O mercado está a assistir a uma situação bastante intrigante, na sequência da imposição de tarifas sobre o Canadá e o México, e de direitos adicionais sobre a China. Desde o início da sessão, os mercados cambiais têm mostrado uma falta de volatilidade significativa, mas à medida que o tempo avança, estamos a observar um enfraquecimento contínuo do dólar e um aumento da moeda europeia. O par EURUSD está acima do nível 1,0500. Atualmente, o par está a testar os recentes máximos e pode potencialmente subir para os seus níveis mais elevados desde a primeira metade de dezembro de 2024. Notavelmente, a área em torno de 1,0520 permaneceu um nível de resistência persistente por vários meses. Para o euro, a narrativa em torno de um potencial acordo de cessar-fogo na Ucrânia tem sido favorável. Por outro lado, os anúncios anteriores de tarifas, agora implementadas no México, no Canadá e ainda na China, têm historicamente pesado negativamente sobre o euro.
Ao mesmo tempo, na Europa, há um discurso significativo em torno dos planos para aumentar as despesas. Ursula von der Leyen indicou que a UE tenciona propor um programa de empréstimos de 150 mil milhões de euros destinados a despesas de defesa. Este anúncio atenuou a subida dos preços das obrigações europeias. Por outro lado, observámos recentemente um aumento substancial nos preços das obrigações dos EUA (um declínio acentuado nos rendimentos).
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Abrir Conta Abrir Conta Demo Download mobile app Download mobile appEURUSD testa a resistência chave
EURUSD está a testar um nível de resistência crucial. Uma quebra sustentada acima deste nível teria como alvo a área de 1,0600, coincidindo com a retração de Fibonacci de 38,2%. Fonte: xStation5
As bond yields americanas caíram para os níveis mais baixos desde novembro, enquanto o spread entre as yields alemãs e americanas aumentou para o seu nível mais elevado desde setembro. Este diferencial sugere uma possível subvalorização do par EURUSD, embora esta pareça ser principalmente impulsionada por um movimento unilateral nas obrigações dos EUA. Fonte: Bloomberg Finance LP
DE40 inverte os ganhos
Por outro lado, os índices europeus estão a mostrar sinais claros de fraqueza, reagindo à imposição de tarifas aos parceiros mais próximos dos EUA. Em essência, quase todos os ganhos de ontem nas ações alemãs, que foram impulsionados por potenciais planos de paz na Ucrânia, foram revertidos. Teoricamente, a volatilidade poderá aumentar nas próximas horas, uma vez que os mercados aguardam o discurso de Trump na sessão conjunta do Congresso dos EUA. Alguns sugerem a possibilidade de anunciar um acordo de mercadorias com a Ucrânia, potencialmente incluindo garantias de segurança. Por outro lado, os media norte-americanos têm vindo a noticiar desde ontem uma suspensão da ajuda dos EUA à Ucrânia, embora tal não tenha sido explicitamente confirmado por Donald Trump.
DE40 está a reverter significativamente os ganhos da sessão de ontem. Fonte: xStation5
É de notar que o rácio de preços DAX para S&P 500 aproximou-se recentemente do nível 4. Embora este valor não seja historicamente elevado nos últimos 10 anos, observámos inversões a partir deste nível em 2020 e 2023, indicando potencialmente uma sobrevalorização do DAX em relação ao S&P 500. Se ocorrer uma correção maior no S&P 500, esta poderá acabar por arrastar também os índices europeus. Atualmente, a correção em Wall Street, medida pelo índice geral, não excede 5%. Fonte: Bloomberg Finance LP.
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