Última hora: PMI não industrial do ISM ficou acima das expectativas

15:00 - Dados do ISM e das encomendas industriais dos EUA (abril/maio)

Dados do ISM (maio)

• Preços do setor não industrial do ISM: 71,3 (Anterior: 70,7)
   
• PMI do setor não industrial do ISM: 54,5 (Previsão: 53,7; Anterior: 53,6)
   
• Emprego no setor não industrial do ISM: 47,9 (Anterior: 48,0)
   
• Atividade empresarial no setor não industrial do ISM: 57,7 (Anterior: 55,9)
   
• Novas encomendas do setor não industrial do ISM: 57,3 (Anterior: 53,5)

Encomendas às fábricas (abril)

• Encomendas às fábricas: 4,8% (Previsão: 4,6%; Anterior: 1,8%)
   
• Encomendas industriais excluindo transportes: 1,3% (Anterior: 1,8%)
   
• Encomendas de bens duradouros excluindo transportes: 1,1% (Anterior: 1,1%)
   
• Encomendas de bens duradouros excluindo defesa: 8,1% (Anterior: 8,1%)

Comentário de mercado

Os dados revelaram-se positivos para o panorama geral da atividade económica dos EUA, mas, ao mesmo tempo, desfavoráveis do ponto de vista da inflação e das expectativas de cortes rápidos nas taxas de juro.

Pontos-chave:

• Aceleração do setor de serviços: O valor mais importante foi o PMI não-manufatureiro do ISM, em 54,5 pontos, claramente acima das expectativas de 53,7 pontos e do resultado anterior de 53,6 pontos. Isto indica que o setor de serviços dos EUA não só se mantém em território expansionista, como provavelmente está a acelerar.
   
• Pressão inflacionista persistente: Por outro lado, o elemento mais problemático é o Índice de Preços Não-Manufatureiros do ISM, em 71,3 pontos, acima dos 70,7 pontos anteriores. Trata-se de um nível muito elevado e de um sinal de pressão sustentada sobre os preços nos serviços. Para a Reserva Federal, isto é crucial, uma vez que a inflação nos serviços é tipicamente mais persistente do que a inflação nos bens.
   
• Componentes de forte procura: Analisando o relatório do ISM, os componentes da procura parecem robustos. A atividade empresarial subiu de 55,9 pontos para 57,7 pontos, e as novas encomendas aumentaram de 53,5 pontos para 57,3 pontos. Isto é significativo porque demonstra que o crescimento nos serviços é impulsionado pela procura real, e não apenas pelo aumento dos preços.
   
• Ponto fraco no emprego: O elo fraco continua a ser o emprego nos serviços, com 47,9 pontos, ligeiramente abaixo dos 48,0 pontos anteriores.
   
• Encomendas industriais sólidas: Os dados relativos às encomendas industriais também são sólidos. As encomendas industriais cresceram 4,8% em relação ao mês anterior, superando as expectativas de 4,6% e o resultado anterior de 1,8%. Notavelmente, as encomendas excluindo transportes cresceram apenas 1,3% em comparação com os 1,8% anteriores. Embora isto ainda represente um crescimento, este é mais moderado quando se exclui a categoria mais volátil.

Apesar destas grandes surpresas, a reação do mercado permanece moderada. O EURUSD está a ser negociado dentro de um canal de preços estreito.

EURUSD (D1)