Ropa
- Tento týždeň sa očakáva oficiálne oznámenie o predĺžení dodatočného zníženia ťažby zo strany Saudskej Arábie a vývozu zo strany Ruska do októbra
- Deficit na svetovom trhu a v Spojených štátoch sa nedá zaplátať uvoľnením strategických rezerv v USA. Tieto rezervy sa vyčerpali na najnižšiu úroveň od začiatku 80. rokov 20. storočia
- Nedávne údaje z Číny ukázali, že hospodárska situácia sa nezlepšuje. Index PMI v službách klesol na najnižšiu úroveň za posledných 8 mesiacov. Veľmi slabé údaje sa prejavili aj v Európe, kde väčšina indexov PMI klesla pod 50 bodov
- V súčasnosti pozorujeme na trhu výrazný deficit, ktorý by sa mal podľa IEA a EIA do konca tohto roka pohybovať v priemere okolo 2 mil. barelov denne. Na druhej strane významným rizikom je ďalšie spomalenie čínskej ekonomiky a rýchlejší návrat dodávok zo strany OPEC+
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuNa prelome rokov 2022 a 2023 sme zaznamenali oživenie komerčných zásob ropy v USA vďaka uvoľneniu strategických rezerv. Strategické rezervy sa však už uvoľňovať nebudú, a preto môžu zásoby klesnúť na najnižšie úrovne od roku 2015. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Súčasné vysoké ceny ropy odôvodňujú komparatívne zásoby. Na spustenie veľkej korekcie na trhu s ropou by boli potrebné silné signály recesie z celého sveta. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Pozície na trhu WTI podporujú súčasné trhové ceny. Čistá pozícia sa nachádza pod priemerom za posledné dva roky. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlato
- Údaje CFTC pre zlato naznačujú výrazný odliv špekulantov z tohto trhu, ako aj výrazný predaj zlata ETF
- 10-ročné výnosy zostávajú nad úrovňou 4,20 %, čo naznačuje, že zlato je krátkodobo prekúpené
- Sezónnosť zlata naznačuje potenciálny pokles v najbližších týždňoch
- Ak dolár po rozhodnutí Fedu začne vracať svoje nedávne zisky, potom sa zlato môže do konca tohto mesiaca opäť pokúsiť dosiahnuť 2 000 USD za uncu
Fondy ETF pokračujú vo výpredaji svojich držieb zlata. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Údaje o pozíciách nepotvrdzujú súčasné oživenie cien zlata, hoci treba poznamenať, že v údajoch o umiestnení pozorujeme podobné minimum ako v marci 2023. Pripomeňme, že ceny zlata neskôr vzrástli do oblasti 2 000 USD za uncu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Cena zlata sa sťahuje a klesá pod úroveň 50 % retracementu posledného významného impulzu smerom nadol. Kľúčovú rezistenciu možno nájsť v blízkosti 1 925 USD. Sezónnosť naznačuje, že pokles môže trvať až do tretieho septembrového týždňa. Zdroj: xStation5
Meď
- Sľuby čínskych úradov o podpore čínskej ekonomiky sa opäť ukázali ako obyčajné slogany. Yuan obnovil pokles, čo by mohlo viesť aj k poklesu na trhu s meďou.
- Zásoby medi na burzách zostávajú mimoriadne nízke, čo bráni výraznému poklesu cien
- Na druhej strane, úverový impulz v Číne je pri pohľade na 12-mesačnú zmenu stále negatívny, čo naznačuje pokles cien medi v nasledujúcich 12 až 18 mesiacoch (vzhľadom na oneskorený vplyv úverového impulzu na infraštruktúru)
- Pozície na medi zostávajú relatívne nízke, hoci krátke pozície ustúpili z najvyššej úrovne od roku 2020. Zo strany špekulantov však nie je zjavný tlak na akékoľvek oživenie
Zásoby zostávajú na mimoriadne nízkej úrovni, čo bráni korekcii na trhu s meďou. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Čínsky úverový impulz je negatívny a vzhľadom na jeho oneskorený vplyv môže byť najlepší čas pre obchodníkov s meďou už za nami. Zdroj: XTB, Bloomberg Finance LP.
Čisté špekulatívne pozície zostávajú záporné a neočakáva sa, že by v blízkej dobe došlo k výraznejšiemu oživeniu. Okrem toho sa počet dlhých pozícií môže naďalej znižovať. Zdroj: xStation5
Na trhu s meďou je vidieť blikajúci signál o zvrátení. Pokiaľ neuvidíme, že cena vyplní medzeru v blízkosti 8 440 USD, môže sa rysovať hlbšia korekcia s potenciálnym testom dlhodobej rastovej trendovej línie. Zdroj: xStation5
Kakao
- Cena kakaa koncom augusta prudko vzrástla a vymazala všetky predchádzajúce straty
- Pozície na kakau sú stále mimoriadne vysoké, hoci v posledných týždňoch došlo k zníženiu dlhých pozícií
- Zásoby kakaa sa v júni zvýšili na pomerne vysokú úroveň, odvtedy však zreteľne klesajú, čo podporuje odraz ceny. Pokiaľ sa zásoby nezačnú zvyšovať, rast cien kakaa sa môže udržať
- Rast cien kakaa podporuje aj fundamentálna situácia a očakávanie slabej hlavnej sezóny zberu, ktorá sa začne v októbri
Zásoby kakaa zreteľne klesajú (inverzná os), čo podporuje súčasnú vysokú úroveň cien. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Sezónne modely naznačujú ďalšie zisky na trhu s kakaom v nasledujúcich mesiacoch, aj keď špekulatívne umiestnenie zostáva mimoriadne vysoké. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
