Previsão da reunião do RBA: Irá o Banco apoiar o Aussie?

É provável que o Banco da Reserva da Austrália (RBA) mantenha as taxas de juro no seu nível atual durante a reunião de amanhã. Esta decisão é esperada principalmente devido aos recentes dados sobre a inflação, que sugerem um abrandamento dos preços inferior ao esperado e uma inflação elevada persistente.

É de salientar que a inflação do segundo trimestre acelerou de 3,6% para 3,8% em termos homólogos, embora tenha estado em linha com as expectativas do mercado. A inflação no primeiro trimestre também desceu menos do que o esperado, para os 3,6% acima referidos, em comparação com os 3,4% previstos. Numa base trimestral, registou-se um aumento de 1,0%, o que esteve em linha com as expectativas. Por outro lado, a inflação subjacente registou uma melhoria: diminuiu de 4,0% para 3,9% em termos anuais, enquanto numa base trimestral cresceu 0,8% em comparação com os 1,0% esperados.

O que é que as expectativas do mercado indicam?

• Espera-se que o RBA possa manter uma posição relativamente hawkish, dada a inflação ainda aquecida. Alguns sugerem mesmo a possibilidade de sinalizar potenciais aumentos das taxas.
• Por outro lado, a inflação não está a surpreender com leituras significativamente mais elevadas. Os índices PMI apontam para um possível abrandamento da economia, e os dados mistos da China não sugerem que haja uma maior pressão para a recuperação dos preços na Austrália.
• O RBA irá muito provavelmente reiterar que a inflação é demasiado elevada. É provável que a Governadora do RBA, Michelle Bullock, enfatize a necessidade de manter níveis restritivos das taxas de juro.
• A descida da inflação subjacente, que é acompanhada de perto pelo RBA, mantém as expectativas do mercado de cortes este ano. No entanto, um corte total só está previsto para novembro.
• No entanto, não se pode excluir uma surpresa, tendo em conta os sinais de recessão que se fazem sentir em todo o mundo. Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho australiano continua forte. De abril a junho, registou-se um aumento significativo do emprego e uma estabilização da taxa de desemprego em 4,1% (embora este seja o nível mais elevado desde janeiro de 2022).
• As recentes projecções de inflação sugerem que a inflação pode descer para o intervalo do objetivo de 2-3% até ao final do ano e atingir metade deste intervalo em 2025/2026. O RBA parte também do princípio de que as taxas de juro se manterão próximas dos níveis actuais até ao final deste ano.

O mercado está a prever a primeira redução das taxas apenas em novembro. No entanto, dada a turbulência global, não se pode excluir que o momento do primeiro corte seja antecipado para setembro. Se tais sugestões forem feitas por Bullock, então o AUD pode ficar sob forte pressão de venda, embora estejamos atualmente a ver uma forte pressão de venda sobre o AUDUSD. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB.

Como é que o mercado irá reagir?

O dólar australiano é altamente suscetível a factores de recessão, uma vez que a Austrália é um grande exportador de mercadorias. Para além disso, o AUD é uma das moedas de alto rendimento, pelo que a desativação do carry trade envolvendo o iene também tem um impacto negativo sobre o AUD. Vale a pena notar que o AUD está atualmente a perder força mais do que o NZD. No entanto, se o RBA permanecer hawkish e não comunicar a possibilidade de acelerar os cortes nas taxas, então um renascimento no AUDNZD não pode ser descartado (o par AUDUSD já se recuperou do nível mais baixo desde novembro de 2023 e abril de 2024). Atualmente, o AUDNZD está a testar o intervalo da grande correção anterior na tendência ascendente. Cerca de metade do intervalo de consolidação anterior entre 1,05 e 1,105 assume o apoio em torno do nível 1,0780, que está ligeiramente abaixo da retração de Fibonacci nos 61,8.

Fonte: xStation5