O discurso do presidente da Reserva Federal em Jackson Hole, na passada sexta-feira, revelou-se consideravelmente mais dovish do que o esperado pelos mercados.
Powell reconheceu que os dados mais recentes do emprego, em particular através do relatório NFP, evidenciam um risco crescente de enfraquecimento do mercado laboral. Esse risco poderá materializar-se de forma relativamente rápida, tendo em conta a queda consistente da procura por trabalhadores.
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Abrir Conta Download mobile app Download mobile appRelativamente à inflação, o cenário de base continua a assumir que o impacto das tarifas sobre a dinâmica dos preços será, em grande medida, temporário. Contudo, Powell sublinhou que este efeito poderá acumular-se ao longo do tempo, aumentando a incerteza quanto à evolução futura da inflação.
Além destas declarações, a semana passada trouxe ainda outro sinal de mudança: as minutas da última reunião da Reserva Federal mostraram uma crescente divisão dentro do Comité relativamente à condução da política monetária. Tal divisão, como se pode observar no gráfico abaixo, reflete a dificuldade em conciliar os riscos de inflação persistente com os sinais de fragilidade no mercado de trabalho.
Divisão entre os membros da Fed acerca da trajetória das taxas de juro.
Este tom mais cauteloso de Powell acabou por gerar uma reação positiva nos principais índices bolsistas, ao mesmo tempo que provocou uma forte queda no dólar americano e nas yields da dívida soberana dos EUA.
No entanto, o início da sessão de hoje em Wall Street está a ser marcado por correções ligeiras, resultado natural da realização de lucros após os expressivos ganhos de sexta-feira, motivados precisamente pela mudança de tom dovish do presidente da Fed. Entre os setores mais penalizados no arranque da semana destacam-se as empresas ligadas ao universo das criptomoedas, que estão a apresentar um desempenho particularmente fraco.
Fonte: xStation 5
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