Měď:
- Cena mědi prorazila úroveň 6600 dolarů za tunu a dostala se tak na dvouletá maxima
- Korelace mezi cenou mědi a objemu čínského kreditu (18 měsíční náskok) ukazuje na vytvoření lokálních maxim na komoditě. Měď by však mohla růst také v dlouhodobém horizontu
- Korekce cen mědi po předchozí finanční krizi ukazuje, že by cena mohla vzrůst alespoň do blízkosti úrovně 7000 dolarů za tunu
- Nicméně se zdá, že měď vzrostla o něco rychleji, než by měla pouze na základě fundamentů. Globální zásoby konsolidují a zásoby v Šanghaji rostou už dva týdny v řadě
Úvěrový impuls v Číně naznačuje, jak by se mohly vyvíjet ceny mědi v následujících měsících. Poslední program na podporu infrastruktury ve výši bilionů Juanů by mohl přispět ke zvýšené poptávce po komoditě. Zdroj: Bloomberg, XTB
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuZásoby mědi v Šanghaji začínají opět růst. Zásoby na nejdůležitějších globálních akciových burzách konsolidují. Nicméně se zdá, že vzhledem ke krátkodobým faktorům vystoupala cena komodity až příliš vysoko (žlutá křivka - inverzní)
Zlato:
- Data Bloombergu naznačují, že cena zlata jako suroviny je nadhodnocená, ale z pohledu zlata jako měny se zdá být relativně nízká
- Dle statistického modelu Bloombergu by cena zlata měla klesnout pod 1700 dolarů za unci
- Zlato se zdá být mírně nadhodnocené také relativně k vývoji rozvíjejících se trhů (MSCI EM)
- Nicméně bilance centrálních bank naznačují, že zlato je obecně podhodnocené v dlouhodobém horizontu a má růstový potenciál
- ETF fondy pokračují v nákupech zlata. Long a short pozice začínají růst - spekulanti se vracejí na trh
Cena zlata je nadhodnocená, pokud se podíváme na inflaci a relativní valuaci k dalším aktivům či statistickým modelům. Na druhou stranu se zlato zdá být stále levné, pokud se na něj budeme dívat jako na měnu. Zdroj: Bloomberg
Podíl zlata v bilancích centrálních bank je nízké ve srovnání s obdobím poslední finanční krize. To znamená, že vzhledem k masivnímu nárůstu měnových agregátů je zlato stále velmi levné. Zdroj: Bloomberg
ETF fondy stále nakupují zlato. Spekulanti zvyšují aktivitu na trhu. Zdroj: Bloomberg
Ropa:
- Ropa zůstává pod důležitou technickou rezistencí 41 dolarů pro WTI a 45 dolarů pro Brent
- Irák a Nigérie postupně naplňují své závazky z dohody zemí OPEC+ o omezení produkce
- Ve středu 15. července proběhne důležitá schůzku OPEC+. Na programu bude rozhodnutí o dalším vývoji kvót. Trh čeká, že kvóty ve výši téměř 10 mil. barelů ropy denně budou sníženy o přibližně 2 mil. barelů ropy denně od srpna
- Trh se obává, že rychlý návrat poptávky po ropě je u konce
- Bloomberg očekává, že po růstu poptávky v tomto čtvrtletí přijde na konci roku výrazné zpomalení
- Model postavený na nákladech produkce a očekávané poptávce na konci roku ukazuje, že by cena ropy měla vzrůst do rozmezí 45 - 50 dolary za barel
- Importy ropy do Číny se v červnu zvýšily o 17 % na 11,4 mil. barelů díky rostoucí průmyslové aktivitě a doplnění strategických rezerv. Očekává se, že importy začnou v následujících měsících klesat. Naopak poptávka po ropě v Japonsku nebo Koreji klesla na nejnižší úrovně za posledních několik měsíců (dle data Bloombergu)
- Na současném růstu poptávky po ropě se Čína podílí 46 %
Nabídka a poptávka po ropě by se v druhé polovině roku měly stabilizovat. Zdroj: Bloomberg
Růst poptávky po ropě v Asii tvoří 3/4 celkového růstu poptávky. Zdroj: Bloomberg
Sójové boby:
- Cena sójových bobů pokračuje v poklesu, což by mohlo být dáváno do souvislosti s růstem napětí mezi USA a Čínou
- Poslední WASDE report ukázal, že zásoby sójových bobů výrazně vzrostly - nad očekávání trhu
- Ceny sójových bobů by měly pokračovat v poklesu na základě sezónních pohybů
- Dle COT reportu zůstává komodita výrazně překoupená (spodní část grafu xStation5)
- Je zajímavé, že cena bobů v pondělí klesla, přestože report kvality produkce ukázal na pokles americké produkce v nejvyšší kvalitě z 71 % na 68 %
Poslední WASDE report ukázal růst zásob ve srovnání s odhady. Zdroj: Bloomberg
Cena sójových bobů v poslední době výrazně klesla. Sezónní faktory hovoří pro další pokles ceny. Spekulativní pozice na komoditě ukazují překoupenost. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.