Mercados recuperam na sequência dos resultados positivos da Micron (25.06.2026)

Os índices estão a recuperar, na sequência da recuperação das empresas ligadas à tecnologia como a Micron. 

O relatório da gigante tecnológica superou as expectativas, que já eram elevadas.

• O lucro por ação ajustado (EPS) atingiu 25,11 dólares. Este resultado não só é superior às expectativas (20,20 dólares), como também representa mais do dobro do que a empresa registou apenas três meses antes.
• O crescimento das receitas revelou-se quase tão impressionante. Ascendeu a 23,9 mil milhões de dólares no segundo trimestre e a 41,5 mil milhões de dólares no terceiro trimestre.

Estes dados são significativos não só para as ações da empresa (que subiram quase 19 % nas negociações pré-mercado), mas também para o mercado em geral, uma vez que continuam a corroborar a narrativa da rentabilidade dos investimentos maciços no setor da IA.

Figura 1: heatmap do Euro Stoxx 50 (25.06.2026)

Fonte: XTB Research, 25.06.2026

Empresas

Não é, portanto, surpreendente que, entre todas as empresas do Euro Stoxx 50, a Infineon Technologies (+5,6 %) e a ASML Holding (+4,6 %) estejam a registar os maiores ganhos; estas empresas dedicam-se, respetivamente, à produção de semicondutores avançados e de máquinas de fotolitografia.

Figura 2: Vencedores e perdedores no Euro Stoxx 50 (25.06.2026)

Fonte: XTB Research, 25.06.2026

Ambas as empresas constituem os alicerces do setor tecnológico europeu, desempenhando papéis distintos, mas complementares, no seu seio:

• ASML Holding fornece as máquinas que permitem aos fabricantes de chips aplicar padrões de uma precisão inimaginável às pastilhas de silício. É uma empresa monopolista no domínio dos sistemas de litografia EUV, sem os quais a produção de processadores modernos para smartphones ou sistemas de IA seria impossível.
• A Infineon Technologies concentra-se na conceção e produção dos próprios semicondutores. É líder no segmento da eletrónica de potência, microcontroladores e sensores, que são responsáveis pela «inteligência» dos veículos elétricos modernos e dos sistemas de automação industrial.

Índices

Graças a uma forte melhoria no sentimento do mercado, baseada num crescimento sólido no setor das tecnologias avançadas, os índices bolsistas europeus mais importantes estão a registar ganhos significativos. O já referido índice pan-europeu Euro Stoxx 50 está a valorizar-se em 0,8%, aumentando o seu ganho total em 2026 para 18,5%.

Figura 3: Painel de controlo do Euro Stoxx 50 (25.06.2026)

Fonte: XTB Research, 25.06.2026

O DAX alemão (+1%), o CAC 40 francês (+0,7%), o FTSE 100 britânico (+0,9%) e o WIG20 polaco (+1,4%) também estão a registar ganhos.

Os contratos de futuros sugerem igualmente que o mercado bolsista norte-americano deverá abrir em alta.

Geopolítica

Nos últimos dias, as questões geopolíticas passaram para segundo plano. Estão em curso os trabalhos para a assinatura de um acordo final, para o qual ambas as partes têm até 21 de agosto. No entanto, com base na experiência anterior, sabemos que os prazos estabelecidos pelo Presidente Trump tendem a ser flexíveis – por isso, não nos fixaríamos excessivamente nesta data.

Informações decisivas continuam a ter um potencial significativo para desencadear uma elevada volatilidade nos mercados. No entanto, o limiar para que uma informação seja considerada «decisiva» está definido a um nível muito mais elevado do que nas primeiras semanas do conflito. O mercado espera ações concretas e está a acompanhar meticulosamente se o tráfego no Estreito de Ormuz será, de facto, restabelecido a um estado próximo do normal.

Matérias-primas

Na ausência de notícias negativas, as principais matérias-primas energéticas continuam a registar quedas.

• O petróleo bruto Brent está a descer para 73 dólares por barril.
• Iremos comprar um barril de petróleo bruto WTI por menos de 70 dólares.

Gráfico 4: OIL [D1] (29.10 - 25.06)

Fonte: xStation, 25.05.2026

Dados macroeconómicos

Já se verificou a publicação dos principais dados relativos à inflação do PCE nos Estados Unidos. Não se registaram grandes surpresas e as previsões relativas aos aumentos das taxas de juro da Reserva Federal foram apenas ligeiramente revistas em baixa.

Tanto o índice geral como o índice subjacente do PCE estiveram em linha com as expectativas anuais:

• PCE geral: 4,1%.
• PCE subjacente: 3,4%.

Figura 5: Inflação do PCE nos Estados Unidos (2006 - 2026)

Fonte: XTB Research, 25.06.2026

Verificou-se apenas uma ligeira surpresa numa base mensal – e esta situou-se na ordem de grandeza do indicador global, atualmente menos significativo.

• PCE global: 0,4% (consenso: 0,5%).
• PCE subjacente: 0,3%.

A atenção voltou-se, por conseguinte, para outros dados publicados em simultâneo.

• Parece ser particularmente interessante a revisão do crescimento do PIB para o primeiro trimestre, de 1,6% numa base anualizada para 2,1%.
• Outra surpresa agradável é o crescimento superior ao esperado do rendimento e das despesas de consumo em maio (ambos com um aumento de 0,7% numa base mensal).

Gráfico 6: PIB e crescimento do PIB nos Estados Unidos (2000 - 2026)

Fonte: XTB Research, 25.06.2026

Câmbio

As elevadas expectativas que os investidores depositaram na publicação do relatório de inflação dos EUA de hoje não se concretizaram. O valor divulgado não se revelou um ponto de viragem, e a questão dos aumentos das taxas de juro nos Estados Unidos permanece em aberto.

O par EURUSD, após uma queda de 2,5% na última semana, mantém-se estável hoje, oscilando em torno de 1,135.

Gráfico 7: EURUSD [H1] (02.06 - 25.06)

Fonte: xStation, 25.06.2026