Akcia týždňa – Robinhood Markets (27. 3. 2025)

Akcie Robinhood Markets Inc. (HOOD.US) sa dostávajú do centra pozornosti po stredajšom produktovom predstavení, počas ktorého spoločnosť odhalila ambicióznu expanziu do oblasti správy majetku, bankovníctva a investovania podporeného umelou inteligenciou.

Táto strategická evolúcia predstavuje jasný zámer Robinhoodu transformovať sa z aplikácie spájanej s meme akciami na komplexnú finančnú platformu, schopnú konkurovať etablovaným hráčom, ako sú Fidelity či Charles Schwab.

Strategická expanzia mimo obchodovanie

Najnovšie oznámenia spoločnosti Robinhood predstavujú najvýznamnejší krok smerom k transformácii na komplexnú finančnú platformu. Spoločnosť uviedla tri nové kľúčové produkty:

• Robinhood Strategies (správa majetku).

• Robinhood Banking (bankové služby).

• Robinhood Cortex (investovanie podporené umelou inteligenciou).

CEO Vlad Tenev označil túto expanziu za súčasť misie Robinhoodu:

„Chceme vám dať špičkový finančný tím do vrecka – s nástrojmi, ktoré nikde inde nenájdete.“

Cieľom je získať väčší podiel na finančných rozhodnutiach svojej mladej a technologicky zdatnej klientely.

Demokratizácia správy majetku

Robinhood Strategies má ambíciu narušiť tradičný sektor wealth managementu prostredníctvom ročného poplatku 0,25 %, ktorý je zastropovaný na 250 USD pre predplatiteľov služby Robinhood Gold.

Tento prístup je mimoriadne výhodný pre väčšie portfóliá – efektívny poplatok klesá na 0,1 % pri 250 000 USD a na 0,05 % pri 500 000 USD.

Podľa Steph Guild, prezidentky Robinhood Asset Management a bývalej manažérky J.P. Morgan, služba oslovuje priestor medzi drahými ľudskými poradcami a základnými robo-poradcami.
Ponúka aktívne spravované portfóliá s kombináciou ETF fondov a jednotlivých akcií, pričom minimálna investícia je iba 50 USD.

Robinhood Wealth Management. Zdroj: Oznámenie spoločnosti

Bankové služby s prémiovým zážitkom

Na jeseň Robinhood spustí službu Robinhood Banking, ktorá sľubuje „privátne bankovníctvo“ pre členov programu Gold. Bude ponúkať približne 4 % ročný úrok (APY) na sporiacich účtoch, poistenie vkladov cez FDIC (prostredníctvom Coastal Community Bank) a netradičné výhody, ako sú vyplácanie hotovosti v ten istý deň či prístup na exkluzívne podujatia, napríklad Met Gala alebo Oscary.

Deepak Rao, viceprezident a generálny riaditeľ Robinhood Money, zdôraznil, že tieto prémiové služby sú určené pre širokú verejnosť – nie iba pre bohatých klientov.

Robinhood Banking. Zdroj: Oznámenie spoločnosti

Investičné nástroje poháňané umelou inteligenciou

Ako doplnok k existujúcim službám uvedie Robinhood nástroj Robinhood Cortex, ktorý poskytne analýzy trhu v reálnom čase, cenové signály, technické dáta a prehľady z trhu a správ.

Abhishek Fatehpuria, senior riaditeľ pre brokerské produkty, ho označil za

„výskumného asistenta poháňaného umelou inteligenciou vo vašom vrecku,“
ktorý investorom pomôže pochopiť trhové pohyby a zjednodušiť investičné stratégie.

Tento nástroj bude uvedený pre členov Gold programu ešte v priebehu tohto roka, čím ďalej zvýši hodnotu prémiového predplatného Robinhoodu.

Robinhood Cortex. Source: Oznámenie spoločnosti

Rast ťahaný predikčnými trhmi

Tieto oznámenia nadväzujú na nedávne spustenie platformy predikčných trhov, ktorá umožňuje používateľom Robinhoodu vsádzať na výsledky udalostí, ako sú zasadnutia amerického Fedu či univerzitné turnaje NCAA.

Podľa analytika Morgan Stanley Michaela Cyprysa by táto funkcionalita mohla sama generovať až 260 miliónov USD ročne, čo by mohlo pridať 20 centov na akciu (EPS), teda približne 14 % k ziskom za rok 2025, ak zopakuje úspech kontraktov na prezidentské voľby, ktoré dosiahli viac ako 500 miliónov obchodov za týždeň.

