Počiatočná reakcia na zníženie ratingu amerického dlhu agentúrou Moody’s bola prekvapivo mierna, no v nasledujúcich dňoch prišlo k citeľnému oslabeniu dolára. V pozadí stojí zákon zvyšujúci rozpočtový deficit USA a nová colná téma.
V piatok nastal na trhoch mierny zmätok, keď Donald Trump opäť „oživil“ otázku ciel a pohrozil, že 1. júna zavedie 50 % clo na všetok dovoz z Európskej únie, ak do toho dátumu nebude podpísaná obchodná dohoda. Tento termín bol posunutý na 9. júl, no tentoraz bola reakcia trhu veľmi slabá v porovnaní s tým, čo sme videli začiatkom apríla. Investori to očividne považovali za súčasť „vyjednávacej taktiky“ a prudký odraz trhov po aprílovom výpredaji spôsobil neochotu zbavovať sa akcií. Zároveň to však pripomína, že obchodné napätie nezmizlo – a aj keby sa vysoké clá napokon nezaviedli, stále čelíme ich zvyšovaniu, čo môže mať stagflačné následky pre globálnu ekonomiku.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuDoláru však najviac škodí vízia zjavne nevyhnutného rastu amerického deficitu a dlhu. Republikáni išli do minulých volieb s heslami o znižovaní výdavkov a ozdravení verejných financií, no deje sa pravý opak. Minulý týždeň schválila Snemovňa reprezentantov zákon o predĺžení daňových úľav a zavedení nových, a to len tesným rozdielom jedného hlasu. Zákon teraz smeruje do Senátu. Nádeje, že sa podarí vynútiť výraznejšie úspory (alebo podmieniť daňové úľavy škrtmi), sa ukázali ako márne, a v Senáte dokonca niektorí republikáni chcú pridať ďalšie úľavy. Je zrejmé, že úspory v štátnej správe (napr. známy projekt DOGE) ani príjmy z ciel (najmä ak clá nebudú také vysoké, ako pôvodne avizoval prezident) na zníženie deficitu zďaleka nestačia.
Výsledkom je vyhliadka na trvalý deficit na úrovni 6–7 % HDP – a to pri stále fungujúcej ekonomike. Aj bez recesie takýto deficit znamená dlhovú trajektóriu, ktorá nie je dlhodobo udržateľná. Americká administratíva má dve možnosti: tolerovať vyššiu infláciu (čo by znamenalo vyššie nominálne daňové príjmy a vyšší menovateľ v pomere dlhu k HDP) – pripomeňme, že budúci rok prezident vymenuje nového šéfa Fedu – alebo presvedčiť Fed, aby spustil nový program nákupu dlhu, čo by si vyžadovalo spomalenie ekonomiky. Ani jeden z týchto scenárov nevyzerá z pohľadu dolára príliš optimisticky, a preto stráca na hodnote, aj napriek relatívne jastrabiemu postoju Fedu.
Najzaujímavejšie udalosti tohto týždňa nás čakajú v stredu večer – zverejnenie zápisu zo zasadnutia Fedu a výsledky spoločnosti Nvidia, ktoré prakticky uzavrú výsledkovú sezónu.
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 70 CFD na globálne menové páry!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
