Ropa:
- Počas uplynulého víkendu došlo k sérii vzájomných útokov medzi Ukrajinou a Ruskom, čo zvyšuje geopolitické riziko a podporuje nedávne oživenie cien ropy.
- OPEC+ sa dohodol na zvýšení produkcie o 411 000 barelov denne v júli, podobne ako počas predchádzajúcich dvoch mesiacov.
- Pred víkendom sa objavili správy o možnom väčšom zvýšení produkcie, čo spôsobilo pokles cien na najnižšiu úroveň od 8. mája. Prvá obchodná seansa v júni však prináša jasné zotavenie. Cena Brentu sa vracia nad 65 USD za barel, zatiaľ čo WTI testuje úroveň 63 USD za barel.
- Zásoby ropy v USA zostávajú v posledných týždňoch stabilné. Sezónne faktory už naznačujú pokles, no aktuálna stabilita sa podobá vývoju z minulého roka. Treba však pripomenúť, že na trhu prevláda nadbytok ponuky.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuZásoby ropy v USA zostávajú v posledných týždňoch stabilné. Hoci sezónnosť naznačuje pokles, aktuálna stabilita zodpovedá trendu z minulého roka. Je dôležité si uvedomiť, že trh v súčasnosti čelí nadbytku ponuky.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Marža na rafinované ropné produkty začína mierne klesať, no stále zostáva na zvýšenej úrovni.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Pozorujeme extrémnu krátkodobú backwardáciu pri rope Brent aj WTI, čo poukazuje na napätý fyzický trh. Z dlhodobého hľadiska však pretrváva mierne contango. To naznačuje, že hoci existuje potenciál na krátkodobý rast cien, v dlhšom horizonte by mali zostať pod tlakom.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Zemný plyn:
- Ceny zemného plynu reagujú na výrazne vyššie teploty v USA, najmä v západnej časti krajiny. Nadpriemerné teploty naznačujú zvýšený dopyt po plyne na výrobu elektriny pre klimatizácie alebo ventilátory.
- Zásoby plynu naďalej vykazujú výrazné prírastky. Minulotýždňové údaje ukázali nárast o 101 miliárd kubických stôp (bcf), čo bolo v súlade s očakávaniami. Zásoby sa však stále nachádzajú pod úrovňou minulého roka, ale mierne nad päťročným priemerom.
Zásoby v súčasnosti prevyšujú päťročný priemer, no zároveň sledujeme výrazný nárast dopytu po elektrine a pokles produkcie zemného plynu v USA.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
V súčasnosti sledujeme výrazný pokles produkcie v USA. Tento pokles je však vyvažovaný znížením exportov, čo znamená, že prírastky zásob by sa v nasledujúcich týždňoch mohli udržať okolo úrovne 100 miliárd kubických stôp (bcf).
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Ceny plynu mierne ustupujú po včerajších silných ziskoch. Kľúčová podpora zostáva v oblasti 3,5 USD/MMBTU, pričom potenciálnym cieľom v prípade výrazného nárastu teplôt je pásmo 3,9–4,0 USD, nasledované hladinou 4,5–5,0 USD/MMBTU.
Zdroj: xStation5
Kakao:
- Priaznivé počasie v západnej Afrike počas víkendu viedlo k výraznému poklesu cien kakaa počas pondelkovej seansy, hoci bola testovaná hranica 10 000 USD za tonu.
- Očakáva sa, že zrážky podporujúce rast plodín budú pokračovať aj tento týždeň.
- Počas druhej júnovej seansy dochádza k zotaveniu strát a ceny sa aktuálne obchodujú blízko úrovní z konca mája, približne 220 USD pod hranicou 10 000 USD za tonu.
- Zásoby kakaa na burzách naďalej rastú a presahujú 2,2 milióna ton, čo predstavuje výrazné zotavenie z januárových 20-ročných miním na úrovni 1,26 milióna ton.
- Na druhej strane však dodávky kakaa do prístavov v Pobreží Slonoviny citeľne klesli. Od začiatku marketingového roka v októbri dosahuje medziročný nárast len 6,7 %, čo ostro kontrastuje s decembrovým nadbytkom 35 % oproti predchádzajúcemu roku.
Zásoby kakaa naďalej výrazne rastú, no v kontexte posledných rokov zostávajú stále mimoriadne nízke.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Na druhej strane pozorujeme pokles zásob v Európe, ktorá je najväčším trhom s kakaom na svete.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Zároveň vidíme, že backwardácia (rozdiel medzi aktuálnym a nasledujúcim kontraktom) vzrástla na viac než 600 USD, čo naznačuje výrazné napätie na fyzickom trhu. V minulosti, pri takejto vysokej backwardácii, sa ceny pohybovali nad úrovňou 12 000 USD za tonu.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Po slabom začiatku roka kakao začína opäť získavať na atraktivite. Ak sa trh bude riadiť dlhodobou sezónnosťou, môžeme v blízkej budúcnosti očakávať rast cien.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Cukor:
- Obavy z nadmernej nadprodukcie ďalej zvyšujú tlak na pokles cien cukru.
- Organizácia zastupujúca indických producentov cukru (India je druhým najväčším producentom na svete) uvádza, že produkcia v aktuálnej sezóne 2025/26 vzrastie medziročne o 19 % na 35 miliónov ton. Prognózy FAS USDA s tým súhlasia, keď predpovedajú produkciu na úrovni 35,3 milióna ton.
- V dôsledku tohto výrazného rastu produkcie India teraz povoľuje vývoz cukru pre túto sezónu. Ide o zmenu oproti roku 2023, kedy India zaviedla prísne exportné obmedzenia na boj proti vysokým domácim cenám.
- Koncom mája zverejnilo USDA polročnú správu o globálnych základoch trhu s cukrom, ktorá ukázala, že produkcia by mala v sezóne 2025/26 vzrásť medziročne o 4,7 % na 189,32 milióna ton. Očakáva sa prebytok cukru vo výške ohromujúcich 42 miliónov ton.
- FAS USDA taktiež upozorňuje, že produkcia v Brazílii – najväčšom svetovom producentovi cukru – by mala v tejto sezóne vzrásť medziročne o 2,3 % na 44,7 milióna ton.
- Tento silný rast produkcie sa pripisuje priaznivému počasiu a poklesu dopytu po iných produktoch z cukrovej trstiny, najmä biopalivách.
V súčasnosti pozorujeme jasný signál podhodnotenia voči 1-ročnému priemeru a blížime sa k hranici výrazného podhodnotenia voči 5-ročnému priemeru.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Sezónnosť pri cukre naznačuje fázu konsolidácie na nasledujúce 2–3 mesiace.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Ceny cukru sa v súčasnosti nachádzajú na veľmi dôležitej úrovni podpory, približne pri 61,8 % Fibonacciho retracemente poslednej hlavnej rastovej vlny.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
