Carry Trade

AVANÇADO - Conteúdos 14

Existem muitos traders com visões diferentes do mercado, por isso não é uma grande surpresa que existam muitas estratégias de trading diferentes. Alguns preferem investimentos a longo-prazo, e outros preferem focar-se em fazer scalping ou em negociar a cada dia. Alguns consideram que os padrões e indicadores técnicos são a melhor forma de analisar o mercado, e outros veem a análise fundamental como mais valiosa. No entanto, apesar de ser verdade que cada abordagem pode levar a lucros, não é possível afirmar com toda a certeza que um par ou um índice se vai mover numa direção específica. Mas e se lhe dissermos que existe uma estratégia muito interessante que pode ser lucrativa mesmo se a taxa de câmbio permanecer inalterada? O carry trade é a resposta.

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Com esta aula, vai aprender:

● O que é a estratégia de carry trade e quais os seus prós e contras

● Quais as regras que vale a pena seguir quando se utiliza esta estratégia

● Como utilizar o swap diário para maximizar o seu potencial lucro

Existem muitos traders com visões diferentes do mercado, por isso não é uma grande surpresa que existam muitas estratégias de trading diferentes. Alguns preferem investimentos a longo-prazo, e outros preferem focar-se em fazer scalping ou em negociar a cada dia. Alguns consideram que os padrões e indicadores técnicos são a melhor forma de analisar o mercado, e outros veem a análise fundamental como mais valiosa. No entanto, apesar de ser verdade que cada abordagem pode levar a lucros, não é possível afirmar com toda a certeza que um par ou um índice se vai mover numa direção específica. Mas e se lhe dissermos que existe uma estratégia muito interessante que pode ser lucrativa mesmo se a taxa de câmbio permanecer inalterada? O carry trade é a resposta.

O que é exatamente o carry trade

O carry trade é uma estratégia interessante de longo prazo que tem origem nas diferenças entre as taxas de juro de todo o mundo. É uma estratégia na qual um investidor vende uma moeda com uma taxa de juro relativamente baixa e utiliza os fundos para comprar outro par com um juro mais alto. De acordo com esta estratégia, o trader está disposto a lucrar com a diferença nas taxas de juro dos dois países. Vejamos um pequeno exemplo - um trader pede emprestado ienes japoneses a um custo de quase 0%, converte-os em dólares e coloca-os num depósito com 2% de juro. Isso dá-lhe um lucro de 2% a cada ano, assumindo que a taxa de juro não se altera. E se pudesse fazê-lo com alavancagem? O lucro do seu capital seria ainda maior!

Mas não deverá esquecer o enorme risco associado a esta estratégia. Utilizando o exemplo acima, se o dólar enfraquecer significativamente em relação ao iene, essa negociação iria trazer-lhe perdas apesar da diferença positiva nas taxas de juro. Isto porque teria de pagar mais pelo iene antes de devolver a quantidade de dinheiro que pediu emprestada. Além disso, por causa da alavancagem, um movimento pequeno pode originar uma enorme queda. Por outro lado, isto não significa que esta estratégia é insensata. Com uma abordagem apropriada, pode não só beneficiar da diferença nas taxas, como também da alteração da taxa de câmbio.

Como utilizar o carry trade na prática

O ponto de partida na estratégia de carry trade é a diferença da taxa de juro de duas moedas. No mercado de FX, esta diferença está escondida por detrás do termo misterioso "swap". O swap surge devido à diferente taxa de juro overnight de cada moeda. Uma vez que as moedas são sempre negociadas em pares, tem sempre de pedir uma moeda emprestada para comprar outra, por isso tem de pagar juros desse empréstimo, mas também recebe os juros da moeda que detém. Se a diferença entre o que paga e o que recebe for positiva, qualifica-se para um net swap credit (crédito líquido de swap). Se a diferença for negativa, ou seja, se pagar mais de juro do que recebe, então a quantidade apropriada de swap será debitada da sua conta. Como pode verificar se a diferença do par escolhido vai ser positiva? Com a xStation5, tudo o que tem de fazer é clicar duas vezes no par na janela de Market Watch (Visualização de Mercado).

Como pode ver, a xStation5 calcula o valor diário do swap, que depende da posição e do volume da sua negociação. Neste exemplo, a posição longa no par AUD/JPY vai dar-lhe cerca de 1,5 euros por dia por cada lote. Por isso, se não fechar a negociação para o ano seguinte, conseguirá obter cerca de 540 EUR só com o swap. Se o mercado se mover no sentido contrário, o seu lucro ou perda será a diferença entre o ganho mencionado e uma perda do movimento de FX. Por outro lado, se o par aumentar, receberá um lucro adicional. É assim que funciona o carry trade, mas também é por isso que é uma estratégia de longo-prazo. Quanto mais tempo o par se mantiver no seu portfólio com um carry positivo, maior será o ganho.

Regras a seguir

Um exemplo do par AUD/JPY descreve como esta estratégia funciona na prática. Ainda assim, existem várias regras que vale a pena seguir que podem maximizar o seu potencial lucro. São elas:

  • Escolha o par com o spread mais alargado entre taxas de juro
  • Encontre o par com maior tendência
  • Avalie o risco e decida onde quer acionar a sua ordem de stop loss
  • Mantenha-se atento à negociação e às mudanças nas taxas

As regras 1 e 3 podem ser óbvias para um trader mais avançado, mas as regras 2 e 4 precisam de ser explicadas. Como já foi dito, a taxa de câmbio é o maior fator de risco nesta estratégia de carry trade. Não é possível evitar as alterações das taxas de fx, mas pode escolher um par que se possa mover na sua direção. O importante é que seja um movimento de longo-prazo, por isso é que escolher um par que se mova numa tendência de médio ou longo prazo é a resposta que procura. Vejamos este pequeno exemplo.

O par USD/MXN tem estado a mostrar uma tendência negativa desde o início de 2017. A primeira metade do ano trouxe um declínio considerável ao par, que acabou com um movimento descendente de 5 grandes números. Mais ainda, a posição curta no instrumento está ligada a um swap positivo, por isso o lucro dessa negociação seria ainda maior. O mercado está a mostrar uma tendência, o swap é positivo – o cary trade funcionaria perfeitamente.

xStation5

Mas quais são os riscos deste tipo de negociação? A taxa de câmbio é o risco maior e mais importante, mas também é importante olhar para as alterações nas taxas de juro. Se os bancos centrais não mudarem a sua política, então esse risco diminui. Se a política estiver constantemente a mudar, então a diferença nas taxas também pode mudar. Como trader, deve estar sempre atento aos que os bancos centrais fazem e a quais as suas políticas. E se estiver a utilizar uma estratégia de carry trade, isto é ainda mais importante.

Este artigo contém apenas informação geral com fins educacionais. Quaisquer opiniões, análises, preços ou outros conteúdos não constituem nenhum conselho de investimento ou recomendação. Nenhuma destas pesquisas foi preparada de acordo com os requisitos legais necessários para promover a independência do estudo de investimento e, como tal, são consideradas comunicações de marketing. A XTB não assume qualquer responsabilidade por perdas ou danos, incluindo, sem limitação, quaisquer perdas ou lucros que possam advir direta ou indiretamente do uso ou confiança em tais informações.

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