Apple resiste à onda de vendas cada vez mais intensa na Nasdaq! Será a proteção perfeita contra a IA?

As ações da Apple (AAPL.US) registam uma subida de cerca de 1,5%, apesar da queda cada vez mais acentuada do índice Nasdaq 100 (US100: -1,4%). O título beneficia da resolução, acabada de anunciar, do litígio da empresa com a Comissão Europeia, bem como das saídas de capital dos setores centrados na IA, num contexto de crescentes receios quanto à dívida e à inflação.

A empresa anunciou revisões aos seus termos para programadores na União Europeia, com vista a resolver um litígio antitrust em curso ao abrigo da Lei dos Mercados Digitais, na sequência de uma multa anterior no valor de 500 milhões de euros. Com efeito a partir de 1 de outubro, as atualizações unificam os termos para programadores num único quadro, ajustam as taxas de comissão e introduzem salvaguardas que impedem as aplicações de redirecionar utilizadores com menos de 13 anos para fora da App Store para efetuarem pagamentos externos.

As alterações respondem aos mandatos regulamentares da UE que exigem que as plataformas permitam a distribuição alternativa de aplicações e o encaminhamento sem entraves dos clientes para opções de compra de terceiros. A Comissão Europeia acolheu favoravelmente os ajustamentos e planeia supervisionar a sua implementação, ajudando a Apple a evitar potenciais sanções por incumprimento que podem atingir 10% da receita anual mundial.

Apple (D1)

As ações da Apple estão a registar uma recuperação constante após terem encontrado um suporte resiliente na zona de procura destacada, perto do nível de retração de Fibonacci de 61,8% (300 dólares). Este piso manteve-se firme na sequência da correção pós-resultados, desencadeada por preocupações com uma procura chinesa mais fraca. Fundamentalmente, o preço mantém-se resiliente acima da MME de 100 dias em ascensão (298,53 dólares), mantendo intacta a tendência primária de alta. Atualmente a subir acima da retracção de 50,0% (309,11 dólares) e da MME de 10 dias (309,06 dólares), a Apple aproxima-se de um teste imediato à MME de 30 dias (312,15 dólares). Uma quebra definitiva acima deste obstáculo dinâmico poderá abrir caminho para os 317,46 dólares (38,2% de Fibonacci).

A Apple continua a ser uma aposta válida «anti-IA»?

As valorizações de hoje das ações da Apple também destacam o seu papel crescente como proteção contra a tendência mais ampla da IA. As ações estão a ser negociadas em alta, enquanto os gigantes dos semicondutores e da memória enfrentam uma nova onda de aversão ao risco (Nvidia: -2,3%, ASML: -4,6%, SK Hynix: -8,3%, SanDisk: -8,6%), à medida que o aumento das taxas de rendibilidade das obrigações comprime os prémios de risco do setor tecnológico.

Esta divergência tornou-se evidente pela primeira vez durante a onda de vendas de títulos relacionados com a IA que antecedeu a reunião do FOMC. Em vez de investir avultados montantes em infraestruturas informáticas próprias, a Apple optou por parcerias estratégicas, levando a sua correlação com o setor dos semicondutores para território negativo.

No entanto, este posicionamento acarreta algumas desvantagens. A procura em alta impulsionada pela IA inflacionou os custos dos componentes de memória, ameaçando as margens de hardware antes do lançamento de produtos-chave. Além disso, negociando a 32 vezes os lucros futuros com um crescimento das vendas em desaceleração, a Apple enfrenta um escrutínio mais rigoroso em termos de avaliação e uma série de revisões em baixa por parte dos analistas.

Ainda assim, os otimistas defendem que o balanço impecável da Apple, as recompras agressivas de ações e a dissociação do ciclo dos chips fazem dela um porto seguro defensivo atraente sempre que o otimismo em torno dos gastos agressivos em infraestruturas de IA arrefecer.

Rendibilidades acumuladas desde o início do ano dos futuros da Apple e do Nasdaq 100. Os dois registaram uma forte divergência em julho, revelando a capacidade de cobertura da Apple contra a IA.