Výzvy a riziká

Napriek sľubnej trajektórii čelí Robinhood významným rizikám. Spoločnosť získava takmer 38 % výnosov z úrokových príjmov, a je preto zraniteľná voči očakávanému znižovaniu sadzieb zo strany Fedu. Podľa trhových prognóz by malo dôjsť najmenej k dvom zníženiam o 25 bázických bodov do konca roka 2026, čo by mohlo úrokové výnosy znížiť.

Výkonnosť Robinhoodu je zároveň cyklická – závisí od nálady na trhoch a obchodných objemov, ktoré môžu v prípade ekonomického poklesu klesnúť.
Rastúca expozícia voči kryptomenám, najmä voči Bitcoinu, prináša ďalší volatilný faktor, keďže niektorí analytici očakávajú potenciálny medvedí trh na Bitcoine v horizonte 10–12 mesiacov.

Oceňovanie

Cieľom tejto analýzy je odhadnúť trhovú hodnotu spoločnosti Robinhood porovnaním s podobnými firmami v sektore brokerov a finančných služieb, so zameraním na kľúčové oceňovacie násobky:

• Price-to-Earnings (P/E) 

• Price-to-Sales (P/S) 

• Price-to-Book (P/B)

Postup zahŕňal výber porovnateľných spoločností, zber finančných ukazovateľov, výpočet priemerov a následné aplikovanie na výsledky Robinhoodu, so zohľadnením rastu a vnímania spoločnosti trhom.

Výber porovnateľných spoločností

Pre zabezpečenie objektívneho porovnania boli vybrané spoločnosti pôsobiace v oblasti kapitálových trhov, najmä tie, ktoré poskytujú brokerské služby. Medzi zvolených konkurentov patria:

• Charles Schwab (SCHW)

• Interactive Brokers (IBKR)

• SoFi Technologies (SOFI)

• Raymond James Financial (RJF)

• LPL Financial (LPLA)

Nižšie uvádzame tabuľku, ktorá sumarizuje oceňovacie násobky Robinhoodu a porovnateľných spoločností, založené na dátach z začiatku roka 2025:

Výpočet priemerných násobkov

Na odhad hodnoty Robinhoodu boli vypočítané priemerné násobky porovnateľných spoločností. S ohľadom na možné odľahlé hodnoty boli zohľadnené priemer (mean) aj medián, no pre výpočty bol použitý priemer, aby lepšie odrážal celkovú úroveň v sektore.

Priemerné násobky:

• P/E: 24,74

• P/S: 3,89

• P/B: 4,29

Tieto priemery boli následne aplikované na finančné ukazovatele Robinhoodu s cieľom určiť implikované trhové hodnoty. Vzhľadom na to, že SoFi má širšie fintech zameranie, bola vykonaná aj citlivostná analýza bez SoFi, ktorá priniesla:

• P/E bez SoFi: 22,55

• P/S bez SoFi: 3,48

Implikované trhové kapitalizácie:

• Oceňovanie podľa P/E: 34,17 miliardy USD

• Oceňovanie podľa P/S: 11,47 miliardy USD

• Oceňovanie podľa P/B: 29,68 miliardy USD

Po vylúčení SoFi sa výsledky upravujú na:

• Oceňovanie podľa P/E: 31,15 miliardy USD

• Oceňovanie podľa P/S: 10,27 miliardy USD

• Oceňovanie podľa P/B: 33,35 miliardy USD

Na základe priemernej valuácie 32,25 miliardy USD sa odhadovaná cena akcie Robinhood pohybuje okolo 42,00 USD, s rozmedzím od 40,56 do 43,43 USD, v závislosti od použitého násobku.

Robinhood Markets (D1 Interval)

Akcia sa obchoduje pod úrovňou 38,2% Fibonacciho retracementu.
Medvede sa pravdepodobne zamerajú na retestovanie 100-dňového kĺzavého priemeru SMA, pričom cieľom je úroveň 61,8% retracementu, ktorá predstavuje silnú supportnú zónu.

Býci naopak potrebujú preraziť nad 200-dňový SMA, pričom kľúčová rezistencia sa nachádza na úrovni 23,6% retracementu.

RSI vykazuje býčiu divergenciu s vyššími minimami, zatiaľ čo MACD sa po býčom crossoveri začína zužovať, čo môže signalizovať potenciálnu zmenu momenta.