Ropa
- Ropa reagovala poklesom na potenciálne prímerie medzi Izraelom a Hizballáhom, ktoré by malo znížiť riziká týkajúce sa ďalšej eskalácie medzi Izraelom a Iránom.
- Na Irán v súčasnosti pripadá približne 1,5 milióna barelov denne vývozu ropy, ale z trhového hľadiska je kľúčový Hormuzský prieliv, ktorý by Irán mohol potenciálne zablokovať. Cez prieliv prechádza 20 miliónov barelov ropy denne, čo predstavuje približne 20 % celkových svetových dodávok.
- Ropa môže zostať v strednodobom horizonte pod tlakom vzhľadom na pravdepodobnosť vydávania ďalších povolení na ťažbu. Teoreticky by to mohlo viesť k zvýšeniu ťažby na konci budúceho roka bez ďalších nových rekordov
- OPEC+ sa opäť stretne koncom novembra a začiatkom decembra. Očakáva sa, že začiatok obnovenia produkcie na trhu by sa mohol opäť odložiť. Prvá možnosť sa vzťahuje na február a druhá na druhý štvrťrok 2025
Irán má na svetovom trhu s ropou obmedzený význam z hľadiska vývozu, ale je dôležitý z geopolitického hľadiska. Napriek tomu by pokles produkcie Iránu o 1 - 2 milióny barelov mohol byť výrazne prorastovým faktorom. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa výrazne obmedzila nedávny odraz, ale zostáva nad vzostupnou trendovou líniou (ktorá je zároveň líniou krku potenciálnej formácie hlava a ramená). Dôležitá zóna ponuky sa nachádza pod úrovňou 72,5 USD a v blízkosti úrovne 70,5 USD za barel. Zdroj: xStation5
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuZlato
- Silné poklesy na trhu so zlatom na začiatku posledného novembrového týždňa súviseli s možným dosiahnutím prímeria medzi Izraelom a Hizballáhom
- Prímerie, ktoré by mohlo byť podpísané v utorok 26. novembra, by platilo 60 dní a zahŕňalo by odchod izraelských jednotiek z Libanonu
- Hizballáh by zasa ukončil svoju prítomnosť v blízkosti rieky Litani v Libanone a libanonská armáda by bola nasmerovaná na toto miesto
- Dohodu by preverili Spojené štáty a výbor zložený z 5 krajín
- Pokles ceny ukazuje, aká veľká je riziková prirážka v súčasnej cene zlata
- Cena zlata môže zároveň závisieť od situácie v oblasti úrokových sadzieb v USA. Dnes večer bude zverejnená mimoriadna zápisnica FOMC
- Ak sa ukáže, že bankári radšej počkajú s ďalším znižovaním, ceny zlata by sa mohli opäť dostať pod tlak.
Podpora zlata zo strany zníženia úrokových sadzieb je v súlade s tým, čo sa stalo v minulosti. Ak by sa história mala zopakovať (čo by si pravdepodobne vyžadovalo pokračovanie politiky znižovania v budúcom roku), zlato by malo získať minimálne za dva roky od prvého zníženia. Zdroj: Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat: Bloomberg Finance LP, XTB
Natgas
- Počasie v USA sa dramaticky zmenilo a podľa predpovedí sa očakáva, že takmer na polovici územia USA budú teploty výrazne nižšie ako štandardne.
