokazuje zbliżające się ograniczenie trendu spadkowego – co może zmusić rynek do większego ruchu w którymś z kierunków. Źródło: xStation5

Dane Makroekonomiczne 

• Najważniejszą publikacją makro dla rynku w USA będzie dziś PMI z Chicago. Rynek oczekuje wzrostu do ok. 57,8 względem 57,6 miesiąc temu.
• Godzinę po rozpoczęciu notowań zostanie opublikowany również indeks wytwórczy z Dallas Fed. Ostatnie miesiące utrzymują się w stosunkowo wąskim przedziale między -0,5 a 1,3 pkt.
• Umiarkowanie istotne były też dane z Chin. PMI za sierpień pokazały wzrost do 49,8 w przemyśle (powyżej oczekiwań), ale za to utrzymanie się 49 w usługach (poniżej oczekiwań).