Keďže hlavné akciové indexy padli od začiatku mesiaca o takmer 10%, je čas pozrieť sa na to, čo to urobilo s celkovým napätím na finančných trhoch. Na jeho meranie používame vlastný index finančného napätia. Ten ukazuje, aká veľká averzia k riziku panuje na trhoch (nielen na akciách). Keď je mimoriadne vysoko, tak môže mať vývoj na finančných trhoch presah aj do reálnej ekonomiky. Ako napríklad počas finančnej a dlhovej krízy, kedy finančné trhy dokonca na čas zamrzli. Tento index pozostáva z troch ukazovateľov:
- Index finančných podmienok z dielne banky Goldman Sachs – meria napätie na akciových, dlhopisových a menových trhoch.
- Index finančného napätia od centrálnych bánk – sledujú napätie na všetkých možných finančných trhoch
- Prirážky výnosov zo špekulatívnych dlhopisov k štátnym – meria ochotu investorov investovať do rizikovejšieho kapitálu, t.j. averziu k riziku.
Pri týchto indexoch sa pozeráme na smerodajné odchýlky od priemeru. V tomto prípade sme sa pozreli na vývoj za päť rokov, keďže s finančnou a dlhovou krízou aktuálnu situáciu nemá zmysel porovnávať (to by aktuálne sme videli len úplne minimálne pohyby). Môžeme to však porovnať s výpredajmi na začiatku tohto roka a vlnou negatívnej nálady na prelome 2015/2016, kedy trhy ťažili obavy z vývoja v rozvíjajúcich sa ekonomikách na čele s Čínou.
Začnime USA. Aktuálne je index finančného napätia najvyšší od mája 2017. Stále je však pod päťročným priemerom. Je vyšší ako počas výpredajov vo februári a marci, v porovnaní so situáciou v rokoch 2015/2016 je však stále mimoriadne nízko. Bude to tým, že mimo akcií zatiaľ ďalšie segmenty finančných trhov necítia výrazne zvýšené napätie (napr. štátne dlhopisy, ktorých výnosy sa stále držia vysoko).
Vývoj XTB indexu finančného napätia v USA
V eurozóne je v porovnaní s päťročným index finančného napätia mierne nadpriemerný. Takisto je vyšší ako počas výpredajov zo začiatku roka. Tento rok však už bol raz jemne vyšší – počas výpredajov na akciách koncom júna, kedy sa po prvý krát vo väčšom začali riešiť obchodné vojny. V porovnaní s rokmi 2015 a 2016 je však podobne, ako v USA stále veľmi nízko.
Vývoj XTB indexu finančného napätia v Eurozóne
Napätie na trhoch teda aktuálne ani zďaleka nedosahuje úrovne z rokov 2015/2016. V tom čase zažívali popredné ekonomiky spomalenie ekonomického rastu, nebolo však výrazné a mini-cyklus dosiahol dno s veľkou vzdialenosťou od recesie.
Nechceme tým povedať, že peripetiám na finančných trhoch je koniec. Len to, že zatiaľ sa ani v perióde po finančnej a dlhovej kríze akcuálne situácia ani zďaleka nepatrí k najhorším.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
