Akcie Tesly sa prepadávajú o viac než 12 %: Je teraz ocenenie lákavé?

Akcie Tesly (TSLA) zaznamenali v pondelok dramatický výpredaj, keď sa prepadli o viac než 12 % a dosiahli nové minimum roku 2025. Akcie Tesly sa teraz obchodujú na úrovniach naposledy zaznamenaných 24. októbra, keď cena akcií prudko vzrástla po oznámení Elona Muska o masívnom raste predajov spoločnosti. Nakoniec však Tesla vo štvrtom štvrťroku vykázala iba mierny rast tržieb.

Dnešný prudký pokles akcií, spôsobený súhrou viacerých faktorov, posunul tohtoročné straty Tesly (TSLA) nad 40 %, čo predstavuje výrazný prepad pre spoločnosť, ktorá nielenže patrí medzi Magnificent Seven, ale zároveň v roku 2024 výrazne podporila rast na Wall Street.

Hoci hlavným spúšťačom pondelkového poklesu bol širší trhový výpredaj, problémy Tesly siahajú oveľa hlbšie než bežná volatilita trhu. Spoločnosť sa potýka s viacerými výzvami, medzi ktoré patria:

• Obavy o dopyt: Analytici sú čoraz viac znepokojení oslabujúcim dopytom po Modeloch 3 a Y na kľúčových trhoch. Slabé údaje o registráciách a upravené prognózy dodávok od firiem ako UBS a Redburn Atlantic naznačujú potenciálny problém s dopytom. Táto slabosť sa pravdepodobne prejaví vo finančných výsledkoch za 1. štvrťrok 2025.

• Rastúca konkurencia: Tesla čelí čoraz väčšej konkurencii zo strany tradičných výrobcov automobilov aj nových EV startupov, najmä v rýchlo rastúcom čínskej oblasti autonómnych vozidiel.

• Politická kontroverzia: Zapojenie Elona Muska do politických diskusií vyvolalo protesty v Tesla pobočkách po celom svete, čo by mohlo negatívne ovplyvniť vnímanie značky medzi spotrebiteľmi.

• Finančné tlaky: Analytici predpokladajú zhoršenie cash flow kvôli rastúcim zásobám a možnému zvýšeniu nákladov v dôsledku cl na vozidlá dovážané z Mexika.

• Meniaci sa sentiment investorov: Aj keď Tesla naďalej propaguje dlhodobú víziu robotaxi a humanoidných robotov, analytici sa domnievajú, že tieto projekty sú stále vzdialené a súčasná valuácia akcií ich už zohľadňuje. UBS napríklad označila cenu akcií za „príliš vysokú“.

• Negatívny výhľad analytikov: Nálada na Wall Street sa čoraz viac posúva do medvedieho teritória. UBS a Redburn Atlantic zopakovali svoje "sell" odporúčanie a výrazne znížili cieľové ceny akcií Tesly. Mnoho ďalších analytických firiem taktiež upravilo svoje odhady smerom nadol.

Medvedí výhľad sa sústreďuje na obavy o krátkodobé rastové katalyzátory. Analytici predpovedajú ďalší rok stagnácie rastu objemu predaja, ak Tesla nepredstaví nové modely vozidiel. Očakávaný lacnejší model s cenou pod 35 000 USD, ktorý by mohol prísť ešte tento rok, ponúka nádej na oživenie dopytu po firemných vozidlách.

Protesty, ktoré sa konajú na viacerých miestach po celom svete, pridávajú Tesle ďalšiu vrstvu komplikácií. Niektorí analytici, ako napríklad Wedbush, sa domnievajú, že spoločnosť stojí pred najväčším technologickým skokom vo svojej histórii. Iné analytické firmy však varujú, že cena akcií môže klesnúť ešte hlbšie.

Stojí za zmienku, že pri pohľade z perspektívy Forward P/S pomeru už Tesla nepôsobí tak draho. Zaujímavé je, že aj pri cene akcií okolo 400 USD mala spoločnosť pomer približne 10, čo nie je extrémne vysoká hodnota pre technologickú firmu. Ako bolo vidieť v roku 2022, výrazná odchýlka Forward P/S od 50-mesačného priemeru signalizovala nadmerné vypredanie spoločnosti. V súčasnosti Tesla ešte nie je extrémne lacná, ale z pohľadu valuácií začína vyzerať čoraz zaujímavejšie. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB.

Ostrá rozdelenosť analytikov, ktorých odporúčania sa pohybujú od „Strong Buy“ po „Strong Sell“, zdôrazňuje neistotu ohľadom budúcnosti Tesly. Nadchádzajúca správa o dodávkach a výsledky za prvý štvrťrok budú kľúčové pri určovaní, či sa spoločnosti podarí zvrátiť svoj aktuálny klesajúci trend.

Spoločnosť zaznamenala dva roky znižovania odhadov zisku. V decembri došlo k výraznému nárastu, po ktorom nasledoval pokles odhadu Forward EPS, avšak stále sa drží na podobnej úrovni ako v predchádzajúcom roku. V blízkej budúcnosti môže začať ocenenie spoločnosti pôsobiť atraktívne, aj keď v tejto fáze neistoty je ťažké očakávať zlepšenie analytických hodnotení týkajúcich sa prognóz ziskov. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB.

Akcie spoločnosti prudko klesajú a dosahujú najnižšie úrovne od októbra. Vtedy bol sentiment podporený prísľubom dvojciferného rastu predajov Tesly. Aktuálne dochádza k úprave ceny na nové trhové podmienky. Zdá sa však, že v blízkej budúcnosti by mohla byť spoločnosť atraktívna, ak sa podarí udržať objem predaja na súčasných úrovniach. Zdroj: xStation5.