Ceny LNG výrazne vzrástli, no v Európe pozorujeme jasný pokles v reakcii na vyriešenie situácie. Za zmienku stojí, že hlavnými dodávateľmi LNG do Európy v súčasnosti nie sú krajiny Perzského zálivu, ale najmä Spojené štáty, africké krajiny a taktiež Rusko.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa
- Rast cien: Ceny ropy na začiatku posledného júnového týždňa prudko vzrástli v dôsledku výraznej eskalácie na Blízkom východe.
- Napätie medzi USA a Iránom: Spojené štáty vykonali nálet na jadrovú infraštruktúru Iránu, čo vyvolalo hrozbu blokády Hormuzského prielivu. K reálnemu zásahu však zatiaľ nedošlo.
- Iránska odveta: Irán odpovedal útokmi na americké vojenské základne v Katare a Iraku, tie však neboli účinné.
- Krehké prímerie: Následne bolo uzavreté prímerie, ktoré je však mimoriadne nestabilné. Napriek náznakom jeho porušenia prezident Trump uviedol, že Izrael nebude vykonávať letecký útok na Irán, a prímerie zostáva v platnosti.
- Riziko v Hormuzskom prielive: Významné riziko predstavuje možné zablokovanie Hormuzského prielivu. Hoci fyzická blokáda je technicky náročná, stále existuje možnosť útokov na tankery, prípadne použitie námorných mín, ako v minulosti.
- Kľúčová obchodná trasa: Cez prieliv preteká približne 20 miliónov barelov ropy denne, najmä zo Saudskej Arábie, SAE, Iraku a Kuvajtu, a takisto približne 20 % svetového exportu LNG, predovšetkým z Kataru a SAE.
- Dopad na dodávky: V teórii by sa dalo 6–7 miliónov barelov denne presmerovať cez iné prístavy v Saudskej Arábii a SAE, no aj krátkodobé narušenie globálnych dodávok môže vyvolať prudký cenový skok.
- Ázijský dopyt: Najväčšími odberateľmi energií z oblasti sú ázijské krajiny – Čína, India, Pakistan, Japonsko a Južná Kórea.
- Silné fundamenty: Základné fundamenty trhu s ropou zostávajú krátkodobo silné – zásoby ropy v USA výrazne klesli, aj napriek globálnemu prebytku ponuky.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuZásoby ropy v USA klesli na úroveň blízku päťročnému minimu.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zásoby všetkých ropných produktov tiež prudko klesli a zostávajú pod päťročným priemerom aj úrovňami z minulého roka.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Porovnateľné zásoby výrazne klesli, čo odôvodňuje relatívne vysoké ceny ropy. Aktuálne sú však tieto ceny výrazne nižšie ako na konci minulého týždňa, čo môže naznačovať mierne podhodnotenie.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa nedávno vygenerovala signál prepredanosti, reprezentovaný odchýlkou o dve štandardné odchýlky od ročného priemeru. V súčasnosti je ropa lacná, no nie extrémne podhodnotená.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zemný plyn
- Pokles cien: Ceny zemného plynu výrazne klesli počas posledných troch obchodných dní, tesne pred rolovaním futures kontraktov.
- Plochá krivka: Aktuálne je forwardová krivka prakticky plochá až do októbra, v miernom contangu s rozpätím len 12 centov.
- Teplotné očakávania: Pokles cien bol spojený s očakávaním poklesu teplôt, hoci výhľad na 6–10 dní stále predpovedá výrazne nadpriemerné teploty vo väčšine štátov.
- Trendy dopytu: Najnovšie údaje ukazujú, že spotreba plynu je vyššia než zvyčajne, čo môže znamenať, že rast zásob bude minimálny.
- Rast zásob: Momentálne však pozorujeme jasný nárast zásob nad päťročný priemer. Taktiež zaznamenávame pokles exportov v porovnaní s prvými mesiacmi tohto roka.
- Hormuz a LNG: Treba zdôrazniť, že významná časť LNG tankerov prechádza cez Hormuzský prieliv. Katar a SAE patria medzi najväčších svetových vývozcov LNG.
- Dopad prímeria: Počiatočný rast cien plynu (TTF) bol po dosiahnutí prímeria výrazne neutralizovaný.
