HEICO avança com várias aquisições estratégicas

HEICO Corp. (HEI.US) é uma empresa sediada nos EUA que fabrica, presta serviços, projecta e distribui componentes e serviços avançados para as indústrias aeroespacial, de defesa, electrónica, médica, automóvel e de telecomunicações. Os produtos únicos da HEICO têm aplicações em segmentos de nicho da economia. Este ano, a empresa completou uma série de aquisições e superou a pontuação do índice S&P 500:

• Em Julho deste ano, a Heico iniciou a aquisição da 3D Plus SA, uma empresa com cerca de 120 empregados. A empresa fabrica produtos microeletrónicos 3D e memória utilizada em satélites e equipamento médico. Graças a tecnologias patenteadas, os produtos 3D Plus poupam espaço e peso; a sede da empresa está localizada em França. A HEICO aguarda a decisão do governo sobre a aquisição, que deverá chegar 90 dias após o negócio, ou seja, até Outubro deste ano. O montante da aquisição não foi divulgado;
• Julho também provou ser um mês recorde em termos da dimensão de uma única aquisição. A HEICO celebrou um acordo para adquirir a Exxelia International por 453 milhões de euros, em dinheiro. O acordo final ainda não foi concluído, e a transacção será encerrada no final do primeiro trimestre de 2023. A Exxelia emprega quase 2.100 empregados da Exxelia e é líder mundial na concepção, venda e fabrico de componentes electrónicos complexos e conjuntos de juntas rotativas com aplicações nas indústrias aeroespacial, médica e energética. A empresa com sede em Paris também fabrica resistências especializadas, condensadores, indutores e anéis deslizantes complexos para cerca de 3.000 clientes em todo o mundo;
• No início de Agosto, a HEICO adquiriu a Charter Engineering, um designer e fabricante de interruptores coaxiais RF e Microwave para as indústrias de defesa e aeroespacial. Charter é ainda o único fabricante de interruptores de baixa intermodulação passiva, de alta potência. A HEICO concluiu a aquisição de um segmento de nicho da sua subsidiária dB Control, com o gigante a adquirir outro fabricante de interruptores, Paciwave, em 2021. Em Agosto, a HEICO adquiriu também a Sensor Systems, um fabricante de antenas aéreas utilizadas em aplicações militares e industriais comerciais, que emprega 200 pessoas;
• A 1 de Setembro, foi recebida a notícia da aquisição de uma participação na Ironwood Electronics, fabricante de tomadas de ensaio e adaptadores utilizados no fabrico de semicondutores. Os produtos da empresa são utilizados em frente dos fabricantes de chips para testes em condições críticas de funcionamento. A Ironwood oferece a menor área da indústria dos chamados pinos de contacto (até 10.000 pinos a intervalos de 0,2 mm);
• Os principais clientes da HEICO são agências espaciais (incluindo a NASA) e militares de todo o mundo, assim como a maioria das companhias aéreas e grandes instalações de reparação. Apesar do abrandamento da economia global, o ROCE (return on investment capital) para as operações de escala da HEICO parecia decididamente melhor em relação aos concorrentes da indústria aeroespacial e de defesa dos EUA, com 13% contra uma média industrial de 8,8% (dados até Julho de 2022). O capital investido nas operações da empresa nos últimos cinco anos aumentou em 72%; 
• A estratégia da empresa parece ser a de consolidar a sua influência em sectores de nicho que são fundamentais para segmentos estratégicos da economia. Por exemplo, a produção de alguns veículos, maquinaria ou componentes não seria possível sem as peças individuais avançadas fornecidas pela HEICO. Durante muitos anos, a empresa tem sido um dos principais fornecedores de serviços de peças para a NASA e companhias aéreas como a Lufthansa e a American Airlines. Durante muitos anos, a Heico Sportiv tem também trabalhado com o fabricante de automóveis Volvo, fornecendo peças mecânicas e electrónicas para o fabricante sueco de automóveis premium.

Gráfico diário das ações da Heico (HEI.US). As acções da empresa têm tido uma forte tendência de alta desde Março de 2020, tendo valorizado quase 300% desde então. O preço subiu à medida que o sentimento em torno da indústria aeronáutica começou a melhorar, reforçando a procura de serviços e substituição de peças. Desde o início de 2022, as acções da Heico subiram quase 5%, batendo de longe a maioria das empresas dos índices S&P500 e NASDAQ e gigantes como a Apple e a Microsoft, que perderam mais de 10% das suas valorizações na bolsa desde o início do ano. É importante notar que o preço das acções teve um bom desempenho, apesar dos rácios de avaliação fundamentais sobreaquecidos. A relação preço/valor (P/E Ratio) para a Heico é agora superior a 60 pontos, a relação preço/valor contabilístico (P/B Ratio) é de 8,3. Em comparação, o P/E médio do índice para o S&P500 é cerca de 19,7 com um P/B de 3,9. A empresa mantém rácios elevados apesar de uma capitalização relativamente ainda pequena na vizinhança de 18 mil milhões de dólares, indicando o elevado impacto da qualidade, prestígio e relevância de mercado da marca, consubstanciado em valorizações bolsistas. A empresa completou uma série de dezenas de aquisições estratégicas consolidando fabricantes de tecnologias de nicho para os sectores espacial, de defesa, automóvel, aeroespacial e industrial. Fonte: xStation5