Tarifas - Setor Automóvel
Trump anunciou que as tarifas sobre os automóveis entrarão em vigor "separadamente" das tarifas mútuas, quando estas forem anunciadas. O Reino Unido e a UE poderão ser confrontados com taxas aduaneiras de 20% ou mais. A Câmara do Comércio Britânica (BCC) alertou para o facto de os setores automóveis, farmacêutico e alimentar europeus poderem ser particularmente vulneráveis a estas medidas.
As empresas de automóveis dependem da importação de matérias-primas (principalmente aço e alumínio), componentes específicos e até equipamentos/máquinas de montagem que dependem de vários países. Deste modo, se algum dos produtos mencionados sofrer uma tarifa leva a que automaticamente haja um aumento dos custos para as empresas. Como tal, este aumento dos custos podem ter impacto nas margens das empresas ou nos preços ao consumidor ou mesmo na procura por veículos se o preço aumentar.
Comece a investir hoje ou teste gratuitamente uma conta demo
Abrir Conta Abrir Conta Demo Download mobile app Download mobile app
Fonte: XTB
Para compensar os custos mais altos, as empresas podem aumentar os preços dos carros ou diminuir as suas margens de lucro. Se os preços aumentarem, isso deve provocar uma queda na procura por veículos, ou os consumidores adiarem as suas compras dado que são considerados bens duradouros. Se as empresas absorverem os custos na totalidade ou parte deles, então as suas margens caem e se a procura se mantiver igual, significa que terão menos lucro, o que também pode provocar o adiamento de investimentos, contratação de trabalhadores, etc. No entanto, este efeito não é igual para todos os países nem para todas as empresas, vejamos que o impacto desta decisão poderia ser muito maior caso abrangesse países como o México, Coreia do Sul e Japão que são os principais mercados no sector.
Fonte: Bloomberg
Como referimos anteriormente este efeito não é igual entre os produtores de automóveis. No caso da Volkswagen, a Hyundai-Kia e a Mercedes seriam as mais afetadas com a imposição das tarifas, uma vez que os componentes destes veículos são quase sempre importados e não produzidos internamente.
Fonte: Bloomberg
Como podemos ver pelo comportamento das ações do ramo automóvel, numa análise a 12 meses o mercado já demonstra uma performance negativa na maior parte das empresas (com a excepção Renault), portanto não podemos insinuar que esta performance se deve às tarifas. Posteriormente, no momento em que se colocou as tarifas na discussão, estas empresas têm demonstrado performance positiva, o que demonstra que o mercado espera que estas empresas possam melhorar as suas métricas financeiras no futuro.
Posteriormente, em relação às tarifas em si, é difícil prever qual será o impacto absoluto das mesmas. Primeiro, porque a economia não é uma ciência exata e os agentes económicos mudam as suas decisões de forma racional/irracional, o que leva a que o comportamento seja sempre imprevisível. Segundo, porque temos visto uma forma de chantagem, dado que a administração Trump tem colocado uma ameaça credível a obrigar os seus parceiros económicos a ceder às suas exigências.
Desempenho das cotadas ao longo dos últimos 12 meses. Fonte: Koyfin
Desempenho das cotadas ao longo dos últimos 3 meses. Fonte: Koyfin
Por outro lado, também devemos ver isto com alguma esperança já que estas mudanças criam competitividade, proporcionando ajustes que podem obrigar essas empresas a melhorarem os seus níveis de eficiência e tornarem-se mais produtivas, mesmo que num momento inicial possa ser doloroso.
As empresas também podem tentar evitar as tarifas movendo as suas fábricas para os EUA, mas isso envolve investimentos altos e pode levar anos para compensar os mesmos, para além de que podem perder competitividade face às empresas locais.
Autores:
Vítor Madeira e Henrique Tomé, Analistas XTB
Este material é uma comunicação de marketing na aceção do artigo 24.º, n.º 3, da Diretiva 2014/65 / UE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 15 de maio de 2014, sobre os mercados de instrumentos financeiros e que altera a Diretiva 2002/92 / CE e Diretiva 2011/61/ UE (MiFID II). A comunicação de marketing não é uma recomendação de investimento ou informação que recomenda ou sugere uma estratégia de investimento na aceção do Regulamento (UE) n.º 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho de 16 de abril de 2014 sobre o abuso de mercado (regulamentação do abuso de mercado) e revogação da Diretiva 2003/6 / CE do Parlamento Europeu e do Conselho e das Diretivas da Comissão 2003/124 / CE, 2003/125 / CE e 2004/72 / CE e do Regulamento Delegado da Comissão (UE ) 2016/958 de 9 de março de 2016 que completa o Regulamento (UE) n.º 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho no que diz respeito às normas técnicas regulamentares para as disposições técnicas para a apresentação objetiva de recomendações de investimento, ou outras informações, recomendação ou sugestão de uma estratégia de investimento e para a divulgação de interesses particulares ou indicações de conflitos de interesse ou qualquer outro conselho, incluindo na área de consultoria de investimento, nos termos do Código dos Valores Mobiliários, aprovado pelo Decreto-Lei n.º 486/99, de 13 de Novembro. A comunicação de marketing é elaborada com a máxima diligência, objetividade, apresenta os factos do conhecimento do autor na data da preparação e é desprovida de quaisquer elementos de avaliação. A comunicação de marketing é elaborada sem considerar as necessidades do cliente, a sua situação financeira individual e não apresenta qualquer estratégia de investimento de forma alguma. A comunicação de marketing não constitui uma oferta ou oferta de venda, subscrição, convite de compra, publicidade ou promoção de qualquer instrumento financeiro. A XTB, S.A. - Sucursal em Portugal não se responsabiliza por quaisquer ações ou omissões do cliente, em particular pela aquisição ou alienação de instrumentos financeiros. A XTB não aceitará a responsabilidade por qualquer perda ou dano, incluindo, sem limitação, qualquer perda que possa surgir direta ou indiretamente realizada com base nas informações contidas na presente comunicação comercial. Caso o comunicado de marketing contenha informações sobre quaisquer resultados relativos aos instrumentos financeiros nela indicados, estes não constituem qualquer garantia ou previsão de resultados futuros. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros, e qualquer pessoa que atue com base nesta informação fá-lo inteiramente por sua conta e risco.
