Vencedores e perdedores da aquisição da Activision

• Microsoft anunciou um acordo de $68,7 mil milhões para a aquisição da Activision-Blizzard
• Maior negocio de fusões e aquisições de jogos da história!
• Microsoft tornar-se a terceira maior empresa de jogos do mundo
• A actividade aumentou após as notícias, outros criadores de jogos de vídeo também beneficiaram
• As ações da Sony caíram à medida que a Xbox está a ganhar vantagem sobre a PlayStation
• Expectativas de mais negócios no sector do jogo
• Ubisoft e Electronic Arts estão na mira dos investidores

O início de 2022 está marcado por um aumento da actividade de F&A no sector dos jogos. Take-Two Interactive anunciou a aquisição da Zynga na semana passada e agora a Microsoft anunciou os seus planos para adquirir a Activision-Blizzard no maior negócio de fusões e aquisições de jogos da história! As notícias desencadearam grandes movimentos nos preços das ações na indústria à medida que as expectativas de mais fusões e aquisições no sector dos jogos aumentavam. Vamos dar uma vista de olhos aos potenciais vencedores e perdedores da oferta da Activision-Blizzard.

Microsoft compra a Activision Blizzard

A Microsoft anunciou planos para adquirir a Activision Blizzard num negócio que rondou quase 69 mil milhões de dólares! Este não é apenas o maior negócio de fusões e aquisições totalmente desde o início da pandemia, mas também o maior negócio de fusões e aquisições de jogos da história! É mais um passo na expansão da Microsoft para os jogos depois da aquisição da Bethesda, outra empresa de jogos de vídeo, por 7,5 mil milhões de dólares. A empresa poderá agora adicionar os serviços da Acitivision ao seu serviço de subscrição, aumentando o interesse na sua marca Xbox. A aquisição da Activision poderá também iniciar uma nova tendência numa indústria de jogos em que as empresas de consolas de jogos poderão começar a comprar editoras inteiras em vez de direitos exclusivos sobre títulos apenas seleccionados. 

Vencedores: Empresas de vídeojogos

A Microsoft ofereceu um prémio de quase 50% sobre o preço da quota de mercado da Activision. Apesar de a Microsoft propor um negócio que envolve apenas dinheiro, as ações da Activision disparam de $65 para $87. Como este foi o segundo grande negócio de F&A de jogos anunciado recentemente, as ações de outros criadores de jogos de vídeo saltaram em antecipação a uma maior consolidação dentro da indústria. As ações da Ubisoft dispararam 12%, a CD Projekt valorizou 3% enquanto que a Electronic Arts subiu 6%. As ações das empresas japonesas de videojogos Capcom, Square Enix e Konami subiram mais de 2%.

As ações da Activision (ATVI.US) começou as negociações desta terça-feira com um enorme gap de alta. Contudo, o preço das ações não conseguiu atingir os 95 dólares por ação propostos pela Microsoft (MSFT.US). O Rally começou a abrandar junto da zona de resistência nos $86,35, marcada pelos níveis de Fibonacci nos 61,8%. Fonte: xStation5

Perdedores: Sony

Activision Blizzard é uma conhecida editora de jogos de vídeo que tem alguns títulos de blockbuster no seu portfólio. A Microsoft tornar-se-á a terceira maior empresa de jogos do mundo em termos de receitas após a aquisição da Activision, atrás apenas da Tencent e da Sony. A Sony (SONY.US) pode ser vista como um dos maiores perdedores da fusão Activision-Microsoft. A aquisição da Activision pode encorajar a Microsoft a tornar os serviços da Activision parte dos seus serviços de subscrição - disponíveis apenas nas suas consolas de jogos Xbox, e não na PlayStation da Sony, a fim de impulsionar a venda cruzada dos seus produtos. A Sony não tem a mesma exposição aos mercados de PC e jogos móveis que a Microsoft e o facto de ter um concorrente tão grande a expandir-se no mercado de consolas de jogos pode encorajar a administração a considerar a expansão também. No entanto, a Sony não tem uma posição financeira tão forte como a Microsoft e tanto dinheiro para gastar.

