Ropa
- Ropa Urals sa má predávať Indii so zľavou 3 USD za barel, čo by pri súčasných cenách znamenalo porušenie cenového stropu stanoveného na 60 USD za barel. Ruská ropa je však pre Indiu lacnejšia ako ropa z arabských krajín, najmä po nedávnom zvýšení cien spoločnosťou Saudi Aramco
- India sa stáva čoraz dôležitejšou z hľadiska ruského vývozu
- Na druhej strane sa zdá, že dopyt zo strany Číny má stále problémy. Dovoz ropy do Číny medziročne klesol o 8,7 %, zatiaľ čo dovoz ropných produktov sa medziročne znížil o 3,6 %. Údaje za máj
- Produkcia ropy v USA zostáva na vysokej úrovni napriek pokračujúcemu poklesu počtu vrtných súprav
- Hoci saudskoarabský minister ropného priemyslu naznačil, že nedávne kroky nie sú zamerané na boj o trhový podiel, objavujú sa špekulácie, že kroky OPEC+ sú opäť zamerané na "stláčanie" bridlicovej produkcie v USA. Produkcia v USA zostáva na úrovni približne 13 miliónov barelov denne
- Treba pripomenúť, že opatrenia z rokov 2014 - 2016 viedli k výraznému poklesu produkcie ropy v USA. Zároveň však väčšina krajín OPEC+ potrebuje ceny ropy na úrovni 80 - 100 USD za barel, aby vyrovnala svoje rozpočty
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuNa trhu s ropou sa opäť objavila pomerne jasná backwardácia. Teoreticky to začína naznačovať potenciálne nadhodnotenie, hoci samotná cena zostáva v porovnaní s cenami z posledných dvoch rokov relatívne nízka. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Produkcia v USA sa v posledných mesiacoch nezmenila, zatiaľ čo počet vrtných súprav naďalej klesá. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Počet krátkych pozícií na rope Brent klesá, čo môže potvrdzovať nedávny opačný signál o nadmernom výpredaji. Na druhej strane samotná cena zostáva relatívne nízka a dlhé pozície klesajú už ďalší týždeň po sebe. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB.
Cena sa odrazila od miestneho minima o takmer 10 %. Po ďalšom preklopení môže vzniknúť tlak na uzavretie medzery. Zdroj: xStation5
Zlato
- Zlato sa v súčasnosti drží na dôležitej úrovni podpory na úrovni 2 300 USD za uncu, hoci sa v posledných týždňoch objavilo niekoľko negatívnych informácií pre trh so zlatom
- V prvom rade ide o možný kolaps dopytu v Číne. Čínska ľudová banka v máji nenakupovala zlato a investori na šanghajskej burze znížili počet dlhých pozícií na trhu
- Sezónnosť naznačuje, že najbližšie týždne by nemali priniesť výrazné zmeny na trhu so zlatom, hoci pri pohľade na najlepšie výsledky za posledných päť rokov by sa teoreticky dal očakávať nárast
- Zlato môže získať predovšetkým na konci letného obdobia, keď sa opäť začnú diskusie o znižovaní sadzieb Fedu. V súčasnosti sa na tento rok počíta s 1,8 zníženia sadzieb (45 bázických bodov sprísnenia)
Sezónnosť poukazuje na vyrovnanú výkonnosť ceny v najbližších týždňoch, ale aj na možné oživenie na konci leta. K tomu by mohlo dôjsť, keď sa obnovia diskusie o septembrovom znížení sadzieb zo strany Fedu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB.
Výnosy v USA zaznamenali v poslednom období výrazný pokles, a to aj napriek jastrabiemu postoju Fedu. Teoreticky by ďalší pokles výnosov poskytol šancu na pokračovanie poklesu pomeru ceny medi a zlata smerom k minimám z marca a apríla, keď sa zlato obchodovalo nad úrovňou 2 400 USD za uncu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB.
