Komoditní shrnutí - Ropa, Zlato, Káva, Zemní plyn (19.07.2022)

Ropa

• Návštěva amerického prezidenta Joea Biden v Saúdské Arábii neměla za důsledek žádné zvýšení produkce těžby ze strany SA

• USA však očekává zvýšení produkce. SA ohlásila, že se její produkce v příštích letech zvýší

• Dle novinářů z ropného trhu má Saúdská Arábie navrhnout opatření pro ostatní země OPEC+, které by je motivovalo zvýšit těžbu 

• Saúdská Arábie tvrdí, že trh nečeká nedostatek ropy, ale nedostatek kapacity rafinerií. Podobná situace nastala v letech 2007-2008, která zvýšila cenu ropy na úroveň, která devastovala poptávku

• Příští report amerického ministerstva energetiky bude klíčovým dokumentem pro posouzení poptávky v USA. Poslední report ukázal, že množství ropy dodané na trh prudce kleslo. NIcméně se projevují i spekulace, že to bylo kompenzací zvýšené poptávky v době státního svátku 4. července

• Vypadá to, že boje a nepokoje v Líbyi se blíží ke konci. Teoreticky se tak země může vrátit k produkci kolem 1,2 milionů barelů denně.

• Írán podepsal memorandum o pozorumnění s ruským Gazpromem. Memorandum připravuje spolupráci v energetickém sektoru mezi Íránem a Ruskem

Množství ropných derivátů dodaných na americký trh kleslo na letošní minima. Nedostatečný odraz od aktuálních minim v zítřejším reportu ministerstva eneregtiky může znamenat, že se poptávka zpomalila. Zdroj: Bloomberg

Ropa se zotavila z oblasti označené klouzavým průměrem 200 období. Navíc nyní ropa vypdá extrémně přeprodaně, pokud jde o spekulativní operace. Potenciální průlom nad horní hranici sestupného kanálu může dát impuls změně trendu. Zotavování páru EURUSD je taktéž podporou pro růst cen ropy. Zdroj: xStation5 

Zlato

• Na trhu se zlatem nastala nevídaná situace. Správci aktiv (nikoliv spekulanti!!) jsou na trhu s futures umístěni negativně
• Ani v letech 2013-2014, když zlato zaznamenalo prudký pokles, taková situace nenastala
• Takový vývoj naznačuje, že cena zlata může dosáhnout dna

• Slabší americký dolar může být pro zlato příležitostí. USD oslabuje kvůli obavám ze zvýšení sazeb o 100 bp

Pozice správců aktiv na trhu s futures zlata je negativní. Zdroj: Bloomberg

Káva:

• Zásoby kávy nadále klesají a dosáhly nejnižší úrovně od roku 1999
• Potenciální oslabení dolaru by v blízké budoucnosti mělo dát podporu cenám fyzické kávy 

• La Nina nadále ohrožuje sklizeň v Brazílii a Kolumbii, což může mít negativní dopad na zásoby. Pokud se problémy s počasím ukáží jako výrazné, pak je současná valuace kávy pro investory lukrativní

• Long pozice na kávě byly v posledních měsících sníženy z extrémních úrovní kvůli obavám z recese

Zásoby kávy jsou extrémně malé. Pokud bude sklizeň špatná, pak se na burzy dostane menší množství a ceny se výrazně zvýší. Podobná situace se stala v uplynulých letech na trhu s hliníkem a mědí. Zdroj: Bloomberg 

Ceny kávy smazaly některé ztráty z tohoto měsíce, avšak vyhlídky současné konsolidace stále indikují možnost prohloubení sestupného pohybu. Pozice sice není extrémně vysoká, ale noví kupující stále nejsou k nalezení. Zdroj: xStation5

Zemní plyn (NATGAS)

• Nedávná data ze zásob plynu v USA indikují, že redukce exportu nepovede k obnovení zásob na 5letý průměr 

• Gazprom poukazuje na vyšší moc jako důvod snížení dodávek do některých evropských zemí a naznačuje tak, že v budoucnu nebude naplňovat dlouhodobé kontrakty.

• Vše naznačuje, že se ceny v Evropě mohou pentciálně zvýšit nad 200 EUR za MWh a zároveň se zvýší tlak na import plynu z USA a snížení poptávky v Evropě. Ceny v Evropě jsou asi o 10 USD/MMBtu vyšší než ceny u dodávek v Asii.

• Gazprom může teoreticky ve čtvrtek oznámit, že přerušuje dodávky do Německa

Teploty ve středojižních státech zůstávají nadměrně vysoké, což povede ke zvýšení spořeby plynu.Zdroj: weather.gov