Ropa
Minulý týždeň ceny ropy výrazne klesli pre absenciu odvetných ciel voči Rusku, s výnimkou dodatočného 25 % cla uvaleného na Indiu – krok, ktorý je široko vnímaný ako politický tlak s cieľom prinútiť Indiu k určitej obchodnej dohode.
Začínajú sa objavovať dôkazy o širších sankciách dopadajúcich na Indiu. Najväčšie štátne rafinérie v Indii nakúpili ropu od iných dodávateľov než z Ruska pre september a október.
Ešte pred víkendom bolo oznámené stretnutie Trumpa a Putina, neskôr potvrdené na 15. augusta na Aljaške.
Ceny ropy však zostávajú blízko miním z minulého týždňa pre neistotu, či stretnutie lídrov USA a Ruska prinesie prielom vo vojne na Ukrajine.
Rusko zvláda západné sankcie a exportné obmedzenia relatívne efektívne a prípadný pokles exportu je skôr dôsledkom dohody OPEC+ o znížení produkcie.
V pondelkovej seanse ropa mierne ožila po vyjadreniach ukrajinského prezidenta Zelenského, že nevidí vyhliadky na rýchle ukončenie vojny, pretože by neprijal ultimátum zahŕňajúce rozdelenie ukrajinského územia v prospech Ruska.
J.P. Morgan odhaduje, že uvalenie trojciferného cla na krajiny dovážajúce ruskú ropu by mohlo viesť k výraznému narušeniu dodávok.
OPEC+ naďalej zvyšuje produkciu, aj keď tempo rastu zostáva nižšie, než by zodpovedalo plnému zrušeniu dobrovoľných škrtov, čo znamená, že konečný dopad na cenu ropy je čiastočne obmedzený.
Podľa poslednej správy OPEC dosiahla produkcia v krajinách OPEC 27,5 milióna barelov denne, čo je o 260 000 barelov viac než v predchádzajúcom mesiaci.
Zásoby ropy sa v posledných týždňoch stabilizovali, čo je dôsledok globálneho prebytku ponuky na ropnom trhu. Teoreticky by sme na konci leta mali pozorovať opätovný rast zásob, čo by mohlo vyvinúť ešte väčší tlak na ceny ropy.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa sa pohybuje v súlade s predchádzajúcimi geopolitickými situáciami súvisiacimi s obmedzením ponuky. Ak by došlo k ďalšiemu pokusu o obmedzenie dodávok, mala by cena opäť reagovať krátkodobým rastom.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa zostáva pod kľúčovou rezistenčnou úrovňou na 200-periodovom kĺzavom priemere.
Zdroj: xStation5
Sezónnosť naznačuje rast cien na začiatku jesene a lokálny vrchol okolo 200. obchodného dňa roka, po ktorom nasleduje výraznejšia korekcia.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Zlato
Donald Trump v správe na svojej platforme Truth uviedol, že nebudú uvalené clá na dovoz zlata a špeciálneho tovaru do USA. Koncom minulého týždňa vyvolala trhová neistota prudký rast cien futures, ktoré sa dostali až o 100 USD nad spotovú cenu.
Biely dom oznámil, že čoskoro bude vydaný exekutívny príkaz, ktorý upresní, ako sa bude so zlatom nakladať.
Spojené štáty sú významným dovozcom zlata, predovšetkým zo Švajčiarska a Kanady. Clo vo výške 39 % a 35 % by mohlo zastaviť dovoz zlata z týchto krajín a viesť k obrovskému rozdielu medzi cenou futures a spotového trhu.
Situácia okolo Fedu sa zatiaľ čiastočne upokojila, no v septembri – tesne pred rozhodnutím – by sa mohla opäť vyhrotiť. Aktuálne sa očakáva, že Fed obnoví znižovanie sadzieb.
ETF fondy pokračujú v nákupoch zlata. Hoci množstvo uncí v trezoroch zostáva výrazne pod historickými maximami, v hodnotovom vyjadrení sú historické maximá prekonávané deň za dňom.
Na COMEXe došlo nedávno k poklesu dlhých pozícií, a to tesne pred objavením sa nejasností ohľadom ciel na zlato. Naopak počet dlhých pozícií na zlato na Šanghajskej burze je na historickom maxime.
