O mercado das criptomoedas registou uma melhoria no sentimento durante a última semana, com o Bitcoin a conseguir subir acima dos $21.000 e o Ethereum esteve a ser negociado perto dos $1550. As criptomoedas mais pequenas também registaram fortes subidas, com muitos investidores a começarem a comprar projectos indirectamente relacionados com o desenvolvimento da inteligência artificial na onda de notícias sobre ChatGPT. O marketcap das criptos voltou a subir acima de $1 trilião, e a capitalização da Bitcoin aproximou-se do valor da Visa, ultrapassando a capitalização da Wall Street Giant, Meta Platforms. Hoje os índices em Wall Street estarão encerrados devido ao feriado nacional, e o mercado cripto poderá ser influenciado pela falta de liquidez no mercado.
- A subida dos preços das criptomoedas está mais uma vez a ser impulsionada pela queda da inflação na Europa e nos EUA, bem como pela abertura gradual da economia chinesa. Como resultado da queda da inflação, os mercados começam a ver cortes dos juros no lado do Fed ou pelo menos uma pausa no ciclo de subida, porque a Reserva Federal não terá razão para uma política monetária radical num ambiente de queda das pressões sobre os preços na economia. Muitos riscos foram também retirados aos investidores através da estabilização dos preços dos combustíveis e da energia, o que acrescentou particular animosidade aos índices europeus;
- O bitcoin recuperou completamente dos declínios causados pelo colapso do FTX. O efeito dominó parou, embora ainda seja incerto se a indústria não está a favor de outro "cisne negro". Recentemente, a bolsa de Binance e todo o Grupo da Moeda Digital, incluindo o fundo Grayscale, foram alvos do FUD. Nos últimos dias, contudo, verificou-se que a Morgan Stanley iria investir no Grayscale Bitcoin Trust, o que de certa forma ajudou a melhorar o sentimento em relação ao GBTC e a todo o império do DCG, Barry Silbert. O câmbio de Binance tem processado sem problemas os levantamentos de clientes, embora a Bloomberg tenha relatado recentemente que o seu BUSD de moeda estável nem sempre é adequadamente apoiado pelo dólar.
- As criptomoedas continuam a sua correlação com os índices dos EUA e são susceptíveis de se aproximarem de outro pico de volatilidade causado pela época de ganhos de Wall Street, que começou na semana anterior com resultados da indústria financeira. Os resultados mais importantes da indústria tecnológica, contudo, ainda estão para vir, a serem apresentados por gigantes da tecnologia (ouviremos o relatório da Netflix na sexta-feira) e fabricantes de chips, entre outros. Além disso, no dia 1 de Fevereiro tomaremos conhecimento da decisão do Fed e testemunharemos o discurso de Jerome Powell, comentando a situação na economia dos EUA, que provavelmente estará associada a grandes movimentos na bolsa de valores, metais e moedas criptomoedas;
- Embora historicamente os períodos de recessão tenham provado ser negativos para o desempenho das empresas cotadas em bolsa, causando normalmente uma queda de cerca de 20 a 30%, os analistas de Wall Street ainda acreditam que as empresas poderão melhorar as suas margens numa base anualizada em 2023. Isto representa um certo factor de risco se se verificar que o preço da queda da inflação foi de receitas e margens mais baixas para as empresas americanas. Um factor de risco adicional é ainda a pandemia covida na China, onde muitos cidadãos estão a regressar a casa para as férias, o que poderia ser um catalisador para o crescimento do vírus e anunciar o possível retorno das restrições;
- Os dados em cadeia fornecidos pela Glassnode nas últimas semanas não demonstraram um aumento significativo na actividade interna da rede Bitcoin ou uma melhoria definitiva na saúde dos mineiros até, pelo menos, 9 de Janeiro. Ambos têm sido historicamente importantes preditores de um novo ciclo de mercado de touros. Apesar disso, porém, os dados na cadeia previram efectivamente um pico de volatilidade.
