Gráfico do dia: USD/JPY

O iene japonês recebeu fatores que favorecem a sua valorização, nomeadamente o aumento da inflação em Tóquio e a descida da taxa de desemprego no Japão; no entanto, está a perder terreno face a todas as moedas do G10. O par USDJPY encontra-se perigosamente próximo do seu pico pós-intervenção (160,00; hoje: +0,12 % para 159,500), e um potencial impulso na sequência do discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole poderá pôr à prova o limiar de tolerância tanto de Tóquio como de Washington.

Análise Técnica: USDJPY (D1)

Há um mês que o USDJPY tem vindo a tentar reconstruir a sua tendência de subida e regressar de forma sustentável acima da média móvel exponencial de 200 dias (EMA200; linha preta), na sequência da recente intervenção cambial. A dar pequenos passos, a taxa de câmbio aproxima-se do nível psicológico de 160,00, amplamente considerado pelos participantes no mercado como o limite superior aceitável para Tóquio e Washington. A evolução dos preços continua limitada pelo nível de retração de Fibonacci de 50,0% e por duas médias móveis: a EMA30 (roxo claro) e a EMA100 (roxo escuro). Juntamente com a EMA200, formam um corredor estreito (158,00–160,00) que poderá definir uma faixa de consolidação por um período prolongado, até que o Fed ou o Banco do Japão adotem uma trajetória de subida das taxas mais agressiva.

Source: xStation5

Fonte: xStation5

O que está a influenciar o USDJPY hoje?

• O IPC subjacente de Tóquio (excluindo produtos alimentares frescos) acelerou para 1,8% em termos homólogos em agosto, face aos 1,7% registados em julho, registando um aumento pelo terceiro mês consecutivo e superando as expectativas do consenso (1,7%). Entretanto, o IPC subjacente-subjacente (excluindo produtos alimentares frescos e energia), acompanhado de perto pelo Banco do Japão, subiu para 2,0% em termos homólogos, em comparação com os 1,8% registados em julho.
• Os aumentos de preços em Tóquio foram impulsionados pelo crescimento constante dos custos dos alimentos e pela repercussão gradual dos preços mais elevados da energia e das matérias-primas das empresas para os consumidores. A pressão inflacionista é ainda mais agravada pela desvalorização do iene nos últimos meses (o Japão importa 85%–90% da sua energia), a par da procura robusta no setor da IA.
• Os dados confirmam que a inflação se aproxima da meta de 2% do Banco do Japão, reforçando assim as expectativas de subidas das taxas de juro japonesas. Atualmente, os mercados estão a precificar uma probabilidade de cerca de 84% de uma medida restritiva em setembro (a última subida das taxas ocorreu em maio de 2026, elevando a taxa de referência de 0,75% para 1,00%). No entanto, dado o historial do banco central de ficar «atrasado em relação à curva», o mercado poderá penalizar o iene se a inflação deixar o Banco do Japão ainda mais para trás — mantendo o iene sob pressão, mesmo que o Banco do Japão aumente as taxas sem sinalizar uma trajetória clara de aperto monetário.
• O USDJPY está hoje a afastar-se das tendências mais gerais do mercado cambial, onde a maioria dos pares do G10 se move lateralmente, com flutuações inferiores a 0,1%, na véspera do discurso de Warsh em Jackson Hole. Embora o dólar se tenha estabilizado após a recente turbulência no mercado de dívida dos EUA, a procura do mercado por clareza em matéria de política monetária continua elevada; a ausência de orientações poderá enfraquecer o dólar e afastar o USDJPY do limiar crítico de 160,00.