- Nižšie teploty sa vyskytujú aj v Európe, čo má za následok výraznejší pokles zásob v porovnaní s tým, čo ukazuje 5-ročný priemer
- Očakáva sa, že Donald Trump v prvých dňoch svojej administratívy zavedie plán na schválenie nových projektov vývozných terminálov LNG. Teoreticky je to z dlhodobého hľadiska dobrá správa pre krajiny prijímajúce tento plyn, čo by ďalej zvýšilo konkurencieschopnosť. Na druhej strane je to negatívna správa pre amerických spotrebiteľov, pre ktorých by teoreticky bolo k dispozícii menej plynu
- Na druhej strane sa očakáva, že nová Trumpova administratíva zvýši aj počet povolení na ťažbu okolo pobrežia USA a na pozemkoch vo vlastníctve štátu. To by mohlo v krátkodobom horizonte potenciálne znížiť ceny ropy a zemného plynu
- Stojí však za zmienku, že Biden pozastavil ďalšie povolenia na zvýšenie vývozu LNG na január, hoci tieto rozhodnutia by sa mohli rýchlo zmeniť po Trumpovej inaugurácii 20. januára
Zásoby plynu v Európe začali klesať rýchlejšie ako zvyčajne a výraznejšie, ako by naznačovala sezónnosť. Zatiaľ čo z hľadiska súčasnej vykurovacej sezóny by nemali nastať žiadne problémy, nemožno vylúčiť problémy pred nasledujúcou vykurovacou sezónou, čo by mohlo zvýšiť ceny v Európe. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Predpovede počasia na najbližšie dni poukazujú na výrazne nižšie teploty v kľúčových oblastiach Spojených štátov. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Dlhodobá sezónnosť naznačuje pokles v najbližšom období, ale nízke teploty by mohli zvýšiť ceny plynu aj nad 4 USD/MMBTU. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Cena plynu testuje najvyššie úrovne od konca októbra a začiatku novembra minulého roka. Ďalšie znižovanie teplôt by mohlo ceny posunúť k 4 USD/MMBTU, hoci sezónnosť jednoznačne poukazuje na ďalší pokles cien (hoci samotný pokles cien súvisí aj s tvarom forwardovej krivky). Zdroj: xStation5
Napriek nízkym teplotám sa spotreba plynu pohybuje v rámci päťročného rozsahu a produkcia sa vrátila na približne päťročné maximum. Ak zásoby plynu neklesnú výraznejšie, ako sa očakávalo, môže sa stať, že plyn začne čoskoro klesať v súlade so sezónnosťou. Treba tiež pripomenúť, že súčasná forwardová krivka nie je v nasledujúcich mesiacoch v contangu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Káva
- Káva Arabica vzrástla na najvyššiu úroveň od polovice 90. rokov a prekonala predchádzajúce miestne maximum takmer 308 centov za libru v roku 2011.
- Treba však poznamenať, že najvyššie zaznamenané úrovne z druhej polovice 70. rokov 20. storočia nepresiahli 350 centov za libru
- Predpokladaný prebytok ponuky na trhu sa pravdepodobne výrazne zníži vzhľadom na výrazne nepriaznivé počasie v Južnej Amerike, predovšetkým v Brazílii
- Suché počasie znamená, že potenciál rastu kávových zŕn v nasledujúcich mesiacoch sa výrazne znížil
- Súčasné náznaky naznačujú, že očakávané zvýšenie brazílskej produkcie o 3 % v porovnaní s minulou sezónou môže byť revidované a naznačovať dokonca pokles produkcie
- USDA nedávno revidovalo údaje a uviedlo, že produkcia v sezóne 24/25 bude o 3,5 milióna vriec nižšia ako predchádzajúce prognózy
- Zásoby na burzách sa naďalej mierne zvyšujú, ale v porovnaní s historickými štandardmi sú naďalej mimoriadne nízke. Očakáva sa, že vysoké ceny na burzách spôsobia v budúcom roku pokles brazílskych akcií na historické minimá
Akcie na burzách rastú, ale v porovnaní s historickými štandardmi sú stále veľmi nízke. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Je to štvrtýkrát v histórii, čo sa cena dostala nad úroveň 300 centov za libru. Cena však zostáva v silnej backwardácii, pričom v roku 2027 je na úrovni 200 centov za libru. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Tento mesiac sa zvýšil už o viac ako 20 %. Ak by sa cena správala podobne ako pri predchádzajúcej trajektórii silného rastu, dosahuje potenciálne maximá. Ak však budeme venovať pozornosť rastovej vlne z rokov 2008 - 2011, za predpokladu podobného pohybu by cena mohla rozšíriť nárasty aj na úroveň 350 centov za libru, čo by boli nové historické rekordy.
Zdroj: xstation5
Pri pohľade na výnosy od roku 2010 káva Arabica dokonca predbehla kávu Robusta a kakao. Zdroj: Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