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Abrir Conta Abrir Conta Demo Download mobile app Download mobile appO gráfico mostra níveis extremamente baixos de volatilidade (barras azuis) resultaram cada vez num aumento súbito do preço do Bitcoin (a queda só teve lugar após a reacção em 2019). Quando olhamos para o gráfico, podemos concluir que a volatilidade derreteu e a reacção à mesma ocorreu normalmente durante fases importantes do ciclo e normalmente precedeu uma recuperação mais longa, embora mesmo isto não seja a norma, em 2015 o preço caiu novamente após um rally de curto prazo. Fonte: Glassnode
As taxas de financiamento em plataformas derivadas baseadas em Bitcoin subiram aos seus níveis mais elevados em quase 14 meses. Historicamente, atingir níveis tão elevados tem anunciado uma correcção iminente ou uma queda de preços. Fonte: Fonte: Bitcoin: CryptoQuant
As reservas de BTC nas exchanges centralizadas não sofreram alterações decisivas apesar dos aumentos, o que pode ser uma confirmação da relutância generalizada entre os investidores em vender os seus BTC. Fonte: CryptoQuant
Podemos ver que um aumento da oferta de moeda M2 pelos principais bancos centrais teve historicamente um efeito positivo no preço da moeda Bitcoin, enquanto que uma diminuição da mesma fez deslizar o preço da maior criptomoeda de cada vez. O Bitcoin foi criado após a crise de 2008, quando as taxas de juro foram radicalmente reduzidas pelos bancos centrais a fim de acelerar e facilitar a recuperação da crise, os activos de risco estavam em expansão na altura, e a crença prevalecente nos mercados era "quanto maior o risco, maior o ganho". Não há dados históricos para acompanhar o comportamento do preço BTC durante um período potencialmente mais longo de política monetária restritiva Fonte: MacroMicro
Pre-halving bullrun
O Halving é um evento programado no código Bitcoin em que, após 210.000 blocos terem sido extraídos, o fornecimento do Bitcoin é reduzido para metade e a recompensa do mineiro é reduzida para metade. Ao reduzir para metade 2024, esta recompensa cairá de 6,25 BTC por bloco para 3,125 BTC por bloco. Os analistas do mercado de criptomoedas, quando falam em reduzir para metade, têm sempre em mente a ciclicidade, porque nos 'ciclos' anteriores, os BTC cumpriram quase sempre todas as condições de um ciclo de redução para metade. Os aumentos que precederam a próxima redução para metade vieram normalmente cerca de 1 ano e 3 meses antes da redução para metade. A redução para metade foi sempre seguida de um aumento dinâmico no preço de BTC. Quando chegava ao seu apogeu (geralmente após cerca de um ano de redução para metade), o preço caía e o mercado cripto entrava em queda apenas para repetir o ciclo de novo em algumas centenas de dias.
O gráfico mostra como, nos dois ciclos anteriores, o preço do Bitcoin se comportou depois de passar 66% do ciclo (espaços brancos entre colunas). Podemos ver que em ambos os casos o preço mostrou uma clara tendência ascendente. Fonte: BitcoinMagazine, BTCDirect
Quando analisamos os três ciclos completos de redução para metade (4 anos cada), notamos uma correlação interessante - o preço BTC atingiu uma linha de preço inferior cerca de 470 dias antes da próxima redução para metade. Se esta dinâmica for mantida (o que não é, definitivamente, uma conclusão inevitável), a Bitcoin deixará de cair abaixo dos 15.500 dólares, e o preço na altura da próxima redução para metade, na Primavera de 2024, pode ser de cerca de 30.000 dólares. Fonte: Bitcoin: TrackHalving
Bitcoin gráfico de 4 horas. Podemos ver que o preço da principal criptomoeda subiu acima da média móvel de 100 e 200 períodos (linhas pretas e vermelhas). O RSI indica níveis próximos do sobre-comprado, e a Bitcoin continua a reagir de forma dupla às flutuações do índice S&P 500, o que expõe o mercado de cripto a riscos a par com o mercado de acções, uma situação que não aconteceu em todos os ciclos anteriores de redução para metade, excepto em 2020, quando as criptos experimentaram um rally à medida que a relação risco-recompensa melhorou rapidamente após a queda da Covidian. Fonte: xStation5
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