Shrnutí:
-
Výsledky norského HDP za 4Q byly blízko očekávání trhu
-
Trh úrokových sazeb stále podporuje býčí scénář pro norskou korunu
-
Technická rezistence na USDNOK by mohla přesvědčit býky ke vstupu do trhu
Slabší struktura HDP
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuDnešní výsledky norského HDP ukázaly docela pozitivní čísla, nicméně neměly dlouhodobější dopad na NOK. Norská ekonomika rostla v posledním kvartálu o 0,5 % q/q a jádrový "mainland" ukazatel (bez těžby ropy, plynu a dopravy) se vyhoupl na 0,9 % q/q. Detailu růstu však nejsou tak pozitivní, jak by se z uvedených statistik mohlo zdát, a v zásadě potvrzují zhoršený ekonomický výhled v jiných vyspělých zemích.
Norská ekonomika pokračovala v růstu v posledním kvartálu minulého roku. Zdroj: Macrobond, XTB Research
Meziročně vzrostla norská ekonomika o 1,8 % v posledních třech měsících loňského roku a jádrový ukazatel vykázal vzestup o 2,5 %. Spotřeba domácností vzrostla o 1,4 %, což znamenalo pokles z 1,8 % růstu ve třetím kvartálu. Jednalo se o nejnižší meziroční vzestup v minulém roce. Domácnosti tak přispěly k celkovému růstu ekonomiky pouze 0,7 % procentního bodu, což je nejméně od roku 2016. Norská ekonomika tak ukazuje podobný vývoj, jakého jsme v současnosti svědky také v jiných vyspělých zemích.
Úrokový diferenciál favorizuje norskou korunu
Spread výnosů z desetiletých dluhopisů ukazuje na nižší hladinu páru USDNOK. Zdroj: Bloomberg, XTB Research
Pokud se podíváme na trh úrokových sazeb (10Y), tak docházíme k závěru, že současné úrovně USDNOK se nezdají být opodstatněné. Pár by se měl dle úrokových sazeb obchodovat na nižších úrovních. Desetiletý spread se zvýšil už v prosinci. Od té doby jsme byli svědky určité korekce páru, nicméně v tomto týdnu jsme byli svědky obratu. Z tohoto pohledu se zdá, že by býci mohli mít brzy navrch, a to alespoň v dlouhodobém horizontu. Nezapomínejme, že NOK patří v současnosti mezi nejvíce podhodnocené měny. Naopak USD je na opačné straně tohoto spektra.
Technický výhled
Také technický pohled ukazuje, že na páru USDNOK by mohlo brzy dojít k obratu. Před poklesem páru by se ovšem situace pro norskou korunu mohla ještě trochu zhoršit. Zdá se, že blízkost úrovně 8,63 by mohla být pro další vývoj zásadní, protože by zde býci mohli narazit na nedůvěru trhu v překonání technických bariér. Pokud se tak skutečně stane, otevře se možnost poklesu ceny až ke spodní úrovni býčího kanálu (modrá rostoucí trendová čára). Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
