AMD espera quebra nas receitas 📉 Empresas de semicondutores caem 🔌

A fabricante americana de chips Advanced Micro Devices (AMD.US) alertou os investidores sobre uma queda na receita no terceiro trimestre de 2022 devido à procura mais fraca do mercado de PCs e ao agravamento dos problemas da cadeia de suprimentos. A empresa baixou as previsões, com as ações já caindo quase 6% antes da abertura:  

• A receita do terceiro trimestre será de aproximadamente US$ 5,6 bilhões em comparação com as previsões anteriores de cerca de US$ 6,7 bilhões
• A receita do mercado de clientes caiu 40% ano a ano, para cerca de US$ 1 bilhão
• A AMD relatou uma margem bruta não GAAP de cerca de 50%, contra uma expectativa anterior de 54% As receitas de jogos (14% a/a) e Data Center (45% a/a) aumentaram
• A aquisição da Xilinx no início do ano provou ser um sucesso para a AMD, gerando US$ 1,3 bilhão em receita para a empresa
• A AMD durante o segundo trimestre assumiu um desvio máximo de US$ 200 milhões em estimativas de receita adicionais, a diferença de quase 1 bilhão também é uma surpresa para a empresa, de acordo com a empresa, atualmente há uma correção significativa de stocks a ocorrer no mercado geral de computadores.

Vale a pena acrescentar que mesmo as previsões anteriores da AMD, que não foram 'comprovadas', pareciam bastante pessimistas, e sua atualização afeta o já fraco sentimento do mercado de semicondutores. Se as vendas trimestrais da AMD chegarem a US$ 5,6 bilhões, ainda representarão um crescimento de quase 29% em relação ao terceiro trimestre de 2021, mas abalarão a taxa de crescimento da receita trimestral. O mercado espera que a AMD continue a superar as previsões de lucros e mantenha um ritmo constante de crescimento pelo qual as ações sofreram particularmente recentemente devido à sua exorbitante avaliação P/L.  Stacy Rasgon, analista de mercado de semicondutores da Bernstein, alertou os investidores sobre a deterioração do mercado de semicondutores, no qual os preços das ações das fabricantes de chips Intel, TaiwanSemiconductors, AMD e da coreana Samsung estão a sofrer.

O gráfico mostra um aumento nos spreads de CDS de 5 anos (swap de incumprimento de crédito) para empresas de tecnologia, ilustrando o aumento do prémio no risco de incumprimento de títulos e instabilidade financeira entre as ações de tecnologia dos EUA. Vimos um aumento igualmente rápido durante a crise financeira de 2008-2009. Fonte: Refinitv, Topdowncharts

• Na pré-abertura, as ações da Intel (INTC.US), Taiwan Semiconductors (TSMC.US) e Nvidia (NVDA.US) estão a cair, tendo reportado até US$ 400 milhões em perdas trimestrais devido a sanções dos EUA ao mercado de tecnologia da China que incluem a proibição de exportação de tecnologia e licenciamento restritivo;
• Dell (DELL.US) e HP (HPQ.US) também estão a perder. A Samsung também perdeu, ao mostrar a sua primeira queda nos lucros trimestrais desde 2019. Os cortes de previsão parecem preocupantes no contexto da próxima temporada de lucros. O lucro da gigante coreana surpreendeu os analistas, caindo 31,7% a/a com a  inflação a atingir a procura por smartphones, eletrodomésticos e chips;
• Os Estados Unidos planeiam transferir parte da produção de semicondutores de Taiwan para Phoenix, Arizona. O acordo de maio de 2020 da Taiwan Semiconductors, inicialmente avaliado em US$ 12 bilhões, agora está sendo amplamente discutido nos EUA, que enfrentou o desafio logístico de diversificar sua cadeia de suprimentos de tecnologia crítica e recriar a produção doméstica;
• O aumento do risco de recessão, a inflação ainda alta e o dólar forte estão a corroer as margens do setor de tecnologia e a elevar os custos de financiamento; as ações de empresas impulsionadas por entradas de dívida e capital de risco e fundos de private equity podem ser particularmente vulneráveis ​​durante este período, provavelmente para cortar gastos e reduzir a exposição ao risco

Advanced Micro Devices (AMD.US). O preço da ação encontrou forte resistência na forma da média SMA200 de 200 sessões em torno de US$ 70, a abertura perto de US$ 64 indica um potencial negativo adicional, embora o mercado de ações possa ser apoiado por uma possível leitura NFP mais fraca às 14h30. A avaliação fundamental da empresa esfriou drasticamente, com o índice P/L a estabelecer-se em torno de 19 pontos e o índice P/B chegando a 2, fazendo com que a avaliação pareça estar dentro da média do índice. O PEG Ratio (a avaliação da ação em relação à taxa de crescimento de receita esperada e lucro esperado por ação) esfriou tremendamente, em 0,67, o que pode encorajar investidores contrários a se interessarem pelas ações da empresa. Fonte: xStation5