Matérias-primas em destaque - Petróleo, Ouro, Café, Açúcar

Petróleo

• A volatilidade a curto prazo no mercado petrolífero tem sido alimentada por dois factores - potencial invasão russa na Ucrânia e potencial acordo nuclear com o Irão
• O primeiro factor tem exercido uma pressão de alta sobre os preços do petróleo nos últimos meses, enquanto que o segundo factor poderia resolver muitos dos actuais problemas de abastecimento
• Diz-se que o Irão poderia trazer de volta imediatamente 0,8-1,0 mbpd de exportações caso se chegue a acordo
• Caso a Rússia decida invadir a Ucrânia, poderão estar em risco cerca de 5 milhões de barris de exportação diária. No entanto, os acordos com países asiáticos são menos vulneráveis do que os acordos com países europeus, que importam cerca de 3mbpd de petróleo russo.
• No caso de persistir a incerteza nos mercados, os preços do petróleo poderiam saltar acima dos 100 dólares por barril. A JP Morgan espera que o preço do barril atinja 120 dólares no caso de um conflito militar. O Citi espera que os preços subam 10% imediatamente após o início do conflito
• As reservas de petróleo e reservas estratégicas dos EUA situam-se nos níveis mais baixos desde 2008, enquanto as reservas de produtos derivados do petróleo são as mais baixas desde 2015

O Brent (OIL) abrandou o movimento de alta perto da zona de resistência marcada com a retração de Fibonacci nos 113%. A próxima zona de suporte a acompanhar deverá estar perto dos 85-87 dólares. Fonte: xStation5

Ouro

• O preço do ouro mantém-se em níveis elevados devido às tensões entre Rússia-Ucrânia
• É importante notar que a Rússia é o maior detentor mundial de reservas de ouro e que estas poderiam ser utilizadas para liquidações no caso de serem aplicadas sanções financeiras
• As minutas da reunião da FOMC não foram tão hawkish como se esperava. 
• Além disso, apenas uma parte dos membros da FOMC optou por antecipar o fim do programa QE . A redução do balance sheet não será tão agressiva como se acreditava anteriormente.
• De um ponto de vista técnico, o ouro está a ser negociado num pennant a longo prazo. A resistência mais importante continua a posicionar-se perto dos níveis de Fibonacci nos 61,8%

O preço do ouro quebrou acima da linha de tendência de baixa. Fonte: xStation5

Café

• Os inventários de café caíram mais de 500 mil sacos desde o final de 2021 - uma redução de cerca de um terço
• Espera-se que os inventários de café continuem a cair devido à baixa produção
• Os produtores de café têm recebido preços abaixo dos custos de produção nos últimos anos e especialmente no início da pandemia de Covid-19. Tem encorajado alguns deles a mudar para outras culturas
• As perspectivas de aumento dos preços do café devem persistir pelo menos nas próximas duas estações, dada a falta de capacidade para aumentar a oferta e recuperar a procura

Os inventários de café continuam a cair. Uma redução dos inventários abaixo de 1 milhão de sacos poderia ter um impacto significativo no preço da matéria-prima. Fonte: Bloomberg

Tendo em conta o rally de 2010-2011, conseguimos perceber que estamos perante uma situação muito semelhante com a atual. A marca dos 300 cêntimos por libra poderá ser o próximo alvo para os compradores. Fonte: xStation5

Açúcar

• O açúcar não tem beneficiado tanto como outras commodities, como o café ou o cacau
• Surgiram relatórios que apontam para uma redução na procura de etanol no Brasil
• A subida de preços pela Petrobras poderia ser um ponto chave para o açúcar. Caso a subida seja significativa, a procura de biocombustível pode recuperar, o que também deve apoiar o açúcar
• A baixa procura de biocombustível faz com que as fábricas de açúcar favoreçam a produção de açúcar em vez de vender cana de açúcar aos produtores de etanol

Pode-se notar uma divergência significativa entre o preço do açúcar e o preço do petróleo.  Fonte: xStation5