Udržanie podpory na úrovni 2 300 USD za uncu sa z technického hľadiska javí ako kľúčové. Prelomenie tejto podpory by mohlo viesť k poklesu na úrovne 2 250 USD/2 200 USD/2 150 USD za uncu. Zdroj: xStation5
Zemný plyn
- Predpokladá sa, že dopyt po plyne spolu s vývozom v USA môže v blízkej budúcnosti prekročiť 100 miliárd kubických stôp denne (bcfd). Treba poznamenať, že samotná ťažba predstavuje približne 100 mld. kubických stôp denne, čo znamená, že celý nárast zásob súvisí s dovozom
- Počet vrtných súprav v USA sa v posledných mesiacoch výrazne znížil. Zaujímavé je, že napriek prudkému poklesu v minulom roku sa ťažba v lete opäť zvýšila
- Ťažba začiatkom tohto týždňa prekročila úroveň 100 mld. kubických stôp denne a v medziročnom porovnaní bola vyššia o 2 %. Na druhej strane, dopyt bol takmer o 14 % vyšší a dosahoval takmer 75 mld. kubických stôp denne. Celkový vývoz bol takmer 20 mld. kubických stôp denne
- Zásoby plynu sú približne o 25 % vyššie ako päťročný priemer za dané obdobie a približne o 15 % vyššie ako pred rokom. Nadmerná ponuka v porovnaní s týmito úrovňami sa však znižuje, čo ilustruje pokles porovnávacích zásob
- Stojí za zmienku, že dopyt po plyne je výrazne vyšší ako pred rokom, hoci len mierne vyšší ako päťročný priemer. Očakáva sa, že nasledujúce dva týždne prinesú v USA ďalšie vlny horúčav, ale ceny plynu prechádzajú citeľnou korekciou smerom nadol pod 3 USD/MMBTU
Porovnávacie zásoby klesajú, hoci prebytok ponuky v porovnaní s päťročným priemerom a minulým rokom zostáva na vysokej úrovni. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Očakáva sa, že teploty v USA zostanú vysoké, čo by malo udržať dopyt po plyne na nadpriemernej úrovni. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Vývoj cien plynu bol pre rollover mierne pozitívny, ale vysoké teploty v USA a zvýšený dopyt môžu zabrániť tomu, aby sa tento rozdiel v blízkej budúcnosti zmenšil. Na druhej strane plyn testuje hornú hranicu medzery, ktorá sa objavila po víkende. Oblasť v blízkosti 2,90 USD/MMBTu môže predstavovať významnú rezistenciu. Zdroj: xStation5
Kakao
- Orgány Pobrežia Slonoviny sa rozhodli zastaviť predaj kontraktov na dodávky kakaa na nadchádzajúcu sezónu z dôvodu neistoty ohľadom úrody. Regulačný orgán Pobrežia Slonoviny pre kakao a kávu zvyčajne predáva 50 % až 70 % dodávok na nasledujúcu sezónu, aby stanovil cenu vyplácanú poľnohospodárom
- Je potrebné poznamenať, že v posledných rokoch sa množstvo kakaa dodávaného do západných krajín znížilo, zatiaľ čo množstvo kakaa spracovaného na mieste sa zvýšilo. Zároveň sa zvýšil vývoz produktov, ako je kakaové maslo a kakaový prášok
- Zásoby kakaa naďalej klesajú a sú na najnižšej úrovni od polovice roka 2021. Zásoby sú však stále ďaleko od extrémne nízkych hodnôt z rokov 2004 alebo 2009, takže sa očakáva, že v 2. štvrťroku 2024 by spracovanie kakaa nemalo zaznamenať výrazný pokles
- Ďalšie údaje o spracovaní z Európy, Ázie, Afriky a Ameriky sa dozvieme približne v polovici júla. Predchádzajúce údaje sa zhodovali s miestnymi maximami
Čisté pozície na trhu s kakaom sa opäť zvyšujú, čo môže naznačovať prinajmenšom udržanie súčasných cien. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Sezónnosť naznačuje, že máj a jún sú pre kakao zvyčajne negatívne. To isté platí pre september a október. Treba však pripomenúť, že toto obdobie je mimoriadne dôležité z dôvodu jedného z najväčších deficitov v histórii trhu. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Ceny kakaa sa pred údajmi o dopyte za 1. štvrťrok takmer mesiac nachádzali v konsolidácii. Potom sa ukázalo, že údaje boli lepšie, ako sa očakávalo, čo viedlo k výraznému odrazu, ale zároveň to znamenalo koniec silného rastu na trhu. Čaká nás mesiac konsolidácie na trhu v očakávaní kľúčových údajov? Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
