O mercado norte-americano abriu hoje em baixa, com o S&P 500 (-0,5 %), o Nasdaq 100 (-0,7 %) e o Dow Jones (-0,4 %) a registarem todos perdas. Os preços mais elevados do petróleo bruto e do gás natural, a par do aumento das taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA (com as taxas a 10 anos a atingirem os 5,06 %), continuam a pesar sobre o sentimento do mercado.
A atenção do mercado está cada vez mais centrada nos comentários «hawkish» (de tom mais restritivo) dos responsáveis da Reserva Federal, o que reforça as expectativas de novos aumentos das taxas de juro. Esta dinâmica tem fortalecido o dólar norte-americano, com o par EUR/USD a registar hoje uma queda de 0,5% e a descer abaixo dos 1,14 pela primeira vez desde julho.
Os investidores aguardam o encontro de amanhã entre Donald Trump e Xi Jinping, em Washington.
Os mercados descontam subidas dinâmicas das taxas de juro nos EUA
O dólar norte-americano prolongou a recuperação iniciada há duas semanas, impulsionado principalmente pelas crescentes expectativas de subidas das taxas de juro pelo FOMC. Os mercados estão agora a descontar cada vez mais uma subida das taxas na reunião de outubro, estimulados por comentários excepcionalmente «hawkish» por parte de responsáveis da Reserva Federal e por dados económicos robustos.
Figura 1: Evolução das expectativas do mercado relativamente às subidas das taxas de juro da Reserva Federal (2026/2027)
Nota: A evolução em relação a há 4 semanas refere-se a uma base mais baixa (ou seja, o nível da taxa de juro anterior ao aumento da semana passada)
O governador da Reserva Federal, Michael Barr, salientou hoje, num discurso proferido em Chicago, a necessidade de novos aumentos das taxas de juro. Referiu que a economia dos EUA continua forte e o mercado de trabalho robusto, o que proporciona margem para um maior aperto monetário.
As crescentes expectativas de subidas das taxas estão a exercer pressão sobre os mercados de rendimento fixo. As taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiram hoje cerca de 14 pontos base, para 5,08%.
Figura 2: Taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 e 10 anos face à taxa dos fundos federais (2026)
Os dados do PMI superam novamente as expectativas
Esta solidez económica foi hoje mais uma vez confirmada pelos principais indicadores económicos antecipadores dos EUA.
Figura 3: Índices do inquérito PMI dos EUA (2023/2026)
Os indicadores para ambos os setores ficaram significativamente acima das expectativas do consenso. O índice dos serviços subiu para 58,7, enquanto o da indústria transformadora ascendeu a 57,0. Numa base composta, estes valores representam os resultados mais elevados dos últimos 5 anos, em consonância com um crescimento do PIB de cerca de 5%.
De acordo com o relatório da S&P, as condições no mercado de trabalho melhoraram significativamente, com as empresas a expandirem agressivamente o seu quadro de pessoal para dar resposta a um volume substancial de encomendas em atraso. Além disso, as encomendas em atraso acumularam-se ao ritmo mais rápido desde maio de 2022.
As pressões sobre os custos intensificaram-se mais uma vez, com as empresas a transferirem cada vez mais os custos mais elevados para os clientes.
Petróleo interrompe série de perdas
O petróleo bruto Brent valorizou-se hoje mais de 3%, voltando a situar-se acima dos 102 dólares por barril e quebrando uma série de perdas que se prolongava há vários dias. O WTI subiu 2,4%, para um valor ligeiramente inferior aos 93 dólares por barril. O Presidente Trump assinalou progressos nas negociações entre os EUA e o Irão, embora os mercados parecessem, em grande parte, indiferentes a estas declarações.
Neste contexto, o relatório do Departamento de Energia dos EUA registou um aumento de 3 milhões de barris nos inventários de petróleo bruto na semana que terminou a 18 de setembro. Entretanto, tanto as importações como as exportações registaram uma queda acentuada, de 1,2 milhões e 1,6 milhões de barris, respetivamente. Os stocks de gasolina também diminuíram (em 1,7 milhões de barris), enquanto a taxa de utilização da capacidade das refinarias desceu para 94%.
Figura 4: Preços do petróleo bruto Brent e WTI (2026)
Wall Street regista recuo
As ações de pequena capitalização e os fabricantes de semicondutores sofreram hoje perdas significativas, com o índice SOXX a cair 1,7% e o Russell 2000 a registar uma descida de 1,4%. A Sandisk e a Micron perderam parte dos ganhos de ontem, caindo 3,0% e 1,8%, respetivamente, enquanto a Nvidia registou uma queda de 1,6%. Esta evolução pode ser atribuída à realização de lucros na sequência do máximo histórico atingido ontem pelo Nasdaq 100, bem como ao aumento dos preços do petróleo e à subida das taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA.
Figura 5: Valores com maiores ganhos e perdas no Nasdaq 100 (23.09.2026)
Meta: Estrela do Mês
As ações da Meta voltaram a subir (+2,7%), aproximando-se do seu melhor desempenho mensal desde julho de 2013. O título registou uma subida de 32% em setembro, impulsionado principalmente pelo crescente interesse no seu agente de IA, o Muse.
Isto levou a quedas acentuadas nas empresas identificadas pela Meta como parceiros de integração do Muse, ou concorrentes em áreas que o agente poderá vir a dominar: a Expedia registou uma queda de 6,8%, a Booking caiu 4,4% e a Airbnb registou uma queda de 5,7%.
Cimeira de Alto Nível
Em segundo plano, a atenção continua centrada na cimeira de quinta-feira entre o Presidente Trump e Xi Jinping, acompanhada por um jantar para líderes empresariais norte-americanos selecionados. Na semana passada, o Sr. Trump afirmou que antecipa «muitos acordos diferentes».
Notícias empresariais
Cracker Barrel ($CBRL.US)
As ações da cadeia de restaurantes subiram quase 10% depois de o lucro por ação ajustado do quarto trimestre ter superado as expectativas dos analistas e de as previsões para o EBITDA ajustado do ano completo de 2027 também terem ficado acima do consenso.
Royal Caribbean ($RCL.US)
A operadora de cruzeiros concordou em adquirir uma participação de 50% na Sandals Resorts International por aproximadamente 3 mil milhões de dólares. A transação dá à empresa acesso a uma rede de resorts com tudo incluído nas Caraíbas.
General Mills ($GIS.US)
O fabricante de produtos alimentares registou um crescimento das receitas no primeiro trimestre acima das expectativas de Wall Street, mudando a estratégia das anteriores reduções de preços para o lançamento de novos produtos.
ÚLTIMA HORA: Os indicadores PMI positivos não ajudam o euro; EURUSD testa o nível-chave de 1,1400
Abertura do mercado norte-americano Setor tecnológico tenta prolongar os ganhos
🛢️WTI testa os $90. Brent abaixo dos $100
Gráfico do dia: US100
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