Ropa
- Donald Trump signalizoval obnovenie dodávok zbraní na Ukrajinu s odôvodnením, že Rusko odmieta pristúpiť na mierové rokovania. Finančné náklady na tieto americké zbrane by však mala znášať celá aliancia NATO.
- Trump zároveň oznámil možnosť uvalenia 100 % sekundárnych ciel na Rusko, ak sa nepristúpi k prímeriu. Tieto clá, ktoré by cielili na obchodných partnerov Ruska, sú zvyčajne oveľa tvrdšie než štandardné clá a často vedú k masívnemu obmedzeniu obchodných vzťahov. Príkladom je skúsenosť Venezuely so sekundárnymi clami.
- Trump spresnil, že tieto clá budú zavedené, ak sa do 100 dní nedosiahne prímerie alebo mierová dohoda.
- Reakcia ropného trhu na tieto vyhlásenia bola mierne paradoxná – ceny výrazne klesli, aj keď hrozí výrazné zníženie globálnych dodávok od jedného z najväčších producentov.
- Najväčšími odberateľmi ruskej ropy sú aktuálne Čína, India a Turecko.
- Rusko v súčasnosti exportuje približne 7 miliónov barelov denne (mbd) a odstránenie väčšiny tohto objemu by spôsobilo deficit na trhu. OPEC by nedisponoval dostatočnými rezervnými kapacitami na vyrovnanie výpadku.
- Najnovšie údaje naznačujú sezónny nárast dopytu, a to nielen v USA, ale aj v Číne. Dovoz ropy do Číny (po zemi aj po mori) vzrástol v júni na 12,2 mbd, čo predstavuje 7 % medziročný rast a 10 % nárast oproti predchádzajúcemu mesiacu.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuPrebytok ponuky na trhu s ropou bol v poslednom čase výrazne znížený, čo sa pripisuje silnému dopytu a pomalšiemu rastu ponuky, než aký naznačuje oficiálne obnovenie produkcie zo strany OPEC+.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zásoby už nenaznačujú také výrazné podhodnotenie cien ropy.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
5- a 10-ročná sezónnosť naznačuje obdobie konsolidácie s relatívne vysokou volatilitou. Naopak, dlhodobá sezónnosť poukazuje na fázu rastu. Všetky sezónne trendy smerujú k lokálnemu maximu na konci októbra.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlato
- Zlato sa nachádza vo fáze konsolidácie už takmer tri mesiace, odkedy 22. apríla dosiahlo historické maximá.
- Veľmi podobná konsolidácia nastala aj v roku 2024, keď boli taktiež dosiahnuté predchádzajúce historické maximá – v októbri.
- Za zmienku stojí, že kĺzavé priemery s periódou 25 a 50 v roku 2024 vykazovali veľmi podobné správanie ako v súčasnosti.
- Prebiehajúca diverzifikácia rezerv centrálnych bánk a zvýšené alokácie do zlata v súčasnosti podporujú jeho cenu.
- Trh zároveň očakáva zvýšenú neistotu spojenú s možnými odvetnými clami.
- Okrem toho bol zaznamenaný nárast špekulatívnych dlhých pozícií v zlate a rast objemu call opcií na ETF GLD.
Dlhé pozície v zlate naďalej rastú, aj keď tieto nárasty sú relatívne malé v porovnaní s predchádzajúcimi rastovými vlnami na trhu so zlatom.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Sentiment v zlate sa zlepšuje, čo dokazujú opcie na široko známe ETF GLD.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Zlato sa už takmer tri mesiace nachádza v konsolidácii, podobne ako na konci roka 2024.
Zdroj: xStation5
Striebro
- Ceny striebra v poslednom období prudko rastú, čo sa do veľkej miery pripisuje globálnym colným rizikám. Hlavnými dodávateľmi striebra do USA sú Mexiko a Kanada.
- Aj keď je striebro v rámci USMCA oslobodené od ciel, možnosť 30–35 % ciel na Kanadu a Mexiko zostáva významným rizikom.
