Setor do petróleo e do gás na Europa em onda de vendas em pânico

O mercado de commodities energéticas está a registar uma forte venda generalizada esta segunda-feira. O petróleo Brent desce 7,33% para $105,08 por barril, o WTI dos EUA cai 5,97% para $96,77, e o gás natural europeu (NATGAS.EU) despenca até 10,21%, o movimento mais acentuado de toda a cesta energética. O catalisador é uma mudança súbita na narrativa geopolítica: o Secretário de Estado dos EUA, Marco Rubio, declarou que o Presidente Trump prefere resolver o conflito com o Irão por via diplomática e que "ainda não tomou uma decisão" sobre um ataque, enquanto o Presidente iraniano Pezeshkian anunciou que o Líder Supremo concedeu ao governo "determinados poderes" para participar em negociações de paz. Negociadores iranianos e qatarenses têm mantido conversações há vários dias sobre o fim da guerra, e já circula uma minuta de acordo.

Isto atinge diretamente o prémio de risco que o mercado tinha incorporado nos preços face à possibilidade de uma escalada após as eleições intercalares dos EUA de terça-feira. O Brent terminou outubro num máximo de seis meses precisamente devido aos receios de uma escalada militar; agora essas apostas estão a ser rapidamente desfeitas. O mercado petrolífero continua a reagir com extrema sensibilidade a cada notícia proveniente do Médio Oriente.

O gás natural europeu, no entanto, é o que reage com mais intensidade: o contrato TTF holandês (NATGAS.EU) está hoje a registar a sua maior queda diária em muitos meses, caindo mais de 10% e devolvendo uma parte significativa dos ganhos impulsionados pelas preocupações com interrupções no fornecimento de GNL a partir do Golfo e pelos envios através do Estreito de Ormuz. Esta venda tão acentuada é um exemplo clássico de especuladores a desfazer posições construídas com base na expectativa de uma escalada. Vale a pena recordar, porém, que existem zonas distintas de concentração de volume abaixo dos preços atuais, zonas onde se concentrou a negociação mais intensa nas últimas semanas, e que estas podem funcionar como níveis naturais de suporte em torno dos quais o mercado procurará equilíbrio, caso a venda generalizada se intensifique.

NATGAS.EU (1D)

A vela de hoje é um poderoso padrão de engolfo de baixa que encerra uma subida vertical em que o preço avançou de cerca de 70 para mais de 100. O preço cai 10,21% e rejeitou os máximos recentes, indicando um topo de exaustão, o culminar de uma tendência de alta impulsionada pelo prémio de guerra. Isto é confirmado pelo indicador ROC, que caiu a pique para -10,21, o seu nível mais baixo em meses, sinalizando um ritmo extremo na venda generalizada.

Duas zonas de concentração de volume visíveis no gráfico são fundamentais para o cenário futuro. A primeira, a zona superior de acumulação, situa-se entre 85 e 90, sobrepondo-se à anterior resistência estrutural (linha preta por volta dos 90); este é o primeiro nível de suporte significativo que o mercado poderá visar no âmbito de uma correção. A segunda zona, mais densa, cobre o intervalo entre 70 e 80, onde se concentra o maior volume de negociação das últimas semanas; esta é a base estrutural de toda a subida e a linha de defesa mais forte da procura. Manter-se acima destas zonas apoiaria a tese de uma correção saudável dentro de uma tendência de alta.

O RSI (14) está a descer para 58,65, movendo-se do território de sobrecompra (cerca de 80) em direção ao ponto médio neutro; isto ainda não é um sinal de sobrevenda, o que deixa espaço para mais arrefecimento antes de uma eventual estabilização. Enquanto o preço se mantiver na zona entre 85 e 90, a vantagem de médio prazo continua do lado dos compradores; só uma queda abaixo de 70, com a rutura da zona de volume inferior, abriria caminho em direção à EMA200 (cerca de 60) e a uma reversão da maior parte dos ganhos deste ano.