💲USD recua antes dos dados sobre o IPC

As expectativas apontam para um abrandamento das pressões inflacionistas

O relatório sobre a inflação, segundo o IPC dos EUA para Setembro será conhecido às 13h30 e será o indicador mais importante a ser divulgado hoje. O mercado espera que o crescimento dos preços nos EUA desacelere. O relatório de hoje é pouco provável que altere a posição hawkish do Fed, embora um desvio significativo das expectativas do mercado possa afectar as próximas decisões sobre as taxas de juro no final deste ano e no início de 2023. O que esperam os mercados do relatório de hoje?

• Prevê-se que a inflação recue de 8,3% para 8,1% YoY (o pico foi atingido em Julho a 9,1%, o que significaria que a inflação já desceu 1%)
• Espera-se que a inflação mensal aumente 0,2% MoM em relação ao aumento anterior de 0,1% MoM
• Espera-se que a inflação de base do IPC aumente para 6,5% YoY de 6,3% YoY no mês anterior (o pico teve lugar em Abril a 6,5% YoY, Bloomberg indica, no entanto, que a inflação poderia ter aumentado em Setembro mesmo para 6,7% y / y)
• A inflação do IPC deverá aumentar 0,5% MoM, em comparação com o aumento de 0,6% MoM em Agosto

Os preços da energia são cruciais para a leitura das manchetes

Nos últimos quatro meses, os preços dos combustíveis nos EUA caíram mais de 25% em relação aos máximos recentes. Graças a isto, a inflação pode cair 1% em relação ao pico. No entanto, se olharmos para os preços dos combustíveis em Setembro, verifica-se que estes caíram apenas 1% ao longo do mês, pelo que existe uma hipótese de a inflação cair menos do que os analistas esperam. Além disso, muitos factores indicam que o petróleo e possivelmente outros preços da energia irão subir nos próximos meses, o que pode não estar a conduzir a inflação para o objectivo, olhando para a análise da Bloomberg.

Os preços dos combustíveis caíram ligeiramente em Setembro e estão agora no seu nível mais alto desde meados de Agosto. Isto pode limitar o declínio da inflação a curto prazo. Fonte: Bloomberg

Além disso, a Bloomberg salienta que os preços da energia aumentarão até ao final do ano, o que poderá forçar o Fed a aumentar as taxas em 75 pontos base não só em Novembro mas também em Dezembro. No entanto, se a inflação cair como esperado, a subida em Dezembro poderá ser muito mais baixa. Fonte: Bloomberg

Espera-se que a inflação de base acelere

A inflação de base pode atingir um novo máximo relativo este mês, o que poderá apoiar ainda mais a retórica hawkish do FED. Tanto a habitação como o equivalente de renda nos EUA têm vindo a crescer muito fortemente nos últimos meses. A Bloomberg espera que em Setembro estes dois números aumentem mesmo 2-3% em comparação com o mês anterior. Por outro lado, os preços dos automóveis usados atingiram um pico que pode, por sua vez, enfraquecer a leitura da inflação de base.

Como poderão os mercados reagir?

Independentemente da leitura actual sobre a inflação, há poucas hipóteses de que a trajetória seguid pelo Fed mude. Se a inflação global caísse abaixo dos 8%, enquanto a inflação de base se mantivesse inalterada ou até caísse, este seria o primeiro sinal para o banco central de que a pressão sobre os preços está de facto a diminuir em resposta à acção monetária. No entanto, este não é um cenário de base, pelo que é bastante improvável uma recuperação da bolsa de valores, e devemos ter em conta o potencial reforço adicional do dólar.

EURUSD

A volatilidade no par EURUSD tem sido muito baixa esta semana, no entanto não se pode excluir um novo impulso descendente para os mínimos recentes perto dos 0,9500.  Fonte: xStation5

US500

US500 está mais uma vez a tentar recuperar dos níveis mais baixos desde Novembro de 2020. Uma subida inflação base poderá voltar a pressionar o índice para valores perto dos 3.500 pts. Por outro lado, uma queda significativa da inflação pode levar a uma mudança de sentimentos e desencadear um impulso ascendente para 3700 pts. Fonte: xStation