Ropa
- Rastúce geopolitické napätie (Blízky východ, Francúzsko, USA) a blížiaca sa hurikánová sezóna v USA tlačia ceny ropy prudko nahor
- V USA však nie sú žiadne známky zvýšeného dopytu - zásoby mierne vzrástli a napriek miernemu oživeniu zostáva marža na barel nízka
- Porovnávacie zásoby v súčasnosti neopodstatňujú výrazné zvýšenie cien ropy, hoci, samozrejme, nemožno vylúčiť veľmi rušnú dovolenkovú sezónu, počas ktorej dôjde k výraznému poklesu zásob ropy
- Spready nadchádzajúcich kontraktov na ropu WTI a Brent potenciálne naznačujú nadhodnotenie. Samozrejme, nemožno vylúčiť ďalší nárast, ak dôjde k vyhroteniu situácie na Blízkom východe
- Dlhé pozície na ropu Brent sa zotavujú, hoci počet dlhých pozícií je stále ďaleko od úrovní z apríla a mája, keď cena testovala okolie 90 USD za barel
Zásoby ropy rastú, hoci podľa sezónnosti by už mali klesať. Kľúčovým obdobím poklesu je júl až august. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuZásoby sú už teraz nad úrovňou minulého roka. Zásoby sú tiež nad 5-ročným kĺzavým priemerom. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Špekulatívne pozície na rope Brent sa obnovujú, čo pripomína situáciu z konca minulého roka. Počet dlhých pozícií je však pri pohľade na úrovne z apríla/mája stále relatívne nízky. Zdroj: Bloomnerg Finance LP, XTB
Kontraktové rozpätia naznačujú možné mierne nadhodnotenie alebo extrémne vysoký dopyt po krátkodobých dodávkach ropy. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Rast cien na trhu s ropou Brent pokračuje už štvrtý týždeň po sebe. Predtým takáto situácia nastala na prelome júna a júla minulého roka. Celá rastová vlna sa vtedy skončila v polovici septembra. Aj vtedy došlo k odrazu cien od 200-periodového priemeru. Ak by sa súčasná situácia mala zopakovať, museli by sme byť svedkami jasného poklesu zásob (ako napríklad minulý rok). To by mohlo viesť prinajmenšom k testovaniu oblasti okolo 90 USD za barel. Zdroj: xStation5
Zemný plyn
- Cena plynu klesá pod 2,5 USD/MMBtu začiatkom prvého júlového týždňa
- Teoreticky by sa miestne minimum malo dosiahnuť na prelome júna a júla
- Na druhej strane pokračujú špekulácie, že najhoršie horúčavy v USA sú už za nami
- Sezónny vývoj počasia naznačuje, že najvyššia spotreba plynu na výrobu elektriny je koncom júla a začiatkom augusta
- Predpovede počasia pre väčšinu štátov USA naznačujú pretrvávajúce vysoké teploty, aj keď nie extrémne vysoké
- Špekulatívne pozície na plyn klesajú (dlhé aj krátke pozície). Nízky otvorený záujem nepôsobí v prospech daného trhu, aj keď samozrejme bude závisieť predovšetkým od počasia
Sezónnosť naznačuje, že lokálne minimum už mohlo byť dosiahnuté, hoci na druhej strane mnohí analytici tvrdia, že najväčšie horúčavy sú už za nami. Ak by sa tieto predpovede naplnili, potom je možný pokles do pásma 2,2 - 2,3 USD/MMBtu. Ak by však došlo k sezónnemu oživeniu, potom je možný nárast až na úroveň 3,0 - 3,3 USD/MMBtu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Dlhé aj krátke pozície klesajú, hoci krátke pozície klesajú výraznejšie. Vzhľadom na to pozorujeme oživenie čistých pozícií. Pokles otvorených pozícií však nie je pre cenový výhľad pozitívny. Zdroj: xStation5
Cena klesla pod 2,5 USD/MMBtu. Poklesy pokračujú už šiestu seansu v rade. Posledné takéto obdobie bolo vo februári a k stabilnému odrazu ceny došlo až o niekoľko týždňov neskôr (hoci počet poklesov v rade vtedy trval 10 dní). Kľúčovou zónou ponuky je pásmo od 2,2 do 2,3. Návrat k rastovému trendu by sa mohol uskutočniť po vzostupe nad 2,6 USD, v blízkosti eliminácie 38,2. Zdroj: xStation5
Kakao
- Kakao si naďalej drží podporu na úrovni 7 000 USD za tonu, hoci zároveň nič nenasvedčuje zmene fundamentov na pozitívnejšie
- Zásoby kakaa naďalej klesajú, pričom ak by došlo ku konsolidácii zásob, mohlo by to znamenať začiatok výraznejšieho poklesu
- Pozorujeme ďalší pokles otvoreného záujmu o kakao, čo neslúži dlhodobému rastu trhu
- Dňa 11. júla sa dozvieme spracovanie údajov v Európe, Ázii a Severnej Amerike.
