Resumo da manhã: EUA e Irão trocam acusações, os preços do petróleo sobem e os mercados receiam uma postura mais restritiva da Reserva Federal (31.08.2026)

Geopolítica

• A escalada militar direta entre os EUA e o Irão abalou os mercados financeiros no fim de semana passado.
• As forças norte-americanas realizaram um ataque contra alvos localizados na ilha iraniana de Larak, justificando-o com a deteção de preparativos para a colocação de minas marítimas no Estreito de Ormuz. Em resposta, o Irão lançou uma enxurrada maciça de mísseis, visando diretamente bases militares norte-americanas na Jordânia.
• Além disso, a Guarda Revolucionária Iraniana informou que um superpetroleiro, que alegadamente navegava ilegalmente em direção ao sul, se incendiou após colidir com duas minas marítimas, suscitando sérias preocupações quanto a uma paralisia total do tráfego marítimo nesta região estratégica.
• Scott Bessent anunciou a imposição regular e semanal de novas sanções secundárias a entidades ligadas ao Irão.
• O próximo passo da administração norte-americana poderá ser o corte total do acesso das principais instituições iranianas ao sistema global de liquidação em dólares. O clima ficou mais tenso devido a Donald Trump, que publicou um vídeo gerado por IA a sugerir a destruição de um importante terminal petrolífero iraniano na Ilha de Kharg.
• O Ministério dos Negócios Estrangeiros da Coreia do Norte emitiu uma declaração oficial a salientar que o seu estatuto nuclear permanece inviolável e será constantemente reforçado.

Macroeconomia

• Um discurso de linha dura proferido pelo candidato à presidência da Reserva Federal, Kevin Warsh, durante o simpósio de Jackson Hole, provocou uma profunda reestruturação nas expectativas do mercado relativamente às taxas de juro dos EUA. Os analistas do banco Barclays reveram as suas previsões anteriores e esperam agora mais dois aumentos das taxas de 25 pontos base, respetivamente em setembro e dezembro. Entretanto, de acordo com o BofA, cresce a pressão para que o Fed adote uma postura mais restritiva já na próxima reunião do FOMC, em setembro, o que tem exercido forte pressão sobre o mercado de dívida. No entanto, o mercado está a precificar uma probabilidade inferior a 50% de tal medida.
• A França está a tornar-se uma grande fonte de preocupação no mercado de dívida europeu devido ao agravamento da paralisia política e ao défice orçamental crescente. Os custos do serviço da dívida do país estão a aumentar acentuadamente, aproximando-se dos máximos registados pela última vez durante a crise de 2008.
• Os dados macroeconómicos da região da Ásia-Pacífico indicam um ritmo ambíguo de recuperação económica. O PMI do setor industrial da China subiu para 49,8 pontos, superando as previsões do mercado, mas mantendo-se ainda abaixo do limiar que separa o crescimento da contração.
• O mercado obrigacionista japonês registou um aumento acentuado das taxas de rendibilidade, com a taxa a 10 anos a atingir o seu nível mais elevado desde setembro de 1996 e as obrigações a 5 anos a registarem uma taxa de rendibilidade recorde próxima dos 2,21%. Esta situação resulta diretamente das crescentes expectativas dos investidores quanto a novos aumentos das taxas de juro por parte do Banco do Japão.

Matérias-primas

• Os preços do petróleo registaram uma subida acentuada no início da semana, na sequência de notícias sobre confrontos militares diretos e um incêndio num superpetroleiro no Estreito de Ormuz. O mercado receia um bloqueio físico das rotas de abastecimento de petróleo provenientes do Médio Oriente, o que, aliado à ameaça de novas sanções contra o Irão, está a criar uma forte pressão sobre a procura.
• Além disso, os preços do carvão de coque na China apontam para aumentos mensais recorde, devido à redução da oferta destinada à indústria siderúrgica.
• Os preços do ouro continuam a cair, descendo abaixo da barreira psicológica dos 4400 dólares por onça pela primeira vez em mais de uma semana. O metal precioso mantém-se sob pressão devido ao fortalecimento do dólar norte-americano e aos elevados rendimentos dos títulos do Tesouro, o que constitui uma reação direta ao tom hawkish de Jackson Hole.
• No mercado das matérias-primas agrícolas, o cacau na Europa e nos EUA prossegue com ganhos dinâmicos causados por um défice de oferta, enquanto o açúcar regista uma forte correção em baixa.
• Às 07:32, o ouro registava uma queda de 0,49%, enquanto o petróleo bruto WTI registava uma subida de 2,86%

