Ropa
- Ropa jednoznačne rastie v reakcii na predĺženie dobrovoľných škrtov zo strany skupiny OPEC+ na druhý štvrťrok tohto roka
- Na druhej strane ťažba ropy v USA dosahuje historické maximá na úrovni viac ako 13 miliónov barelov denne
- Využívanie súkromných rafinérií v čínskom regióne Šan-tung klesá na úroveň z roku 2022, keď bola v Šanghaji výluka
- Dovoz ropy v prvých dvoch mesiacoch v Číne bol vyšší v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka, ale nižší ako na konci minulého roka. V januári a februári došlo k medziročnému nárastu o 5,1
- Dopyt rafinérií v Číne za prvé dva mesiace roka medziročne vzrástol o 3 % a dosiahol rekordnú úroveň 14,45 mil. barelov denne
- Silné údaje za začiatok roka v Číne môžu naznačovať, že dopyt v tomto roku by mohol rásť rýchlejšie, ako sa očakáva podľa EIA a IEA, a priblížiť sa očakávaniam OPEC
- IEA minulý týždeň zvýšila svoju prognózu rastu dopytu o 110 000 barelov denne na 1,3 mil. barelov denne
- IEA očakáva, že trh s ropou bude v tomto roku naďalej deficitný, hoci podľa predchádzajúcich prognóz sa trh v druhej polovici roka dostane do prebytku. Prognózy predpokladajú zachovanie dobrovoľných škrtov OPEC+ do konca roka
- Morgan Stanley uvádza, že v treťom štvrťroku tohto roka bude priemerná cena ropy Brent 90 USD za barel. Ide o nárast oproti prognóze 85 USD za barel.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuDopyt v Číne v porovnaní s rokom 2023 rastie, ale súkromné rafinérie v Šan-tungu pracujú len na 50 % kapacity, čo naznačuje obmedzený dopyt v najbližšom období. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Krivka ropných futures naznačuje výraznú backwardáciu, čo naznačuje pravdepodobný výrazný deficit na trhu s ropou, ktorý podľa prognóz pretrvá minimálne do konca tohto roka. Otázkou je, či sa Bidenovi podarí tento deficit globálne vyriešiť ešte pred koncom roka. Rozhodne sa len pre lokálne opatrenia, ako je podpora ďalšieho zvyšovania ťažby alebo uvoľnenie už vyčerpaných rezerv? Zdroj: Bloomberg Finance LP
Ropa WTI pokračuje v ziskoch a blíži sa k hornej hranici rastového kanála. Stojí za zmienku, že 100-dňový kĺzavý priemer zostáva smerom nadol, takže potenciál ďalšieho rastu ešte nemusí byť vyčerpaný. Zdroj: xStation5
Zemný plyn
- Zemný plyn v USA (NATGAS) zostáva pod 14-dňovým kĺzavým priemerom (14 DMA)
- V poslednom období došlo k výraznému zníženiu dopytu, hoci nedávna zmena počasia môže viesť k miernemu predĺženiu vykurovacej sezóny
- Kľúčovým faktorom pre potenciálne dlhodobejšie oživenie cien plynu bude výhľad ťažby
- Krivka futures v súčasnosti naznačuje výrazné contango v najbližších mesiacoch, čo však môže podporiť vznik nových krátkych pozícií po rozšírení
Predpovede počasia v USA sa zhoršili; očakáva sa, že bude chladnejšie. Spotreba plynu sa pravdepodobne zvýši, hoci sa očakáva, že samotná vykurovacia sezóna sa skončí nad úrovňou 2 000 miliárd kubických stôp (bcf). Zdroj: Eurostat, Ministerstvo hospodárstva SR: NOAA
Natgas sa pripravuje na testovanie 14 DMA, hoci samotné prevrátenie by malo viesť k otváracej cene mierne pod 1,9 USD za milión britských tepelných jednotiek (MMBTU) na základe aktuálnych kotácií. Po prevrátení sa môže predajná aktivita zintenzívniť a potom obrana 14 DMA určí možnosť návratu k rastovému trendu. Zdroj: xStation5
Zlato
- Zlato odoláva posilňovaniu dolára, rastúcim výnosom dlhopisov a poklesu na trhu kryptomien
- Korekcia zlata v porovnaní s historickými maximami je malá, na úrovni necelých 2 %
- To by mohlo naznačovať značné obavy súvisiace s rozhodnutiami centrálnych bánk a potenciálnym ukončením najväčšieho carry trade spojeného s úrokovým diferenciálom medzi USA a Japonskom
- Ak však stredajšie rozhodnutie Fedu vyšle jastrabí signál súvisiaci s odkladom zvyšovania sadzieb, zlato môže zaznamenať výraznejšiu korekciu
- Na druhej strane by sme v tejto chvíli nemali očakávať zníženie očakávaní týkajúcich sa znižovania sadzieb zo strany Fedu. Fed pravdepodobne stále počíta s tromi zníženiami úrokových sadzieb v tomto roku, čo bude z dlhodobejšieho hľadiska naďalej pozitívnym faktorom pre zlato.
Zlato zažíva miernu korekciu z historických maxím, a to aj napriek výraznému rastu výnosov v USA. Ak však Fed počas zajtrajšieho rozhodnutia vydá pomerne jastrabie vyhlásenie, mohlo by to viesť k výraznejšej korekcii. Kľúčová úroveň podpory sa nachádza okolo 2085 USD za uncu. Zdroj: xStation5
Kakao
- Kakao prekonáva hranicu 8000 USD za tonu a dosahuje štvornásobnú štandardnú odchýlku od jednoročného priemeru, čím vykazuje najväčšiu odchýlku od päťročného priemeru v histórii
- V nasledujúcich týždňoch získame údaje o spracovaní kakaa na rôznych kontinentoch. Ak vysoké ceny viedli k zníženiu spracovania (čo môže súvisieť aj s nižšou dostupnosťou), kakao môže zažiť korekciu. Na druhej strane, kým sa neobjavia údaje, cena by mohla dosiahnuť aj 10 000 USD za tonu
- Zásoby kakaa naďalej klesajú, hoci zatiaľ nie sú výrazne nízke. Úroveň zásob zostáva relatívne vysoká v porovnaní s úrovňou v roku 2020 alebo extrémne nízkou úrovňou v roku 2004
Cena kakaa stúpa nad 8000 USD za tonu. V súčasnosti fundamentálne faktory podporujú vysoké ceny, ale potenciálna zmena fundamentálnych faktorov môže nastať v apríli a máji, keď sa začne tzv. To by poskytlo prvú konkrétnu príležitosť na korekciu, hoci minulý rok údaje z polovice sezóny len podporili rast trhu s kakaom. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
V súčasnosti nedochádza k drastickému poklesu zásob, ktoré sú stále výrazne vyššie ako v roku 2020 alebo v porovnaní s historicky nízkymi úrovňami v roku 2004. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
