Komoditné zhrnutie - ropa, zemný plyn, zlato, sója (04.07.2023)

Ropa

• Ropa v prvý júlový obchodný deň výrazne reagovala na informácie, ktoré naznačovali ďalšie obmedzenia dodávok zo strany dvoch najväčších producentov v OPEC+

• Saudská Arábia znižuje ťažbu od 1. júla a dodatočne predlžuje dodatočné zníženie ťažby o 1 milión barelov denne na august

• Rusko naznačuje svoj zámer znížiť vývoz od augusta o 500 000 barelov denne s cieľom znížiť dostupné dodávky zo strany OPEC+

• Trh má však pochybnosti o skutočnom vplyve ruských škrtov, keďže sa predtým domnieval, že dodatočné škrty zo strany Saudskej Arábie budú predĺžené

• Trh očakáva, že Saudská Arábia sa rozhodne svoje škrty predĺžiť, čo by mohlo byť vzhľadom na dôvody takéhoto rozhodnutia aj negatívnym faktorom. Ak bude základom skôr slabý globálny dopyt než snaha o udržanie vyšších cien, ropa môže zostať na nižších úrovniach

• Pripomeňme, že Goldman Sachs očakáva do konca roka cenu 85 USD za barel Brentu, zatiaľ čo JP Morgan uvádza 80 USD za barel do konca tohto roka

Ropa Brent (OIL) sa po včerajšom poklese zotavuje, ale obchoduje sa blízko kľúčovej rezistencie v oblasti 78,50 USD. Zdroj: xStation5

Aj napriek nedávnym ziskom bola ropa v tomto roku a za posledných 12 mesiacov jednou z najhorších komodít. Zdroj: xStation, XTB

Zemný plyn

• Plyn si drží dôležitú podporu na úrovni 2,6 USD za MMBTU, ktorá sa zároveň zhoduje so spodnou hranicou gapu pri rolloveri

• Sezónnosť naznačuje, že plyn už vstúpil do obdobia rastu, ktoré by malo trvať minimálne do polovice augusta

• Na druhej strane porovnávacie zásoby naďalej rastú, hoci miernym tempom

• Zároveň pokračuje výrazný pokles počtu vrtných súprav, ktorý možno porovnať so situáciou v roku 2020. Ťažba však zostáva nad úrovňou 100 mld.

• Predpovede počasia na 6 až 10 dní a 8 až 14 dní naznačujú veľmi vysoké teploty v Texase, ale o niečo menej extrémne teploty v Kalifornii

Extrémny pokles počtu vrtných súprav na ťažbu plynu v USA naznačuje, že ťažba tejto komodity môže začať klesať v priebehu niekoľkých až desiatich mesiacov. Zdroj: Bloomberg, XTB

Porovnávacie zásoby naďalej rastú, čo súvisí s relatívne malou spotrebou plynu napriek vysokým teplotám a pri veľmi vysokej produkcii. Zdroj: Bloomberg, XTB

V južnej časti Spojených štátov sa očakávajú mimoriadne vysoké teploty, ale v Kalifornii sa očakávajú o niečo nižšie teploty. Zdroj: NOAA

NATGAS sa naďalej obchoduje nad dôležitou podporou a sezónne modely signalizujú, že cena môže rásť až do polovice augusta. Zdroj: xStation5

Zlato

• Cena zlata zostáva pod tlakom v dôsledku veľmi vysokých výnosov v USA

• Výnosy 2-ročných dlhopisov zároveň rastú oveľa výraznejšie ako výnosy 10-ročných dlhopisov, čoho výsledkom je pokles spreadu 2y10y na -110 bázických bodov počas pondelkovej seansy

• Nezvýšenie sadzieb zo strany RBA môže naznačovať, že ak sa údaje z amerického trhu práce a inflácia ukážu ako slabé, existuje šanca, že počas júlového zasadnutia zostanú úrokové sadzby nezmenené

• Americký index ISM pre výrobný sektor je na veľmi nízkej úrovni 46 bodov a okrem toho aj trh práce a ceny sú hodnotené pod úrovňou 50 bodov

• ETF fondy vypredávajú zlato a podobnú situáciu možno pozorovať aj pri futures kontraktoch, kde špekulanti tiež začali znižovať dlhé pozície v komodite

Zlato sa naďalej obchoduje pod tlakom v súvislosti s rastúcimi výnosmi v USA. Zdroj:  Bloomberg, XTB

ETF po niekoľkých mesiacoch rastu vypredávajú zlato. Zdroj: Bloomberg, XTB

Obchodníci by mali mať na pamäti, že v júli dôjde k viacerým udalostiam, ktoré môžu pohnúť trhmi so zlatom. V súčasnosti technické nastavenie naznačuje, že cena môže po vykreslení trojitého vrcholu klesnúť až na úroveň 1 700 - 1 800 USD za uncu. Zdroj: xStation5

Sója

• Výrazný pokles osevných plôch sóje v USA v prospech kukurice a pšenice viedol k jasnému nárastu cien sóje

• Okrem toho nedávne posilnenie brazílskeho realu zvýšilo konkurencieschopnosť americkej sóje

• Zisky sóje však boli značne obmedzené údajmi, ktoré ukazujú, že percento plodín v dobrom stave sa v 18 kľúčových producentských štátoch zvýšilo zo 14 % na 24 %

• Dnes je trh so sójou zatvorený z dôvodu osláv Dňa nezávislosti

Zasiata plocha sójových bôbov je oveľa menšia, ako sa očakávalo. Zdroj: Bloomberg

SOYBEAN v pondelok rástol, ale väčšinu ziskov vymazal. Sezónne modely naznačujú, že obdobie silných ziskov sa môže začať v polovici augusta. Okrem toho možno pozorovať výraznú divergenciu s trhom CORN. Zdroj: xStation5