Resumo diário: Wall Street sob pressão, com as taxas de rendibilidade das obrigações dos EUA a ultrapassarem os 5%

📈 Wall Street

• A sessão de hoje na Bolsa de Valores de Nova Iorque não deu aos investidores motivos para otimismo, e os principais índices norte-americanos mantiveram-se sob pressão.
• Uma das principais fontes de preocupação foi o forte aumento das taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA – a taxa de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos volhou a ultrapassar o nível dos 5%, atingindo os seus níveis mais elevados desde 2007.
• O aumento das taxas de rendibilidade das obrigações significa um custo mais elevado do dinheiro para toda a economia e aumenta a pressão sobre as valorizações das ações, o que é sentido de forma particularmente intensa pelas empresas tecnológicas, cujas valorizações são mais sensíveis aos níveis das taxas de juro.
• Durante a sessão, o Dow Jones caiu cerca de 0,9%, o S&P 500 cerca de 0,5% e o Nasdaq cerca de 0,8%.

🌍 Mercado de Ações – Europa

• Também não foi um dia bem-sucedido para os mercados europeus – os principais índices do Stoxx Europe encerraram a sessão com quedas, principalmente devido ao forte aumento dos preços do petróleo e das taxas de rendimento das obrigações.
• O FTSE 100 do Reino Unido perdeu cerca de 0,4%, o CAC 40 da França cerca de 0,3%, enquanto o DAX da Alemanha e o IBEX 35 de Espanha encerraram o dia com ligeiras quedas.
• Os investidores temem que os preços elevados e sustentados da energia conduzam a um ressurgimento da inflação, o que poderia obrigar o Banco Central Europeu a manter uma política monetária restritiva por um período mais longo.
• Outra questão que continua a influenciar a incerteza do mercado é a situação geopolítica no Médio Oriente e o risco de perturbações no abastecimento de petróleo.

🏛️ Macroeconomia e Bancos Centrais

• Os investidores estão cada vez mais atentos à decisão de amanhã do Federal Reserve dos EUA sobre a taxa de juro.
• O mercado espera, quase por unanimidade, um aumento de 25 pontos base na taxa de juro de referência – a probabilidade deste cenário atinge cerca de 92% (em comparação com cerca de 59% há uma semana).
• O aumento da taxa, por si só, já está amplamente descontado, tornando crucial a postura do banco central relativamente aos próximos meses, com foco na inflação, nos preços extremamente elevados da energia e na possibilidade de um maior aperto da política monetária.
• Sinais da administração de Donald Trump indicam que o presidente respeitará as decisões do Federal Reserve, embora tenha há muito defendido taxas de juro mais baixas e seja improvável que o aumento do custo do dinheiro lhe agrade.
• Se o Federal Reserve sugerir que os preços elevados do petróleo podem obrigar a manter as taxas mais altas por mais tempo, a pressão sobre as ações e os ativos de risco poderá intensificar-se; por outro lado, uma declaração dovish poderá proporcionar um claro impulso de recuperação.
• A decisão de amanhã continua a ser um dos eventos mais críticos da semana para os mercados financeiros globais.

🛢️ Matérias-primas e Energia

• A maior volatilidade foi observada no mercado do petróleo – os preços dispararam acentuadamente na sequência de um ataque que danificou o importante oleoduto saudita Este-Oeste.
• Trata-se de uma infraestrutura crítica, uma vez que permite o transporte de petróleo do Golfo Pérsico para o Mar Vermelho, contornando o Estreito de Ormuz, e as reparações poderão demorar entre 3 a 5 semanas.
• O oleoduto transportava recentemente entre 2,6 e 4 milhões de barris de petróleo por dia (até cerca de 4% da oferta global); além disso, a Arábia Saudita reduziu algumas entregas às refinarias europeias.
• Estão a surgir simultaneamente problemas de abastecimento em várias outras regiões, incluindo a Líbia, o Cazaquistão e a Rússia, o que agrava ainda mais as preocupações quanto à disponibilidade de abastecimento.
• A situação é ainda mais complicada pelos riscos relacionados com o transporte marítimo – um potencial encerramento do estratégico Estreito de Ormuz poderia ter consequências graves para a economia global.
• Consequentemente, o petróleo bruto Brent ultrapassou os 109 dólares por barril, enquanto o petróleo bruto WTI dos EUA foi negociado acima dos 106 dólares por barril.
• Um aumento tão acentuado nos preços do petróleo eleva os custos de produção, transporte e operacionais em geral em toda a economia, criando um risco direto de reacender a inflação.

🌐 Geopolítica

• Donald Trump está a sinalizar a disponibilidade dos EUA para negociações com o Irão, sugerindo que Teerão possa estar interessada em chegar a um acordo rápido.
• No entanto, ainda não há qualquer avanço diplomático – o Irão mantém-se cauteloso e o futuro do Estreito de Ormuz continua a ser um ponto central de discórdia.
• Qualquer potencial acalmia reduziria os riscos de interrupção do abastecimento e faria baixar os preços do petróleo, mas o mercado continua muito cauteloso ao precificar tal cenário até que ocorram desenvolvimentos concretos.
• Entretanto, as tensões em torno do Iémen estão a intensificar-se – as forças houthis, apoiadas pelo Irão, continuam a lançar ataques com mísseis e drones contra alvos sauditas, prometendo novos ataques contra infraestruturas e transportes marítimos.
• Uma grande ameaça é a potencial interrupção do abastecimento através do Estreito de Bab al-Mandab (que liga o Mar Vermelho ao Golfo de Áden), criando o risco de interrupções simultâneas em dois pontos de estrangulamento vitais (Ormuz e a entrada sul do Mar Vermelho), o que poderia fazer subir ainda mais os preços das matérias-primas energéticas.

🥇 Metais Preciosos

• O sentimento no mercado de metais preciosos foi misto hoje: os preços do ouro caíram ligeiramente para cerca de 4 300 dólares por onça, enquanto a prata permaneceu sob uma ligeira pressão de venda, rondando os 63–64 dólares por onça.
• Por um lado, as tensões geopolíticas e os receios de inflação proporcionam apoio; por outro lado, o aumento acentuado das taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA pesa sobre o ouro e a prata.
• Os investidores enfrentam uma escolha entre metais sem rendimento e obrigações de alto rendimento, que se tornam mais atrativas à medida que as taxas de rendimento sobem.

🪙 Criptomoedas

• Os ativos digitais também registaram uma deterioração do sentimento, à medida que os investidores reduziram a exposição a ativos de maior risco.
• A Bitcoin aproximou-se do nível dos 76 000 dólares durante o dia, enquanto a Ethereum foi negociada em torno dos 2 500 dólares.
• A principal pressão sobre as criptomoedas provém do aumento das taxas de rendibilidade das obrigações dos EUA e das expectativas relativamente à política monetária norte-americana (as taxas de juro elevadas reduzem normalmente o apetite por ativos de maior risco).
• Atualmente, a Bitcoin continua a ser influenciada pelos mesmos fatores macroeconómicos que afetam as ações tecnológicas dos EUA: o custo do dinheiro, as taxas de rendibilidade das obrigações e o apetite geral dos investidores pelo risco.