O BCE baixou as taxas de juro em 25 pontos base, em linha com as expectativas dos mercados. Eis os comentários da presidente do BCE, Christine Lagarde, sobre o crescimento económico da zona euro, a inflação e as tarifas.
- As despesas com os novos programas de defesa europeus podem estimular o crescimento económico e o setor industrial
- O processo de desinflação está a progredir de acordo com as expectativas anteriores. As previsões de inflação para os próximos anos foram ligeiramente revistas em alta devido à dinâmica dos preços da energia (2025: 2,3%, 2026: 1,9%, 2027: 2%). A política monetária está a tornar-se menos restritiva, como previsto.
- O crescimento dos salários reais indica uma recuperação da procura por parte dos consumidores na zona euro.
- A economia da UE registou um crescimento modesto no quarto trimestre de 2024, mantendo-se uma tendência semelhante em 2025. A atividade industrial continua a ser um entrave para a economia da UE, apesar da melhoria dos indicadores PMI, enquanto o setor dos serviços continua em terreno sólido.
- O principal desafio continua a ser o baixo nível de investimento das empresas, impulsionado pela elevada incerteza geopolítica.
- A procura de mão de obra abrandou visivelmente em 2025, reduzindo ainda mais os riscos inflacionistas decorrentes das pressões salariais no mercado de trabalho.
- O aumento da despesa seria um estímulo para a economia europeia. A incerteza é enorme. O BCE precisa de tempo para compreender o impacto das tarifas. Tem de compreender os planos de defesa antes de emitir um juízo.
- Se os dados indicarem uma pausa, o BCE fá-lo-á. O BCE não se está a comprometer previamente e decidirá com base nos dados.
- O crescimento do crédito está a aumentar. As despesas com a defesa e as infra-estruturas podem aumentar não só o crescimento mas também a inflação. As tensões geopolíticas criam um risco de inflação bilateral e são uma importante fonte de incerteza.
- Atualmente, os riscos para o crescimento são dominados pelo lado negativo. Os recentes acordos salariais apontam para a continuação da moderação das pressões salariais. A maioria dos indicadores de expectativas de inflação apoia o regresso a 2%.
- A inflação interna continua a ser elevada, mas a incerteza aumentou, o que tem contribuído para atenuar a economia.
- As exportações deverão beneficiar da procura global, exceto no que se refere às tarifas. O crescimento do emprego na zona euro foi fraco em janeiro e fevereiro. A confiança dos consumidores é frágil.
- Os serviços são resistentes e apoiam a tendência das despesas de consumo, mas a procura de mão de obra abrandou.
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