A Sony tem muito menos dinheiro para gastar do que behemoths como a Apple ou a Microsoft. No entanto, é de notar também que a Activision-Blizzard era uma das maiores editoras terceiras e a Sony poderia ainda procurar adquirir algumas empresas mais pequenas. Fonte: Activision-Blizzard: Bloomberg, XTB Research

Potenciais alvos de M&A no sector dos jogos

A aquisição da Activision Blizzard pela Microsoft não foi o único grande negócio de fusões e aquisições no sector dos jogos anunciado recentemente. Take-Two Interactive, editora norte-americana de jogos de vídeo, anunciou a fusão com a Zynga, desenvolvedora de jogos móveis, no início deste ano. O aumento da actividade de F&A no sector dos jogos no início de 2022 suscitou esperanças de que mais negócios seriam anunciados em breve, especialmente porque as ofertas de aquisição tanto da Take-Two como da Microsoft ofereciam prémios significativos sobre o preço de mercado. Embora já tenhamos mencionado algumas acções que saltaram na sequência da notícia da aquisição da Acitivison, algumas delas parecem ser mais vulneráveis a tornar-se um alvo de aquisição. A Ubisoft, estúdio francês de videojogos conhecido pela franquia "Assassin's Creed", ou o CD Projekt polaco, conhecido pela série "The Witcher", são vistos como potenciais candidatos.

Ubisoft

A especulação sobre uma possível aquisição da Ubisoft (UBI.FR) começou em 2018 quando o gigante chinês Tencent adquiriu uma participação de 5% no estúdio. O investimento ajudou a Ubisoft a defender-se contra uma tentativa de aquisição da Vivendi e desencadeou um debate sobre se a empresa francesa poderia ser adquirida pela Tencent. O facto de a Ubisoft negociar com desconto em relação aos seus pares americanos, ao considerar a relação preço/vendas, alimenta ainda mais a especulação. A empresa tem algumas franquias bem conhecidas na sua carteira, concentrando-se principalmente em jogos para PC e consolas.

A notícia da aquisição da Activision ajudou a Ubisoft (UBI.FR) a quebrar acima do limite superior do canal descendente. As ações continuaram a valorizar nos dias seguintes e são frequentemente apontadas como um potencial próximo alvo de M&A devido à baixa valorização.  Fonte: xStation5

CD Projekt

O CD Projekt (CDR.PL) também foi criado como um candidato potencial para as próximas M&A de jogos. A empresa polaca continua a ser negociada 60% abaixo dos máximos históricos após um lançamento falhado do "Cyberpunk 2077". No entanto, enquanto a CD Projekt tem dois grandes nomes na sua carteira - Cyberpunk e The Witcher - quase não tem mais nada de notável. Esta carteira limitada torna-o um alvo um pouco menos provável de empresas Big Tech como a Microsoft ou a Apple.

As ações da CD Projekt (CDR.PL) dispararam após a Activision Takeover News e testaram o limite superior do padrão. No entanto, parte dos ganhos foram anulados após os compradores não terem conseguido quebrar acima da resistência nos 205,00 PLN. O suporte mais próximo pode ser encontrado perto do limite inferior do padrão triangular nos 182,00 PLN. Fonte: xStation5

Electronic Arts

A Electronic Arts (EA.US) também é vista como um alvo potencial de M&A. A EA é muito maior que a Ubisoft ou CD Projekt e tem um portfólio bastante alargado de jogos que são frequentemente escolhidas pelos jogadores de consolas de jogos, como a Fifa ou Battlefield, o que a torna um bom alvo para aquisição por empresas como a Microsoft ou a Sony. Contudo, como a EA é uma grande empresa com um grande portfólio, pode tornar-se um alvo de aquisição por um jogador relativamente novo mas grande no sector dos jogos, potencialmente a Apple ou a Amazon, o que daria ao comprador uma presença imediata e forte dentro desta indústria em expansão.

As ações da Electronic Arts (EA.US) dispararam para o noticiário Activision-Microsoft, mas a maior parte dos ganhos acabaram por ser anulados.   Fonte: xStation5