Calendário económico: Discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole

O calendário económico para o final da semana está longe de ser monótono, mas o foco principal — se não o único — do mercado será o discurso do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, no simpósio de bancos centrais de Jackson Hole.

Há um mês, a Reserva Federal manteve as taxas de juro inalteradas, apesar da formação de uma frente claramente «hawkish» no seio do FOMC (três membros discordaram, defendendo um aumento das taxas), e as recentes quedas na inflação permaneceram demasiado distantes da meta para que os consumidores e os mercados acreditassem plenamente na desinflação e na determinação da Reserva Federal.

Jackson Hole tem servido tradicionalmente como uma oportunidade para um novo presidente do Fed delinear uma agenda e definir a orientação da política monetária. Consequentemente, as expectativas quanto a detalhes por parte de Warsh são bastante elevadas, mesmo tendo em conta o seu estilo de comunicação anteriormente discreto. A ausência de orientações concretas e uma repetição da comunicação vaga observada na última reunião do FOMC poderão pesar sobre o dólar norte-americano, embora Wall Street possa acolher favoravelmente um Warsh com uma postura mais dovish.

Principais divulgações da sessão asiática e da manhã

• Japão: A inflação do IPC subjacente de agosto para a região de Tóquio acelerou para 1,8% a/a (consenso: 1,7% a/a, anterior: 1,7% a/a). A maior pressão sobre os preços na capital reforça as expectativas do mercado quanto a novos aumentos das taxas de juro por parte do Banco do Japão (BoJ). Entretanto, a taxa de desemprego de julho caiu inesperadamente para 2,4% (contra uma previsão de 2,5%).

Calendário macroeconómico (todas as horas em CET):

• 08:00 Alemanha - Preços de importação (m/m) (julho). Consenso: 0,3% | Anterior: -0,7%
• 08:00 Alemanha – Preços de importação (m/m) (julho). Anterior: 6,1%
• 08:45 França – Inflação do IPC (m/m) (agosto). Consenso: 0,7% | Anterior: 0,6%
• 08:45 França – Inflação do IPC (a/a) (agosto). Anterior: 2,1%
• 08:45 França - PIB s.a. (trimestral) (2.º trimestre, definitivo). Consenso: 0,2% | Anterior: -0,1%
• 08:45 França - Despesas de consumo (mensal) (julho). Consenso: 0,0% | Anterior: 0,4%
• 09:00 Polónia - Indicador Antecipado da Economia do BIEC (agosto). Anterior: 176,6
• 09:55 Alemanha - Taxa de desemprego s.a. (agosto). Consenso: 6,4% | Anterior: 6,4%
• 11:00 Zona Euro - Indicador de Confiança Económica (ESI) (agosto). Consenso: 97,5 | Anterior: 96,9
• 11:00 Zona Euro - Índice de Confiança do Consumidor (agosto). Consenso: -15,5 | Anterior: -15,9
• 11:00 Zona Euro - Índice de Confiança no Setor dos Serviços (agosto). Consenso: 4,9 | Anterior: 4,7
• 15:45 EUA - PMI de Chicago (agosto). Consenso: 58,0 | Anterior: 57,6
• 16:00 EUA - Índice de Confiança do Consumidor da Universidade de Michigan (agosto). Consenso: 51,0 | Anterior: 55,2
• 16:00 EUA - Expectativas de inflação a curto prazo (agosto).

• Consenso: 4,3% | Anterior: 4,2%
• 16:00 EUA - Expectativas de inflação a longo prazo (agosto). Consenso: 3,3% | Anterior: 3,3%
• 16:00 EUA - Discurso do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, em Jackson Hole
• 19:00 EUA - Contagem de plataformas da Baker Hughes. Consenso: 454 | Anterior: 452

3 Mercados a acompanhar hoje

• USD/JPY (FX) – O iene japonês está a perder terreno face à maioria das moedas, apesar de uma série de dados que apoiam subidas das taxas de juro. O aumento da inflação e a queda do desemprego elevam as expectativas em relação ao Banco do Japão (BoJ), mas o mercado poderá estar a descontar a possibilidade de novos ajustamentos das taxas excessivamente lentos. O USD/JPY está atualmente a ser negociado no seu nível mais elevado desde 19 de agosto (159,500).
• EUR/USD (FX) – Na primeira parte do dia, o euro-dólar será influenciado pelos dados de inflação da França (08:45) e por um pacote abrangente de indicadores económicos e de confiança no setor dos serviços para a zona euro (11:00). Às 16:00, os mercados deslocarão a sua atenção para os dados dos EUA (o relatório da Universidade de Michigan) e para o discurso de Warsh em Jackson Hole.
• S&P 500 / US500 (Índice de Ações) – O discurso do presidente da Reserva Federal poderá também agitar o mercado de ações, embora pareça improvável a adoção de uma postura excessivamente agressiva, tendo em conta os comentários equilibrados de outros membros da Reserva Federal. O índice poderá receber apoio adicional dos dados do PMI de Chicago e dos indicadores de confiança dos consumidores.