- V tejto chvíli sa kakao správa v súlade s 5-ročným priemerom. Päťročný priemer naznačuje, že začiatkom augusta by ceny mohli dosiahnuť lokálne minimum
Zásoby kakaa naďalej veľmi výrazne klesajú. Ak však zásoby dosiahnu lokálne minimum, mohlo by to znamenať koniec dlhodobého rastu zásob kakaa. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Priemerné správanie ceny za posledných 5 rokov naznačuje potenciálny ďalší pokles a dosiahnutie lokálneho minima začiatkom augusta. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Špekulatívne pozície na kakau (longs - shorty) naďalej klesajú, čo nie je dobrým znamením pre pokračovanie dlhodobého rastu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Cena kakaa sa drží na úrovni podpory 7 000 USD za uncu. Kľúčová zóna podpory sa nachádza okolo 6 000 USD za uncu, kde sa nachádza spodná hranica klesajúceho trendového kanála. Návrat k rastovému trendu by sa mohol uskutočniť po opätovnom prekonaní úrovne 8000 USD za uncu. Zdroj: xStation5
Zlato
- Rastúce výnosy by mohli v najbližšom období poškodiť drahé kovy. Ak však dôjde k zmene komunikácie zo strany Fedu, ktorú očakávame v druhej polovici prázdnin, potom bude možné začať novú rastovú vlnu a prinajmenšom otestovať blízkosť historických maxím
- Geopolitické napätie vo svete (Blízky východ, Francúzsko, USA) môže spôsobiť, že ceny zlata si udržia podporu na úrovni 2 300 USD za uncu, a to aj napriek výraznému rastu výnosov
- Zlaté ETF zaznamenávajú prílev kapitálu, čo by mohlo znamenať veľmi veľkú zmenu na strane fundamentov. Zvyčajne sme zaznamenali prudký nárast prílevu, keď sa menová politika v USA posunula k holubičiemu postoju
- Pokiaľ ide o sezónnosť, cena zvyčajne začala získavať koncom júla a začiatkom augusta. Napriek tomu je už v tejto chvíli zrejmé, že tohtoročné správanie ceny bledne v porovnaní so správaním ceny nanajvýš za posledných päť rokov. Cena v podstate dlhodobo zostáva v konsolidácii
- Hoci zlato by potenciálne mohlo hľadať podporu u ETF, údaje za 2. štvrťrok môžu byť z hľadiska nákupov zo strany centrálnych bánk zmiešané. Zároveň naďalej pozorujeme znižovanie dlhých pozícií na šanghajskej burze futures
Sezónnosť naznačuje, že koncom júla môžeme očakávať oživenie. Potenciálne by to mohlo súvisieť so špekuláciami o znížení sadzieb v USA. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Fondy ETF už dlhší čas nevypredávajú zlato, čo by mohlo znamenať umiestnenie na nadchádzajúce zásadné zmeny na trhu. Zdroj: Zlaté mince: Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zároveň je však zrejmé, že nadšenie čínskych investorov pre zlato slabne, čo môže súvisieť aj s príliš silným dolárom. Po celý čas klesá počet dlhých pozícií v zlate na šanghajskej burze. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Kontrakty GOLD nemôžu prelomiť zónu spojenú s 50-periodovým priemerom a úrovňou 2350. Vzhľadom na nedávny rast výnosov nemožno vylúčiť ešte jeden test oblasti okolo 2300 USD za uncu. Potom bude ďalší osud závisieť od vyhlásenia Fedu na konci júla - návrat k rastovému trendu s očakávaním zníženia v septembri, alebo pokles k 2200-2250, ak Fed naznačí, že zníženie príde až na konci roka. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