Moedas

• O iene japonês conseguiu valorizar-se durante a sessão asiática, apesar da subida anterior do USDJPY acima do nível 160. Os investidores aguardam ansiosamente uma possível intervenção cambial por parte do Ministério das Finanças japonês, enquanto Scott Bessent acalma o mercado ao afirmar que a volatilidade do iene se encontra dentro de limites aceitáveis.
• Os analistas da Goldman Sachs estimam que, apesar da turbulência, determinadas estratégias de carry trade baseadas na força relativa do iene deverão continuar a gerar lucros.
• O dólar australiano conseguiu manter-se acima do nível 0,7150 graças a uma pausa temporária na valorização do dólar norte-americano; no entanto, os receios de novos aumentos das taxas de juro por parte da Reserva Federal e a escalada das tensões geopolíticas estão a limitar o potencial de crescimento da moeda.
• O franco suíço, por outro lado, apresenta uma estabilização com tendência para um ligeiro fortalecimento, refletindo o seu estatuto de porto seguro durante períodos de risco militar elevado a nível mundial.
• Às 07:32, o par USDJPY registava uma queda de 0,19%, enquanto o índice do dólar registava uma queda de 0,07%

Ações e Índices

• Os futuros dos índices bolsistas norte-americanos estão a registar ligeiras quedas em reação à intensificação do conflito no Médio Oriente, embora Wall Street se dirija para encerrar o seu quinto mês consecutivo de crescimento.
• Os índices na Ásia, incluindo o Nikkei 225 japonês, estão a sofrer uma forte onda de vendas devido ao aumento das taxas de rendibilidade das obrigações e às tensões bélicas. As ações das companhias aéreas chinesas estão a registar perdas significativas devido a preocupações com a rentabilidade operacional, num contexto de preços do petróleo em alta vertiginosa.
• Às 07:32, o índice S&P 500 registava uma queda de 0,23%, o Nasdaq 100 caía 0,16% e o Dow Jones registava uma queda de 0,24%

Criptomoedas

• O mercado de ativos digitais está a registar uma correção em baixa significativa, o que constitui uma consequência direta da fuga dos investidores do risco para ativos de refúgio, na sequência de notícias sobre ataques no Estreito de Ormuz.
• O Bitcoin e o Ethereum estão a registar quedas, rompendo os níveis de suporte locais e reagindo à deterioração geral do sentimento nos mercados globais. As maiores perdas são registadas pelas altcoins de menor dimensão, incluindo tokens relacionados com a cena política dos EUA e determinados projetos de utilidade.

Sugerido para observação

• Petróleo bruto WTI (OIL.WTI): A subir de forma dinâmica na sequência dos ataques militares no Estreito de Ormuz; a ameaça de um bloqueio das rotas de transporte e a potencial destruição das infraestruturas petrolíferas no Irão poderão desencadear uma forte «short squeeze».
• Iene japonês (USDJPY): O par testou uma barreira psicológica chave no nível de 160,00, o que aumenta drasticamente o risco de uma intervenção cambial direta por parte do Banco do Japão e pode abalar as posições globais de carry trade.
• Ouro (GOLD): O metal precioso está a tornar-se mais barato devido ao aumento das taxas de rendibilidade nos EUA; no entanto, a escalada do conflito armado no Médio Oriente poderá, a qualquer momento, provocar um retorno acentuado de capital para este ativo seguro.
• Zcash (ZCASH): Apesar da correção em curso, esta criptomoeda apresenta um desvio estatístico muito elevado e raro em relação à sua média de longo prazo, o que a torna um objeto interessante para análise quantitativa.