- Európske obavy o dodávky: Konzistentné globálne dodávky plynu sú pre Európu zásadné, vzhľadom na to, že zásobníky sú naplnené približne na 55 % – teda výrazne menej než vlani a pod päťročným priemerom.
Porovnateľné zásoby v posledných mesiacoch prudko vzrástli. Napriek tomu nemožno vylúčiť, že nadmerný dopyt tento trend zvráti.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Dopyt po plyne je na najvyššej úrovni v rámci päťročného rozpätia, zatiaľ čo produkcia je výrazne nižšia ako pred niekoľkými týždňami.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Dopyt sa zreteľne zotavuje a takmer sa vyrovnal ponuke. Teoreticky by sme mali v blízkej budúcnosti pozorovať vrchol letnej spotreby, čo by malo viesť k návratu tlaku na rast cien plynu.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ako je vidieť, priemery za 5, 10 rokov a dlhé obdobie naznačujú, že by sa v blízkej budúcnosti malo vytvoriť lokálne dno. Ceny plynu zvyčajne počas leta rastú.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Teploty v USA na prelome júna a júla sa očakávajú výrazne nad normálom.
Zdroj: NOAA
Zlato
- Aktuálna korekcia: Zlato momentálne prechádza najväčšou korekciou od mája – najprv prerazilo 25-dňový kĺzavý priemer a teraz testuje 50-dňový priemer.
- Výhľad sadzieb Fedu: Federálny rezervný systém naznačuje, že so znížením úrokových sadzieb môže počkať niekoľko mesiacov, hoci Michelle Bowman z Fedu naznačila možnosť zníženia už v júli.
- Postoj Trumpa: Donald Trump vyhlásil, že úrokové sadzby sú výrazne príliš vysoké a vyzval Fed na ich zníženie.
- Zvýšená alokácia: ETF fondy a investori na futures trhoch vnímajú riziko na trhu a zvyšujú podiel zlata vo svojich portfóliách.
- Klesajúce zásoby na COMEXe: Zároveň pozorujeme jasný pokles zásob na burze COMEX.
- Sezónna konsolidácia: Zlato sa momentálne nachádza veľmi blízko konca svojej sezónnej konsolidácie.
ETF fondy aktuálne držia najviac zlata od konca roka 2023 a nakupujú už ôsmy deň po sebe.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Špekulatívni investori zvyšujú dlhé pozície nielen v USA, ale aj v Číne.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zásoby zlata na burze COMEX klesajú, čo môže naznačovať znížené vnímanie rizika zo strany investorov.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlato sa pravdepodobne blíži ku koncu svojej sezónnej konsolidácie.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlato aktuálne testuje 50-dňový kĺzavý priemer, ktorý zostáva kľúčovou podporou od začiatku tohto roka. Okrem tohto priemeru stojí za zmienku aj podpora na úrovni 23,6 % Fibonacciho retracementu a hranica 3300 USD za uncu.
Zdroj: xStation5
Káva
- Pokračujúci pokles: Ceny kávy pokračujú v oslabovaní, hoci sa v pondelok odrazili v dôsledku neistoty ohľadom vyhliadok na zber.
- Obavy z mrazov v Brazílii: Tentoraz sa obavy týkajú mrazov v Brazílii, ktoré od roku 2021 odštartovali aktuálny uptrend na trhu s kávou a viedli k trvalému zníženiu produkčného výhľadu krajiny.
- Citlivosť na teplotu: Káva je veľmi citlivá na teplotné výkyvy – mrazy počas kvitnutia kávovníkov patria medzi najhoršie poveternostné javy.
- Sezóna zberu: Momentálne v Brazílii prebieha hlavná sezóna zberu kávy, ktorá potrvá až do júla a augusta.
- Výhľad pre robustu: Napriek tomu ceny kávy klesajú najmä v dôsledku zlepšených vyhliadok zberu robusty, predovšetkým v Ázii.
Ceny robusty vymazali väčšinu svojich ziskov od začiatku roka 2024.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Sezónne poklesy cien kávy zvyčajne trvajú do konca júla, čo súvisí s hlavnou zberovou sezónou. Následne však zvyčajne dochádza k rastu. Najväčšie zisky prichádzajú od novembra, po skončení dodacej sezóny, ktorá prebieha od augusta do októbra.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
V poslednom období došlo k výraznému zníženiu dlhých pozícií na kávu.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