- Striebro na začiatku týždňa vyskočilo na 39 USD za uncu, čo predstavuje najvyššiu úroveň od roku 2011.
- Po konsolidácii trhu so zlatom sa zdá, že zlato je pripravené na obnovený rast, čo by mohlo povzbudiť celý trh drahých kovov.
- Navrhované 50 % clá na meď by mohli znížiť motiváciu pre nové ťažobné projekty. Je dôležité poznamenať, že značná časť striebra sa získava ako vedľajší produkt pri ťažbe iných kovov, najmä medi. Nedostatok nových investícií by preto mohol znamenať obmedzený výhľad rastu ponuky striebra v budúcnosti.
Pomer cien zlata k striebru jasne klesá a smeruje k svojmu 10-ročnému priemeru okolo 80–81 bodov. To naznačuje, že striebro má pri súčasných alebo vyšších cenách zlata stále rastový potenciál.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Striebro od začiatku tohto roka posilnilo podobne ako pri svojom päťročnom maxime. V roku 2020 nastali výrazné zisky na trhu so striebrom práve počas leta.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Pozorujeme aj nárast dopytu zo strany ETF fondov, ktoré v poslednom období nakupujú významné množstvá striebra.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Treba však poznamenať, že špekulanti v poslednom období znížili dlhé pozície v striebre. Počet krátkych pozícií zostáva mimoriadne nízky.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zemný plyn
- Ceny zemného plynu pokračujú v rastovom trende, ktorý začal minulý týždeň, a testujú úroveň 3,5 USD/MMBTU v dôsledku stúpajúcich teplôt naprieč Spojenými štátmi.
- Výhľad na nasledujúce dva týždne predpovedá výrazne vyššie teploty takmer v celých USA.
- Produkcia zemného plynu v USA na začiatku tohto týždňa dosiahla 107,2 miliardy kubických stôp denne (bcfd), čo predstavuje 3 % medziročný nárast.
- Spotreba pritom činila 76,7 bcfd, čo je takmer o 5 % menej ako v rovnakom období minulého roka.
- Vývoz LNG dosiahol takmer 16 bcfd, čo je nárast o takmer 6 % oproti predchádzajúcemu týždňu.
- Najnovšia správa o stave zásob ukázala nižší než očakávaný prírastok, ktorý zodpovedá 5-ročnému priemeru. Zásoby sú približne o 6 % nižšie ako vlani, ale o 6,1 % vyššie ako 5-ročný priemer.
- Podľa najnovšieho krátkodobého energetického výhľadu (STEO) od EIA budú zásoby na konci doplňovacej sezóny mierne nižšie ako vlani, no vyššie ako 5-ročný priemer.
- EIA očakáva, že spotová cena sa bude v treťom kvartáli pohybovať v priemere na úrovni 3,4 USD/MMBTU, čo je mierne pod aktuálnymi cenami. To predstavuje zníženie výhľadu o 16 % oproti minulému mesiacu.
- EIA zdôrazňuje, že kľúčovými faktormi pre trh so zemným plynom zostávajú vysoká produkcia a vývoz LNG. Zároveň poukazuje na významné riziko spomalenia exportu LNG kvôli hurikánovej sezóne, čo by mohlo viesť k vyšším zásobám.
Spotreba plynu zo strany elektrární je mierne nadpriemerná, no stále výrazne pod päťročnými maximami.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Podľa EIA budú zásoby na začiatku vykurovacej sezóny len nepatrne nižšie ako vlani.
Zdroj: EIA
Porovnávacie zásoby v poslednom období naznačovali nadhodnotenie cien. Treba však poznamenať, že v najnovšom zázname prestali porovnávacie zásoby dynamicky rásť.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Sezónnosť naznačuje, že by sme sa mali nachádzať v počiatočnej fáze letnej rally.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie komodít – ako investovať do komodít?
- Obchodovanie zlata Investovanie do zlata pre začiatočníkov
- Obchodovanie s plynom – Ako investovať do NATGAS?
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
