Najhoršie sa darí výrobnej sfére v Ázii, spomaľujú však aj viaceré západné ekonomiky

Globálna aktivita vo výrobnej sfére pokračuje v poklese. Globálny index od JP Morgan klesol na najnižšiu úroveň od októbra 2016. Keď si však vezmeme vývoj od roku 2010, je to len jemný podpriemer. Vývoj je však značne nerovnomerný.

Vývoj globálneho indexu dôvery vo výrobe

Rozmeňme si to na drobné. Nasledujúce heatmapy ukazujú aktuálny stav výrobnej dôvery v popredných vyspelých ekonomikách, emerging ekonomikách a eurozóne (zakaždým je to 10 najväčších ekonomík, pre ktoré sú k dispozícii decembrové dáta, pre eurozónu je ich len 8). Okrem samotných indexov je v tabuľke aj medzimesačná zmena a údaj za február 2016, kedy dosiahol globálny index výrobnej dôvery naposledy dno. Najzelenšia znamená silnú expanziu, najčervenšia silnú kontrakciu v sektore, pri zmene najsilnejší rast, resp. pokles.

Indexy výrobnej dôvery, medzimesačná zmena a údaj za február 2016 pre vyspelé ekonomiky

Čo sa týka vyspelých ekonomík, tak vo väčšine z nich aktivita vo výrobnej sfére rastie. Výnimkou sú len ázijské ekonomiky (Kórea, Taiwan), ktoré sú postihnuté viac kvôli obchodnej vojne USA s Čínou. Eurozóna a Japonsko zaznamenáva mierny rast, USA, Británia, Kanada a Austrália solídny rast a menšie európske ekonomiky – Dánsko a Švajčiarsko dokonca boom. Silný pokles bol v decembri zaznamenaný na severoamerickom kontinente – v USA a Kanade. V Kórei sa naopak situácia v decembri solídne zlepšila, pri ostatných ekonomikách boli v decembri zaznamenané len menšie zmeny. V porovnaní s februárom 2016 je na tom globálna aktivita vo výrobe stále lepšie.

Indexy výrobnej dôvery, medzimesačná zmena a údaj za február 2016 pre rozvíjajúce sa ekonomiky

V rozvíjajúcich sa ekonomikách je obraz horší. Čína, Mexiko a Poľsko hlásia mierny pokles aktivity, Malajzia silný a Turecko dokonca hlbokú kontrakciu. Solídny rast zaznamenáva len India. Čo sa týka momenta, tak takmer vo všetkých ekonomikách sa situácia zhoršuje. V porovnaní s februárom 2016 je možné situáciu označiť za zhruba identickú, akurát štruktúra je odlišná.

Indexy výrobnej dôvery, medzimesačná zmena a údaj za február 2016 pre eurozónu

Čo sa týka eurozóny, tak mierny pokles hlásia krajiny s veľkým konkurenčným deficitom – Francúzsko a Taliansko. Ďalšie dve veľké ekonomiky – Nemecko a Španielsko hlásia mierny rast. Menším ekonomikám sa darí viac – Rakúsko, Írsko a prekvapivo aj Grécko hlásia solídny rast a Holandsko dokonca boom. Momentum je však vo väčšine krajín negatívne, silnejšie poklesy hlásia Španielsko, Francúzsko a Rakúsko. Vo februári 2016 to bolo rozložené miernejšie – všetci okrem Grécka rástli, hoci väčšinou to bolo menej ako dnes. Celkovo je však možné situáciu označiť z a obdobnú.

Aby som to zhrnul:

• Najhoršie sa darí krajinám v čínskej hospodárskej sfére (mimo Turecka, ale tam je to o inom)
• Momentum je väčšinou negatívne, čiže pokles ešte nemusel skončiť. Pohľad na vývoj naznačuje, že pokles ešte neskončil.
• Vo väčšine vyspelých krajín je však rast aktivity vo výrobnej sfére stále solídny, nad vodou ich držia silné trhy práce a banky ochotné požičiavať.
• V porovnaní s februárom 2016 sú na tom horšie viaceré ázijské krajiny a jemne aj Francúzsko s Talianskom. Naopak, podstatne lepšie sú na tom aj napriek dnešnému prepadu výrobnej dôvery USA, Kanada, Británia a menšie európske ekonomiky. Pokles aktivity v Číne je aktuálne tiež pomalší ako v roku 2016.
• Pri dvoch najväčších ekonomikách – USA a Číne je teda aktuálne index aktivity stále o dosť vyššie ako vo februári 2016, a práve to drží globálny index na vyšších úrovniach. Pokiaľ bude spomalenie v týchto dvoch ekonomikách pokračovať, tak sa nedá vylúčiť jeho pokles na minimá z roku 2016.