A geopolítica voltou a assumir um papel central nos mercados financeiros. As preocupações com o abastecimento de petróleo do Médio Oriente levaram o petróleo Brent a ultrapassar largamente os 100 dólares por barril. No entanto, Trump acabou por anunciar que não tenciona atacar o Irão antes das eleições intercalares, embora a sua posição possa mudar a qualquer momento. Esta semana traz dados cruciais para a economia dos EUA, com destaque para a divulgação dos valores do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA. O consenso aponta para que a inflação acelere de 3,4% no mês anterior para 3,6%, o que poderá consolidar mais um aumento das taxas de juro por parte da Reserva Federal este ano. Além disso, dá-se início à época de resultados do terceiro trimestre nos EUA, tradicionalmente aberta pelos principais bancos: JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo e Citigroup na terça-feira, seguidos pelo Bank of America e pelo Morgan Stanley na quarta-feira. Na quinta-feira, aguardamos também uma série de dados macroeconómicos do Reino Unido, a par de vários discursos do presidente do banco central. Neste contexto, há três mercados que merecem especial atenção: o ouro, o dólar norte-americano face à libra esterlina e o índice bolsista norte-americano de referência, o S&P 500.
Ouro (GOLD)
O ouro recuperou nos últimos dias, apesar de continuar claramente sobrevendido numa perspetiva mensal. O principal fator impulsionador do ouro a curto prazo são as taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro, que estão a reagir diretamente aos preços do petróleo. Uma retração nos preços do petróleo proporcionou aos investidores em metais preciosos uma breve pausa. A divulgação do IPC na quarta-feira será um teste crucial para esta narrativa. Se a inflação vier a ser superior ao esperado (acima dos 3,6% em termos homólogos), os investidores poderão precificar uma maior probabilidade de subidas das taxas de juro da Reserva Federal nos próximos meses e trimestres. As expectativas de taxas mais elevadas criam um ambiente desafiante para o ouro, mesmo que os fundos ETF continuem a aumentar as suas posições em ouro nas suas carteiras.
GBPUSD
O par GBPUSD caiu recentemente para níveis relativamente baixos, impulsionado principalmente pela força do dólar. Por outro lado, a consolidação das últimas duas semanas oferece alguma esperança de recuperação. A quinta-feira traz uma série de dados económicos do Reino Unido, incluindo os dados mensais do PIB, os números da balança comercial e a produção industrial. Dados mais sólidos poderão alterar o sentimento do mercado e alimentar as expectativas de subida das taxas de juro. Além disso, na sequência da divulgação do IPC dos EUA na quarta-feira, os dados do Índice de Preços no Produtor (IPP) dos EUA — que são significativamente mais sensíveis aos preços do petróleo — serão divulgados na quinta-feira.
US500 (futuros do S&P 500)
O índice bolsista generalizado dos EUA entra numa semana marcada pelo encontro de dois catalisadores importantes: a divulgação da inflação do IPC na quarta-feira e o início da época de resultados do terceiro trimestre, tradicionalmente aberta pelos principais bancos. Os resultados do JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo e Citigroup na terça-feira, seguidos pelos do Bank of America e Morgan Stanley na quarta-feira, proporcionarão o primeiro retrato concreto da saúde da economia norte-americana. A qualidade da carteira de crédito, a procura de crédito e a atividade dos clientes revelarão mais sobre a solidez subjacente do consumo do que as estatísticas económicas por si só. Se os bancos apresentarem resultados sólidos a par de um valor de inflação moderado, o mercado poderá interpretar isto como um sinal de uma aterragem suave para a economia, apoiando uma nova subida do índice. Por outro lado, uma combinação de inflação mais elevada e comentários cautelosos por parte dos executivos bancários relativamente à deterioração da qualidade do crédito poderá desencadear ansiedade e uma retração — especialmente depois de o índice ter mostrado sinais iniciais de diminuição do apetite pelo risco no setor tecnológico nos últimos dias.
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Análise de Mercado: EUR/USD | 09/10/26
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