Čelí trh s hliníkem vyšší volatilitě? 📊

Podle zprávy společnosti S&P Global může trh s hliníkem a oxidem hlinitým, který se používá při výrobě suroviny, zaznamenat volatilitu tváří v tvář globálním problémům s výrobou ve 4. čtvrtletí. Obavy z rostoucích cen energií, klesající poptávky a narušení dodavatelského řetězce tlačí na ceny surovin spojených s průmyslovou výrobou, jako je ocel a hliník. Indikace poptávky po hliníku jsou také velmi smíšené kvůli zpomalujícím investicím do nemovitostí a infrastruktury v prostředí globálního ekonomického zpomalení:

• Čínský trh s hliníkem zaznamenal problémy související se spotřebou energie a ekologickými směrnicemi. Čínským hutím surovin byl odepřen přístup na offshore trhy kvůli arbitrážním problémům, které začaly již v prvním čtvrtletí roku. Výrobci se stále obávají nejistého dopadu zimy a problémů s životně důležitou vodní elektrárnou Číny na podmínky domácího hliníkového průmyslu;

Čínský export hliníku klesá a výrazně klesl i export do Ruska. Zdroj: S&P Global

• Cena oxidu hlinitého v Říši středu v srpnu rostla díky omezování výroby v rafineriích a tlakům na náklady, ale nakonec ve třetím čtvrtletí klesla na nejnižší úroveň za poslední roky kvůli pozastavení výroby v klíčových čínských hutích hliníku v Yunnanu a Sichuanu. Hutě musely přerušit provoz kvůli nedostatku vodní energie. Čínský vývoz oxidu hlinitého ve třetím čtvrtletí roku mezičtvrtletně poklesl, přičemž objemy byly přesměrovány na domácí čínský trh, což vyvolalo další tlak na dodávku oxidu hlinitého a přirozeně také poklesl vývoz hliníku. Světový trh může být dále zatížen sníženou výrobou oxidu hlinitého v Evropě v důsledku bezprecedentně vysokých cen energií. Dodatečná dodávka vytváří další tlak na cenu hliníku; Indonéská společnost Bintan Alumina zahájila výrobu v září a zvýšila svou stávající kapacitu na 2 miliony mt ročně;

S omezeným exportem má cena čínského hliníku v posledních měsících omezenou volatilitu. Zdroj: S&P Global

• Cena hliníku v Austrálii také kolísala kvůli problémům s výrobou. Cena oxidu hlinitého byla v září nestálá a přispěla ke zpoždění dodávek po silných deštích v západní části země. Index cen zaplacených za hliník může být geograficky závislý. Například ceny z Brazílie byly počátkem října kotovány s prémií téměř 30 USD oproti australské surovině. Ceny hliníku na australské burze nakonec v září klesly na roční minimum. Podle zdrojů S&P Global je plán údržby pro australské rafinérie stále napjatý a nevzpamatoval se z pandemie;
• Analytici očekávali pokles provozu čínských rafinérií na severu země kvůli nedostatku bauxitu, ale tento scénář se nenaplnil. Dovoz bauxitu do Číny meziročně vzrostl o 23,5 % a v srpnu činil 10,7 mil. tun. Podle čínských obchodníků zůstanou ceny hliníku na konci roku kolísavé kvůli omezování výroby a materiálovým problémům během zimní sezóny. Produkce hliníku v Číně během léta vzrostla až o téměř 10 % ročně, nicméně další růst zastavilo omezení hutí v Jün-nanu a S'-čchuanu. Nečinné hutě budou vyžadovat výdaje na jejich uvedení do provozu a ceny energií pravděpodobně ve čtvrtém čtvrtletí opět porostou kvůli napjatým zásobám vodních elektráren v Číně, jak je vidět mimo jiné na rostoucích cenách čínského uhlí;
• Nejistá rovnováha nabídky a poptávky v Asii by mohla zatížit hliníkové hutě po celém světě. Podle zprávy analytiků společnosti S&P Global evropské rafinerie již pracují se sníženou kapacitou, zatímco jiné vyhodnocují maržové příležitosti v prostředí prudce rostoucích cen energií. Nepříjemná situace zahrnuje závod San Ciprian ve Španělsku, který od začátku října snížil výrobu o 50 %, a irskou rafinérii Aughinish Alumina, kde nyní dochází k ročnímu snížení výroby o 10 %. Norský gigant Norsk Hydro se také rozhodl snížit výrobu hliníku o zhruba 110 000 až 130 000 mt. Analytici také očekávají pokles poptávky po hliníkových nápojových plechovkách. I když se giganti jako Pepsico stále chlubí silnými prodejními výsledky, je to dáno především přenášením nákladů na zákazníky. Objemy prodeje a objednávky surovin klesají;
• Oblast Atlantiku bude pravděpodobně i nadále odsouzena k dovozu oxidu hlinitého ze zemí Tichomoří, což by mohlo dále ovlivnit zpomalení výroby hliníku v evropských rafinériích. Hlavní ‚atlantická‘ rafinérie Jamalco, která se nachází na Jamajce, stále nepřešla na plnou výrobu. Závody budou v takové situaci nuceny platit prémii za dovoz australské suroviny, tedy oxidu hlinitého nezbytného pro pokračování domácí výroby hliníku. Situaci na trhu může dále zkomplikovat rozhodnutí o dalším snížení výroby oxidu hlinitého v Austrálii;
• Snížení provozu hutí hliníku a výsledný pokles poptávky po oxidu hlinitém předznamenávají pravděpodobně kolísavé čtvrté čtvrtletí pro ceny hliníku. Surovina by mohla prohloubit výprodeje, protože globální recese a zpomalení způsobené tvrdým energetickým trhem a drastickým poklesem stavební poptávky. Hrozbou pro poptávku po hliníku je stále vysoká inflace a úrokové sazby, které v USA, Evropě, Spojeném království a Austrálii bezprecedentně rostou. Růst největších světových ekonomik se zpomaluje, což se odráží v cenách surovin.

Hliník, interval D1. Cena je v sestupném trendu. Nedávno jsme viděli formaci připomínající double top, v blízkosti $2300, což v kombinaci se stále impozantním tlakem „cross of death“, tedy průnikem průměrů SMA50 a SMA200 z května tohoto roku, může být předzvěstí prohloubení diskontu komodity. Zdroj: xStation5