Pozícia špekulantov na čínsom trhu so zlatom výrazne rastie.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Za zmienku stojí, že od konsolidácie aktív centrálnych bánk po počiatočnom raste v prvom a druhom štvrťroku prešla do konsolidácie aj cena zlata.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
5-ročná a 10-ročná sezónnosť naznačovala v posledných mesiacoch konsolidáciu, po ktorej mal nasledovať menší rast na konci leta. Následne táto sezónnosť ukazuje na miernu korekciu okolo 200. obchodného dňa roka.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Kakao
Ceny kakaa reagovali silným rastom po správach o veľmi zlom počasí v krajinách západnej Afriky, ktoré poškodzuje úrodu pred hlavnou sezónou, ktorá má začať v októbri.
Podľa údajov Európskeho centra pre strednodobé predpovede počasia boli zrážky v Ghane a Pobreží Slonoviny počas uplynulej sezóny pod 30-ročným priemerom a sprevádzali ich vysoké teploty.
Väčšina z 7 % rastu však bola do konca seansy z veľkej časti vymazaná. Rast mohol súvisieť s blížiacim sa rolovaním termínových kontraktov, keď mnoho obchodníkov uzatváralo svoje pozície otvorením opačných obchodov, čo rast podporilo.
Forwardová krivka je aktuálne v backwardácii, aj keď rozdiel medzi najbližšími kontraktmi je menší než pred mesiacom.
Zároveň pozorujeme začiatok poklesu burzových zásob, čo znamená, že dodávky kakaa z výrobných krajín sú momentálne nedostatočné – ide o druhý pokles v poradí.
Najnovšie odhady ukazujú na pokles produkcie v polovici sezóny v Pobreží Slonoviny o cca 10 % oproti vlaňajšku. V Nigérii sa očakáva pokles o 11 %. Na druhej strane sa však za celú sezónu predpokladá rast produkcie v Pobreží Slonoviny, Ghane aj Kamerune.
Súčasne pozorujeme pokles spracovania – dáta za 2. štvrťrok ukázali poklesy o 3 % až 16 % v závislosti od kontinentu.
Forwardová krivka je vyššie a v backwardácii, avšak má miernejší sklon než pred mesiacom.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Produkcia kakaa v tejto sezóne by mala byť vyššia než dopyt, no v blízkej budúcnosti nemožno vylúčiť revíziu. Súčasne sa zdá, že situácia na strane dopytu je horšia, než sa pôvodne očakávalo.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Zásoby kakaa začali opäť klesať. To zodpovedá sezónnemu vývoju, no môže to tiež odrážať problém s dostupnosťou kakaa z aktuálnych dodávok. Kľúčové bude, ako sa zásoby budú vyvíjať na začiatku hlavnej sezóny – či budú pokračovať v poklese.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Sezónnosť kakaa aktuálne ukazuje na potenciálny rast. Lokálny vrchol by mal nastať okolo 180.–190. obchodného dňa roka.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Káva
Káva počas utorkovej seansy prudko klesá po silných piatkových a pondelkových seansách. Predchádzajúci rast podporili nejasnosti okolo ciel. Clá Donalda Trumpa by mohli viesť k nárastu globálnej dostupnej ponuky kávy, a zároveň k zníženiu ponuky dostupnej pre USA.
Newyorská burza je globálnym benchmarkom, preto budú musieť byť ceny vyššie, aby sa podarilo presmerovať dodávky z iných krajín než z Brazílie do USA.
Zásoby zostávajú nízke v historickom kontexte, ale sú blízko vlaňajších úrovní.
Forwardová krivka zostáva vyššie oproti minulému mesiacu. Spotová cena vzrástla mierne viac než ceny futures.
Forwardová krivka kávy je aktuálne vyššie než pred mesiacom a má o niečo strmší sklon než predtým.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Rozdiel medzi futures kontraktmi na kávu s odstupom troch mesiacov stále rastie. Ak by sa tento rozdiel zvýšil na približne 6–7 centov, trh by mohol vyhodnotiť, že spotová cena je mierne nadhodnotená.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Kakao sa zotavuje vďaka údajom o spracovaní v Severnej Amerike a spomaľujúcemu vývozu z Pobrežia Slonoviny 📈
Ropa rastie napriek prebytku – trh sleduje OPEC+, zásoby aj obchodné napätie
⏬ Striebro kleslo takmer o 5 %
Stirebro od začiatku roka +80 %
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
